憑借穩(wěn)健的避險(xiǎn)屬性與持續(xù)走高的行情，全民炒金炒銀的熱潮持續(xù)升溫。上海華通白銀國際交易中心（以下簡稱“華通白銀交易中心”）旗下的“華通系”App交易平臺(tái)，憑借著白銀行情的東風(fēng)，以低門檻入局、高收益回報(bào)、上市公司背書等宣傳噱頭走入大眾視野。可這場看似美好的掘“銀”之旅，最終卻成了無數(shù)人的投資噩夢(mèng)。北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在多個(gè)維權(quán)渠道，關(guān)于“華通系”平臺(tái)的投訴聲浪此起彼伏：夸大宣傳引客入局、無期貨資質(zhì)卻開展變相期貨交易、在投資者虧損后強(qiáng)制提貨以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)……

“5元起投、首單免虧”

2025年，白銀市場開啟“狂飆”模式，全年最大漲幅一度高達(dá)196.84%，大幅跑贏同期黃金表現(xiàn)，成為資本市場中最受關(guān)注的“明星品種”，囤銀、炒銀也隨之成為普通投資者追逐收益的熱門選擇。

熱潮之下，白銀交易平臺(tái)借機(jī)涌現(xiàn)。其中，華通白銀交易中心旗下“華通系”推出的現(xiàn)貨商品交易App，憑借“低門檻、高收益、上市公司背書”的密集宣傳，迅速俘獲了大量投資者的關(guān)注。方晨（化名）便是其中之一。

“超低門檻，最低5元起交易，適合小白的現(xiàn)貨交易軟件”“注冊(cè)就送307元現(xiàn)金，充900送8888元現(xiàn)金，首單免虧”“港股上市公司中國白銀集團(tuán)旗下，正規(guī)現(xiàn)貨交易平臺(tái)”，方晨向北京商報(bào)記者回憶起當(dāng)初在短視頻平臺(tái)刷到中國白銀App廣告時(shí)，仍覺記憶猶新?！?元就能起步，不用投大錢，還有著上市公司背書，怎么看都靠譜，試試也無妨?！白?cè)開戶流程十分簡便，僅需填寫手機(jī)號(hào)、獲取驗(yàn)證碼，不到一分鐘便完成了全部操作?！?/p>

“剛開始的兩個(gè)多月，交易異常順利，我前后累計(jì)投入了大概2萬多元，就賺了近10萬元?！狈匠炕貞浀溃跗诘挠w驗(yàn)，讓他堅(jiān)信自己選對(duì)了平臺(tái)。于是在持續(xù)盈利的誘惑下，他決定再加大投資力度，將自己的7萬元積蓄連帶前期利潤全部轉(zhuǎn)入這個(gè)看似穩(wěn)賺不賠的交易平臺(tái)。

然而，就在他加碼投入之后，交易局勢卻開始反轉(zhuǎn)了。方晨透露，最直觀的問題便是行情走勢波動(dòng)大且極易爆倉?！按蟾艃蓚€(gè)月后，行情開始不對(duì)勁，有時(shí)國際大盤白銀價(jià)格明明在上漲，但平臺(tái)內(nèi)行情卻出現(xiàn)較大波動(dòng)，有時(shí)來不及反應(yīng)就爆倉了，導(dǎo)致我連續(xù)多日虧損?！睂?duì)此，方晨特意向客服詢問平臺(tái)走勢為何與國際大盤出現(xiàn)背離、波動(dòng)異常，對(duì)方的解釋卻較為模糊，僅稱“行情是根據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站白銀報(bào)價(jià)及平臺(tái)自身原材料采購渠道等因素確定”。在方晨看來，這也意味著，平臺(tái)對(duì)行情走勢是有可操作空間的。此外，平臺(tái)每筆訂單中設(shè)置的“服務(wù)費(fèi)”也讓方晨不堪重負(fù)。“服務(wù)費(fèi)不僅高，還會(huì)隨意調(diào)整，折合下來費(fèi)率高達(dá)20%?！?/p>

北京商報(bào)記者注意到，類似的遭遇在黑貓投訴平臺(tái)上并非個(gè)例。多位投資者投訴稱，“平臺(tái)走勢和國際現(xiàn)貨白銀趨勢大致相同但波動(dòng)更大”“平臺(tái)交易收取高額手續(xù)費(fèi)，走勢波動(dòng)嚴(yán)重，與國際市場交易嚴(yán)重不符”“不僅走勢與國際大盤不一致，交易還會(huì)出現(xiàn)卡頓，懷疑被騙，要求退款”“買入基本爆倉，而且手續(xù)費(fèi)高達(dá)15%—20%，遠(yuǎn)超正規(guī)平臺(tái)”。

幾番操作下來，方晨投入的資金全部虧空?！捌脚_(tái)的免虧補(bǔ)償發(fā)放的均是僅限平臺(tái)內(nèi)交易的現(xiàn)金券，本質(zhì)上就是誘導(dǎo)你繼續(xù)投錢，陷入越虧越投、越投越虧的惡性循環(huán)。”方晨無奈地表示，當(dāng)他因巨額虧損想要停手離場時(shí)，平臺(tái)卻連續(xù)多日推送3000元現(xiàn)金券，誘導(dǎo)他重新進(jìn)場?！翱傻任以俅谓灰住⑿∮杏?，這份福利就立刻停止了。”

