【國內(nèi)外財(cái)經(jīng)要聞/A股大盤展望】

　　猛料一：穩(wěn)經(jīng)濟(jì)！國家發(fā)展改革委推出新一批重大外資項(xiàng)目！

　　事件：近日，國家發(fā)展改革委推出了新一批13個(gè)標(biāo)志性重大外資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額134億美元。新入選項(xiàng)目主要集中在制造業(yè)，包括電子制造、化工、汽車、機(jī)械等，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群加速發(fā)展。

　　點(diǎn)評：我注意到，今年國家發(fā)改委首次將物流項(xiàng)目納入新一批標(biāo)志性重大外資項(xiàng)目清單，繼續(xù)支持生物醫(yī)藥等領(lǐng)域研發(fā)中心項(xiàng)目，釋放出我國加大對服務(wù)業(yè)支持，推動(dòng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)深度融合的積極信號。除了發(fā)改委外，這兩天國務(wù)院國資委也指出，要加力指導(dǎo)中央企業(yè)繼續(xù)當(dāng)好國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器，壓艙石，敏銳把握形勢變化，聚焦"兩重""兩新"，靠前謀劃實(shí)施一批重大項(xiàng)目和標(biāo)志性工程，著力擴(kuò)大有效投資，壓緊壓實(shí)主體責(zé)任，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線?？梢钥闯?，今年年初多個(gè)中央部委都有加碼穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)作。在密集政策利好出臺(tái)后，未來一兩個(gè)月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒚黠@回暖。對于A股市場來說，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面是影響市場中期走向的最重要變量。如果3月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能如期企穩(wěn)，也能改變目前A股市場的疲軟格局。

　　猛料二：美聯(lián)儲(chǔ)召開3月議息會(huì)議！降息預(yù)期“雪崩”？

　　事件：近日，備受全球資本市場關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議在華盛頓正式拉開帷幕。北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將公布具體的利率決議。不過在利率決議公布前，市場對于“維持利率不變”幾乎已達(dá)成共識。

　　點(diǎn)評：美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議召開的時(shí)間節(jié)點(diǎn)非常特殊，一是中東地緣沖突升級導(dǎo)致油價(jià)劇烈波動(dòng)，進(jìn)而影響全球通脹水平；二是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在5月任期結(jié)束，這將是鮑威爾結(jié)束任期前的第二次亮相。在一個(gè)月之前，外媒還在討論美聯(lián)儲(chǔ)今年還會(huì)降息多少次？但現(xiàn)在，更多的聲音認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)再降息，將結(jié)束寬松貨幣政策周期。至于美聯(lián)儲(chǔ)最終的抉擇，本周利率決議中有幾個(gè)重要看點(diǎn)值得我們關(guān)注，一是美聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明；二是季度預(yù)測；三是會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)。由于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降已是明牌，對資本市場的影響早已體現(xiàn)在此前美股的走勢上，所以昨晚美股并未調(diào)整，反而延續(xù)反彈走勢，三大指數(shù)均小幅上漲并突破站上5日線止跌。

　　大盤預(yù)判：美股連續(xù)兩個(gè)交易日震蕩上行，重新站上5日線止跌，亞太市場的表現(xiàn)也比較平穩(wěn)，唯獨(dú)A股市場獨(dú)立于全球下跌?？紤]到主力機(jī)構(gòu)最近幾天并未大幅減倉，而昨天A股重挫更多是黃仁勛講話引起的錯(cuò)殺。所以我認(rèn)為，A股市場短期內(nèi)仍有希望止跌反彈。最近幾個(gè)交易日，需要觀察A股大盤能不能重新站穩(wěn)60日線。

　　【行業(yè)/板塊/題材概念消息點(diǎn)評】

　　猛料三：變壓器供應(yīng)告急！全球短缺恐持續(xù)到2029年！

　　事件：近日，花旗銀行最新研報(bào)指出，全球高壓電力變壓器供缺口將至少延續(xù)至2029年，2025年缺口高達(dá)需求的30%，累積短缺峰值逼近1700 GVA?；ㄆ彀讶笨诓鸪蓛蓚€(gè)層次，年度缺口逐年收斂，但累積缺口在2028年前仍繼續(xù)擴(kuò)大。

　　點(diǎn)評：該消息利好能源設(shè)備板塊。根據(jù)花旗的這份研報(bào)，全球變壓器供需缺口是由多重硬約束造成的。在供給端，一是熟練技工短缺，二是關(guān)鍵材料瓶頸，三是天價(jià)擴(kuò)產(chǎn)成本，這將導(dǎo)致產(chǎn)能擴(kuò)張慢于預(yù)期。在需求端，數(shù)據(jù)中心算力軍備競賽更將需求曲線持續(xù)上移。而按照花旗對全球高壓電力變壓器的測算，2025年供給較需求缺口約30%，2026-2028年年度供給仍低于年度需求；累積短缺會(huì)從2025年的708 GVA繼續(xù)上升，到2028年達(dá)到約1699 GVA的峰值。A股市場方面，能源設(shè)備是近期市場主線熱點(diǎn)之一。不過本周板塊指數(shù)連續(xù)調(diào)整，也出現(xiàn)了破位跡象。

