于東來做的不是感性舉動，而是理性布局。用陽謀對抗暗涌，用分權(quán)換穩(wěn)固。這是于東來給中國民營企業(yè)創(chuàng)造的一個模式——不上市、不內(nèi)卷，也能活得長久。

作者：李捷（抱樸財經(jīng)評論員）

你有40億，無論是資產(chǎn)，還是股份，你愿意分給別人嗎？一般人肯定不愿意，但是于東來卻做了這件事。

于東來公布的方案是將胖東來約37.93億元資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為公司股本，分配給全體員工，實現(xiàn)"全員持股"。

具體分配比例，大家看表格：

有人就說，他是不是被盯上了，所以散盡家財，以求自保。我沒看到證據(jù)，這只是網(wǎng)民的一種猜測，而且于東來本人也否認(rèn)了這種猜測，他說：一段時間以來，有個別人故意扭曲事實，甚至含沙射影地制造社會矛盾，編造所謂零元購等虛假信息。他認(rèn)為這些用心極其愚昧的行為嚴(yán)重干擾了企業(yè)的正常經(jīng)營。

當(dāng)事人都否認(rèn)了，我們還有什么好說的。

昨天還有群友問，這店長一人分2000萬，怎么轉(zhuǎn)賬呢？銀行限額啊。是開卡車搬回家嗎？

其實，大家搞錯了，不是分現(xiàn)金，而是分股本，店長也沒有2000萬現(xiàn)金需要搬回家，這是胖東來已經(jīng)持續(xù)執(zhí)行了二十多年的分配體制。

這40億資產(chǎn)將作為公司股本，員工按持股比例享有長期權(quán)益，未來每年利潤的50%給團(tuán)隊發(fā)獎金，50%歸股東收益（分紅），這種模式下，員工獲得的是股權(quán)+持續(xù)分紅權(quán)+獎金的三重收益。

于東來為什么要這么干？我覺得原因有兩個：

第一，他確實想探索一種新模式。用他自己的話說就是模式的核心在于堅持走共同富裕的道路，是通過科學(xué)經(jīng)營來激勵團(tuán)隊的重要保障。至于能不能成，我們就繼續(xù)觀察。

第二，他曾經(jīng)患癌癥，對很多問題有超越生死的思考。人一旦意識到自己的生命不過三萬天，甚至不到三萬天，他可能在年紀(jì)大了之后做出一些讓年輕人目瞪口呆的事情，比如沃倫·巴菲特捐了620億美元，喬治·索羅斯捐了320億美元，巴菲特甚至承諾捐贈超過99%的財富，這些都是普通人無法理解的。

你不能理解就慢慢理解吧，成了富豪可能就理解了，金錢除了能帶來物質(zhì)享受、感官刺激，確實也能帶來情緒價值。而這個情緒價值可能價值620億美元，也可能是40億人民幣。

雖然于東來已于2025年2月宣布退休，他把企業(yè)從"創(chuàng)始人主導(dǎo)"轉(zhuǎn)變?yōu)?全員共治"，但還有兩個制度設(shè)計很多人沒注意。

胖東來成立了決策委員會：基層員工代表占60%、中層30%、高層10%，重大決策需雙過半表決。

于東來雖然退居顧問，但保留一票否決權(quán)——既不過度依賴創(chuàng)始人，又不至于放任跑偏。

有人拿它和華為比較。其實還是不同，華為靠奮斗者文化，全員持股偏進(jìn)攻型；胖東來則走防御路線，強(qiáng)調(diào)普惠與穩(wěn)定。一個追效率，一個求長久。這種差異本身，正反映了兩種商業(yè)環(huán)境的應(yīng)對策略。

財散人聚，于東來是徹底想明白了。

于東來散的是自己的身家，換來的卻是企業(yè)的凝聚與傳承。

這是在復(fù)雜局勢里最聰明最溫情的防守。

于東來做的不是感性舉動，而是理性布局。用陽謀對抗暗涌，用分權(quán)換穩(wěn)固。這是于東來給中國民營企業(yè)創(chuàng)造的一個模式——不上市、不內(nèi)卷，也能活得長久。