存在多款高度相似“馬甲”App

方晨的遭遇并非個(gè)例。在社交平臺(tái)與各類維權(quán)渠道中，大量投資者反映了近乎一致的虧損經(jīng)歷。北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，除了中國白銀App，市面上還存在多款高度相似的“馬甲”交易平臺(tái)，包括華通白銀App、掌上白銀App、天龍白銀App、天天鉑銀App等。這些平臺(tái)雖名稱不同，但其背后運(yùn)營主體、操作界面、交易規(guī)則、營銷活動(dòng)模式幾乎完全一致。

北京商報(bào)記者下載了多款A(yù)pp進(jìn)行實(shí)測，但奇怪的是，多個(gè)App均以“暫不開放新用戶注冊(cè)”或“系統(tǒng)維護(hù)中”為由無法進(jìn)入。隨后記者通過在線客服咨詢無法注冊(cè)的原因，對(duì)方僅回應(yīng)“目前維護(hù)中，無法注冊(cè)”，而問其恢復(fù)時(shí)間，客服則表示“這個(gè)不清楚，需要等通知”。

而當(dāng)北京商報(bào)記者使用安卓軟件商城進(jìn)行搜索時(shí)，多款A(yù)pp均被系統(tǒng)提示“該應(yīng)用可能存在安全風(fēng)險(xiǎn)”“該應(yīng)用相關(guān)資質(zhì)不全”，暫不提供下載。

但北京商報(bào)記者與多位投資者溝通后發(fā)現(xiàn)，目前該平臺(tái)的存量用戶仍可正常進(jìn)行交易。北京尋真律師事務(wù)所律師王德悅在接受記者采訪時(shí)表示，這種多“馬甲”運(yùn)營模式，采用非公開推廣鏈接注冊(cè)，刻意分散投訴與監(jiān)管視線，增加穿透核查難度。本質(zhì)是為隔離風(fēng)險(xiǎn)、延續(xù)違規(guī)業(yè)務(wù)，屬于典型的違規(guī)展業(yè)與逃避監(jiān)管行為。

來自浙江的投資者李先生（化名），也正是其中一款“馬甲”平臺(tái)掌上白銀App的受害者。2025年10月，他被短視頻平臺(tái)廣告引流下載該App。因平臺(tái)宣傳其為“中國白銀集團(tuán)旗下”平臺(tái)，他先后投入近8萬元資金。與其他投資者類似，李先生在交易中也遭遇了平臺(tái)行情異常波動(dòng)、高額手續(xù)費(fèi)、爆倉頻發(fā)等問題，最終累計(jì)虧損超7萬元。

涉嫌違規(guī)變相期貨交易

對(duì)于上述“馬甲”平臺(tái)以“現(xiàn)貨白銀”為宣傳點(diǎn)吸引投資者，但實(shí)際推出固定克重規(guī)格的白銀、鉑金產(chǎn)品，支持買漲買跌，允許投資者通過退訂（對(duì)沖平倉）方式了結(jié)交易，且不以實(shí)物交收為目的，同時(shí)將買漲稱為“現(xiàn)價(jià)訂購”、將買跌稱為“結(jié)算價(jià)訂購”的交易方式，王德悅認(rèn)為，該模式已涉嫌違規(guī)開展變相期貨交易。

他指出，平臺(tái)以現(xiàn)貨白銀為幌子，實(shí)際采用標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、集中交易模式且不以實(shí)物交收為目的、通過對(duì)沖平倉方式了結(jié)交易訂單，符合期貨交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。平臺(tái)未經(jīng)國務(wù)院或證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開展期貨交易，違反《中華人民共和國期貨和衍生品法》《期貨交易管理?xiàng)l例》的明文規(guī)定，屬于典型的以現(xiàn)貨名義變相從事期貨活動(dòng)，在司法實(shí)踐中通常認(rèn)定該類交易為非法交易，因違反法律和行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定而無效。

更需明確的是，期貨交易屬于國家嚴(yán)格監(jiān)管的金融業(yè)務(wù)，從業(yè)主體必須持有證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的合法業(yè)務(wù)資質(zhì)。工商信息顯示，華通白銀交易中心成立于2015年7月6日，經(jīng)營范圍僅限為白銀等貴金屬現(xiàn)貨交易提供場所及配套服務(wù)。北京商報(bào)記者在中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)公示的正規(guī)期貨公司名單中，也未查詢到其具備相關(guān)期貨業(yè)務(wù)資質(zhì)。

穿透股權(quán)關(guān)系來看，華通白銀交易中心由中國白銀集團(tuán)參股40%、由上海華通鉑銀交易市場有限公司（以下簡稱“華通鉑銀交易市場”）控股54%。而大股東華通鉑銀交易市場的經(jīng)營范圍包含組織鉑金、白銀等貴金屬及有色金屬交易、代購代銷、加工、配送，市場內(nèi)信息咨詢，白銀制品銷售，貨物及技術(shù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)，以及第二類增值電信業(yè)務(wù)，同樣未包含期貨交易相關(guān)資質(zhì)。

針對(duì)“華通系”App出現(xiàn)的交易異常、行情波動(dòng)大、高額手續(xù)費(fèi)、虧損嚴(yán)重、維權(quán)困難等情況，北京商報(bào)記者分別向華通白銀交易中心、華通鉑銀交易市場及中國白銀集團(tuán)發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。

而就在北京商報(bào)記者提出采訪后不久，App Store應(yīng)用商店中，中國白銀App、掌上白銀App、天天鉑銀App已無法搜索到，相關(guān)應(yīng)用疑似已下架。

北京商報(bào)金融調(diào)查小組