　　持續(xù)周期：短線

　　爆發(fā)力度：★★★★

　　板塊資金面：過去1個(gè)月以來，能源設(shè)備主題多個(gè)細(xì)分板塊中有19家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉。是近期主力機(jī)構(gòu)買入較多的板塊之一。

　　板塊技術(shù)面：能源設(shè)備板塊指數(shù)出現(xiàn)5連陰回調(diào)，到昨天收盤時(shí)，板塊指數(shù)已經(jīng)擊穿了20日線，同時(shí)向下偏離5日線超賣。短期有技術(shù)反彈的需求，但反彈幅度偏弱則無法形成趨勢反轉(zhuǎn)。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：海興電力（603556）、三變科技（002112）、中電鑫龍（002298）、雙杰電氣（300444）等。

　　猛料四：全球最大MLCC巨頭宣布漲價(jià)，行業(yè)開啟新一輪景氣周期！

　　事件：據(jù)報(bào)道，近日全球被動(dòng)元器件大廠村田已正式發(fā)布漲價(jià)函，針對AI服務(wù)器和高端車規(guī)級MLCC產(chǎn)品啟動(dòng)全面漲價(jià)，漲幅在15%—35%之間，新價(jià)格體系將于4月1日生效。

　　點(diǎn)評：該消息利好半導(dǎo)體元件板塊。村田是全球最大的MLCC供應(yīng)商，占據(jù)了全球超過40%的市場份額、全球AI服務(wù)器70%的市場份額。本次也是村田近三年來，首次進(jìn)行大規(guī)模調(diào)價(jià)，意味著全球被動(dòng)元器件市場進(jìn)入新一輪上漲周期。對此，有業(yè)內(nèi)分析指出，AI投資將在未來3至5年繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，下一代AI芯片將需要高端MLCC數(shù)量增長數(shù)十倍以上。國內(nèi)方面，近期華強(qiáng)北電容市場已經(jīng)開始回暖，跟AI服務(wù)器相關(guān)的EMI電感等產(chǎn)品，市場需求比較好。A股市場中，被動(dòng)元件是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的重要分支之一，盡管不是近期市場主線熱點(diǎn)，但板塊交投活躍度一直不低。

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★

　　板塊資金面：由于被動(dòng)元件涉及上市公司數(shù)量不多，所以過去1個(gè)月以來，主力機(jī)構(gòu)和游資對該板塊的加倉量也不大，只有1家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅買入。

　　板塊技術(shù)面：被動(dòng)元件中期表現(xiàn)弱于A股大盤，但短期表現(xiàn)要強(qiáng)于大盤，已經(jīng)有補(bǔ)漲加速的跡象了。不過最近一兩周，板塊指數(shù)也被美伊沖突帶動(dòng)下跌，昨天擊穿30日線，重新跌回到震蕩結(jié)構(gòu)中來。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：風(fēng)華高科（000636）、順絡(luò)電子（002138）、三環(huán)集團(tuán)（300408）、法拉電子（600563）等。

　　猛料五：存儲(chǔ)芯片供應(yīng)即將暴雷？三星史上最大規(guī)模罷工已迫在眉睫！

　　事件：在全球芯片短缺愈演愈烈之際，韓國三星電子公司的勞資糾紛可能給這場“芯片荒”再添一把火。據(jù)三星最大的工會(huì)組織“全國三星電子工會(huì)”威脅稱，該公司正就三星史上最大規(guī)模的罷工計(jì)劃進(jìn)行投票。一旦本周三投票通過，將在5月中斷芯片生產(chǎn)。

　　點(diǎn)評：該消息利好存儲(chǔ)芯片板塊。據(jù)韓國芯片行業(yè)人士透露，三星的存儲(chǔ)生產(chǎn)線的確存在停工可能。一旦停工，重啟生產(chǎn)線可能需要長達(dá)兩個(gè)月的時(shí)間。而三星作為全球最大的存儲(chǔ)芯片制造商，如果其發(fā)生罷工事件，可能會(huì)對三星半導(dǎo)體業(yè)務(wù)造成重大沖擊，并加劇全球半導(dǎo)體供應(yīng)的瓶頸問題。而存儲(chǔ)芯片正在經(jīng)歷由AI驅(qū)動(dòng)的超級周期。供需失衡帶動(dòng)存儲(chǔ)芯片供應(yīng)偏緊是此輪存儲(chǔ)芯片價(jià)格大幅上行的核心邏輯，存儲(chǔ)芯片市場正處于前所未有的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。A股市場方面，存儲(chǔ)芯片由于超高的行業(yè)景氣度，去年下半年以來一直是整個(gè)市場高度關(guān)注的方向。

