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市場(chǎng)依然比較顛簸，昨天開(kāi)了個(gè)好頭，但隨后便開(kāi)啟了一波極為絲滑的跳水。

看看下圖，絕對(duì)是教科書(shū)級(jí)別的跳水，以0軸作為跳板，先是踏板蓄力，然后快速騰空，之后一套空中轉(zhuǎn)體三周半加屈膝大回環(huán)，便瀟灑入水了，沒(méi)有掀起一點(diǎn)水花，全紅嬋看了都直呼內(nèi)行。。

玩笑就開(kāi)這么多，其實(shí)跳水的原因還是中東那塊的亂局，雖然霍爾木茲的通航貌似有所松動(dòng)，但阿聯(lián)酋的一處天然氣田遭遇了無(wú)人機(jī)襲擊，讓大家對(duì)伊朗各自為戰(zhàn)的不確定性感到擔(dān)憂。而且阿聯(lián)酋的富查伊拉港口現(xiàn)在也停止裝載了，其本來(lái)是該國(guó)可以替代霍爾木茲的唯一出口路徑。

現(xiàn)在大家對(duì)高油價(jià)的擔(dān)憂，隨著時(shí)間的推移愈發(fā)強(qiáng)烈，因?yàn)楦哂蛢r(jià)環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)的損害是會(huì)非線性放大的。不僅會(huì)侵蝕中游企業(yè)的利潤(rùn)，還會(huì)傳導(dǎo)至消費(fèi)者，進(jìn)而抑制需求。

這個(gè)特質(zhì)，其實(shí)和高利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的損害有點(diǎn)類似，都是積重難返的類型。但尷尬之處就在于，美國(guó)當(dāng)前正同時(shí)享受著這兩點(diǎn)，而且二者會(huì)形成掎角之勢(shì)，讓當(dāng)局左右為難。

昨天澳洲聯(lián)儲(chǔ)就宣布了今年的第二次加息，原因是認(rèn)為中東沖突或?qū)⒃斐蓾撛诘娜蛐酝?，因此未雨綢繆。

明天凌晨美聯(lián)儲(chǔ)也將迎來(lái)議息會(huì)議了，屆時(shí)要重點(diǎn)關(guān)注下點(diǎn)陣圖的變化，以及鮑威爾的講話，看看太極大師是如何平衡失業(yè)和通脹問(wèn)題的。另外這也是鮑威爾"洗清罪名"后的首次公開(kāi)露面，不知道會(huì)不會(huì)挖苦瘋王一波。。

面對(duì)海外的亂局，觀點(diǎn)我們聊過(guò)多次，簡(jiǎn)言之就是"短期心懷敬畏，長(zhǎng)期以我為主"。

當(dāng)下的持倉(cāng)配置，一定要有足夠的安全邊際，要重視估值，多關(guān)注經(jīng)營(yíng)壁壘強(qiáng)的龍頭。比如昨天的市場(chǎng)就出現(xiàn)了顯著的大小分化，上證50截止收盤還是上漲的。其中許久未動(dòng)的大金融，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期以及估值偏低的加持下，全天領(lǐng)漲。

而估值偏高的科技方向，縱使有黃仁勛在GTC大會(huì)打的1萬(wàn)億美元芯片需求的雞血，也未逃脫掉沖高回落的結(jié)局。事實(shí)上，英偉達(dá)面對(duì)利好反饋出的走勢(shì)，就是科技股全天的縮影。

利好鈍化，正是風(fēng)險(xiǎn)偏好下滑的一種體現(xiàn)，是值得我們警惕的。其實(shí)不止于科技，近期有色為代表的資源類方向，也頻頻出現(xiàn)過(guò)兌現(xiàn)的走勢(shì)，能看出市場(chǎng)資金在主動(dòng)降低高波動(dòng)敞口，尤其是位置高且浮盈較大的頭寸，賣起來(lái)毫不手軟。

綜上，當(dāng)下的震蕩期要盡量茍一些，握緊低位低估的優(yōu)質(zhì)龍頭籌碼，耐心蟄伏，靜待市場(chǎng)情緒回暖和主線重新明朗。

實(shí)際上，我建議大家要足夠重視昨天在【】中聊到的超預(yù)期數(shù)據(jù)，這不僅是投資中最核心的內(nèi)生因子，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格也有舉足輕重的影響。

因?yàn)橥顿Y范式會(huì)從低迷轉(zhuǎn)向復(fù)蘇，而這恰恰是題材和白馬的重要分水嶺。

不難發(fā)現(xiàn)，應(yīng)對(duì)今天的震蕩，與布局明天的復(fù)蘇……指向的，實(shí)際是同一個(gè)答案。

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重點(diǎn)新聞

1、美伊沖突仍在持續(xù)，伊朗最高領(lǐng)袖駁回與美國(guó)的議和提案，堅(jiān)持擊敗美以并索賠。同時(shí)，伊朗方面查獲并扣押了數(shù)百套由美以方面輸送的"星鏈"衛(wèi)星通信設(shè)備?；魻柲酒澓{在手，朗子態(tài)度也愈發(fā)強(qiáng)硬。。

美國(guó)則表示油輪"已開(kāi)始零星通過(guò)"霍爾木茲海峽，并重申對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)將持續(xù)數(shù)周，而非數(shù)月。面對(duì)油價(jià)上行帶來(lái)的沖擊，以及中期選舉的壓力，邏輯上瘋王想早點(diǎn)解決這次沖突，近期可能就會(huì)有比較多的動(dòng)作，繼續(xù)保持關(guān)注。

2、韓國(guó)三星電子工會(huì)今日將就其史上最大規(guī)模罷工計(jì)劃進(jìn)行投票，若投票通過(guò)，5月或?qū)⒅袛嘈酒a(chǎn)，可能進(jìn)一步加劇全球"芯片荒"。這事影響也挺大的，現(xiàn)在芯片供應(yīng)也不算充足，三星若是再搞出幺蛾子，將進(jìn)一步加大價(jià)格管控壓力，漲價(jià)若持續(xù)向下游傳導(dǎo)，對(duì)終端需求也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。

3、據(jù)悉，我國(guó)已完成全球首例再生胰島移植，為糖尿病治療開(kāi)辟新路徑，未來(lái)將通過(guò)基因編輯等手段進(jìn)一步改造再生胰島，最終達(dá)到完全治愈糖尿病的目標(biāo)。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這兩年進(jìn)步確實(shí)蠻快的，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，上市公司基本面持續(xù)改善也是可期的。

4、高通公司批準(zhǔn)進(jìn)行200億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，并將提升股息水平。高通股價(jià)這一波調(diào)整了30%左右，公司也是坐不住了，推出回購(gòu)大招，同步提升股息，金額還是挺頂?shù)摹?。美股牛市延續(xù)這么多年，與上市公司持續(xù)回購(gòu)有比較大的關(guān)系，A股近年雖有改善，但仍有較大提升空間。

5、福耀玻璃2025年凈利潤(rùn)93.12億元，同比+24.2%，其中，Q4環(huán)比下降0.47%，符合預(yù)期。同時(shí)計(jì)劃派現(xiàn)31.32億元，疊加中期分紅，全年累計(jì)分紅達(dá)54.8億，創(chuàng)歷史新高。全年股利支付率59%，股息率3.6%，延續(xù)著較高的股東回報(bào)水平。

公司觀察

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【公司調(diào)研】

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盤前必讀

【隔夜數(shù)據(jù)】

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【新債申購(gòu)】

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【限售解禁】

今天弘景光電、藍(lán)英裝備等有大額可售解禁。

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投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

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