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★★

　　板塊資金面：過去1個(gè)月以來，存儲(chǔ)芯片板塊內(nèi)有9家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉。值得注意的是，主力機(jī)構(gòu)有一半的買盤集中在本周一和本周二。這表明主力機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始回流。

　　板塊技術(shù)面：由于去年下半年累計(jì)漲幅較大，存儲(chǔ)芯片板塊指數(shù)從今年1月中旬到現(xiàn)在，一直處于震蕩蓄勢狀態(tài)。昨天板塊指數(shù)中陰下跌，重新跌回到區(qū)間震蕩結(jié)構(gòu)中，尚未做出方向選擇。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：北京君正（300223）、香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）、同有科技（300302）、兆易創(chuàng)新（603986）等。

　　【龍虎榜/游資/主力機(jī)構(gòu)調(diào)倉分析】

　　游資大佬重點(diǎn)狙擊：中山東路：凈買入華電遼能（電力）2085萬；作手新一：凈買入祥明智能（商業(yè)航天+稀土）4227萬、潞化科技（化肥+化工）4827萬；章盟主：凈買入雙欣材料（化工）6466萬、雅博股份（光伏）5094萬、華電遼能（電力）2269萬。

　　游資大佬整體調(diào)倉：前一交易日游資凈買入超過1000萬的個(gè)股6只，凈賣出超過1000萬的個(gè)股5只。

　　游資大佬板塊調(diào)倉：中幅加倉電力，小幅加倉商業(yè)航天、光伏和稀土。小幅減倉化工、AI應(yīng)用和固態(tài)電池。

　　機(jī)構(gòu)資金單日買入（1000萬+）：朗科科技300042，存儲(chǔ)芯片，4家機(jī)構(gòu)買入3家機(jī)構(gòu)賣出，機(jī)構(gòu)凈買入23065.18萬，是昨日機(jī)構(gòu)凈買入最多的個(gè)股。祥明智能301226，商業(yè)航天+稀土，3家機(jī)構(gòu)買入3家機(jī)構(gòu)賣出，機(jī)構(gòu)凈買入7718.96萬占比10.26%，是昨日機(jī)構(gòu)凈買入占比最多的個(gè)股。

　　機(jī)構(gòu)資金10日內(nèi)連續(xù)買入（1000萬+）：順鈉股份000533，能源設(shè)備，3月10日-3月17日，機(jī)構(gòu)資金4次凈買入，3月17日凈買入6892.39萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前小幅減少。朗科科技300042，存儲(chǔ)芯片，3月16日-3月17日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，3月17日凈買入23065.18萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅增加。紅寶麗002165，化工，3月13日-3月17日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，3月17日凈買入1805.62萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅減少。

　　機(jī)構(gòu)資金整體動(dòng)向分析：前一交易日機(jī)構(gòu)凈買入超過1000萬的個(gè)股15只，凈賣出超過1000萬的個(gè)股12只。機(jī)構(gòu)席位買盤微幅萎縮，賣盤小幅釋放，剪刀差收窄后，機(jī)構(gòu)資金從周一中幅凈流入，轉(zhuǎn)為小幅凈流入。雖然凈流入量下降，但仍然是抄底策略。

　　機(jī)構(gòu)資金板塊流向分析：主線熱點(diǎn)中（近期機(jī)構(gòu)主攻方向），存儲(chǔ)芯片、能源設(shè)備、AI應(yīng)用和商業(yè)航天被小幅加倉。CPO和AI數(shù)據(jù)中心被小幅減倉。

　　非主線熱點(diǎn)中（近期機(jī)構(gòu)少量參與方向），醫(yī)療器械被中幅加倉，化肥、稀土、PCB、房地產(chǎn)和服裝家紡被小幅加倉。CRO、創(chuàng)新藥、低空經(jīng)濟(jì)、環(huán)保、電力、半導(dǎo)體、固態(tài)電池和包裝印刷被小幅減倉。

　　總體來看，周二機(jī)構(gòu)和游資的操作策略趨同。游資買盤和賣盤均小幅萎縮，交投活躍度下降，但仍然維持微幅凈流入。機(jī)構(gòu)買盤微幅萎縮，賣盤小幅釋放，從周一中幅凈流入，轉(zhuǎn)為小幅凈流入。機(jī)構(gòu)和游資都還是凈流入狀態(tài)，并未大幅減倉。從板塊資金流向上看，在主線熱點(diǎn)中，機(jī)構(gòu)和游資小幅合力加倉了商業(yè)航天。除此之外，機(jī)構(gòu)還小幅加倉了存儲(chǔ)芯片、能源設(shè)備和AI應(yīng)用，小幅減倉了CPO和AI數(shù)據(jù)中心。游資小幅加倉了光伏，但小幅減倉了AI應(yīng)用和化工。可以看出，盡管機(jī)構(gòu)和游資仍然以加倉為主，但卻沒有集中買入的板塊，這導(dǎo)致市場做多動(dòng)能不集中，賺錢效應(yīng)較差。