3月18日，A股市場各板塊震蕩不一，其中，存儲芯片概念集體爆發(fā)，兆易創(chuàng)新(603986)、江波龍、朗科科技、北京君正(300223)均實現了不錯的漲幅。

其中，佰維存儲憑借漲超9.46%再創(chuàng)下歷史新高，總市值達到了1206億元。

尤為突出的是，佰維存儲公告稱，2026年前兩個月，公司凈利潤預計達到15億元至18億元，相當于去年全年的兩倍左右。

在存儲行業(yè)處于超級周期的當下，佰維存儲董事長孫成思身家也隨之暴漲，已超過150億元，這位38歲的年輕深圳創(chuàng)二代，下面需要思考該如何維持住這份榮光。

手握“余糧”

從虧損走到大賺18億元，佰維存儲只用了半年時間。

如果將時間拉回到9個月之前，佰維存儲還深陷虧損泥沼，公開數據顯示，2025年上半年，這家存儲芯片的巨虧高達2億元。

不過在超級周期的加持下，隨后其走出了一條飛升的曲線，2025年第四季度，佰維存儲實現了8.2億至9.7億元的凈利潤，同比增幅最高可達1450%。從2025年全年數據來看，其歸母凈利潤8.67億元，同比增長437.56%。

2026年前兩個月，更延續(xù)了這份向陽的走勢，如果按照最高值計算，佰維存儲用了僅兩個月，就賺到了去年全年兩倍的利潤，平均每天可賺3000萬，用“日進斗金”來形容并不為過。

隨之狂飆的還有佰維存儲的股價，2026年開年，1月5日收盤時其股價為114.79元/股，市值577億元。而到了3月18日收盤，其股價已經來到了258.09元，市值摸到了1200億元，短短兩個多月實現了翻倍增長。

對于業(yè)績的大增，佰維存儲在公告里解釋稱，存儲價格自2024年第三季度起逐季下滑，在2025年第一季度達到階段性低點，第二季度開始存儲價格企穩(wěn)回升，同時隨著公司重點項目逐步交付，銷售收入和毛利率逐步回升。

這波漲價潮，給一家握有存貨的存儲廠商帶來的助力，比想象中還要熱烈。除了國產廠商嘗到了甜頭以外，海外傳統(tǒng)存儲大廠更賺得盆滿缽滿。

去年年底，內存芯片業(yè)“三巨頭”之一的SK海力士宣布，將向全體員工發(fā)放人均64萬元的巨額年終獎，令人咂舌。

這一波爆發(fā)的根源，仍然是全球存儲市場的產能轉移。在存儲產業(yè)中，有NAND Flash（NAND閃存）、DRAM（動態(tài)隨機存取內存）和HBM（高帶寬內存）幾大核心品類。DRAM內存主要供向了電腦、手機中運行的內存，包括DDR4、DDR5等多個類別。HBM（高帶寬內存）芯片更昂貴，且更適配AI數據中心。

隨著AI的熱潮席卷全球，HBM成為海外存儲巨頭押寶的關鍵詞，被傾注了高產能，此消彼長之下，便擠壓了DDR等成熟制程的空間，使得產能大幅收縮。

雖沒有獲得巨頭的青睞，但DDR芯片其實也正處于需求井噴的上行周期，被廣泛搭載于AI手機、AI眼鏡等端側設備，在互聯網巨頭普遍搭起相關業(yè)務線的當下，擁有廣闊的市場空間，并非是虧本的買賣。

在這種供需錯配下，存儲巨頭們階段性“舍棄”的DDR芯片也迎來了價格的暴漲。

誰手握“余糧”，便能吃下這波“潑天的富貴”，而佰維存儲便是其中的一員，作為一家存儲模組廠商，其在電商平臺上銷售自有品牌的固態(tài)硬盤和內存條。在官方旗艦店里，一款32G容量的DDR5臺式機內存條套裝售價是2785元，而兩個月前售價還僅為1699元，足見銷售的火爆。

目前，存儲的缺貨浪潮已經開始向下傳導，至消費類電子終端市場。

OPPO率先釋放漲價信號。其在官方商城發(fā)布公告稱，部分手機產品于3月16日起調整價格，最高上漲超500元，隨后vivo、榮耀也跟隨發(fā)布了漲價宣文。

還能“紅利”多久

如果翻看佰維存儲的發(fā)家史，“上陣父子兵”一定是其身上最深刻的標簽。

佰維存儲，其實是由現任董事長孫成思的父親孫日欣在深圳創(chuàng)立的，前身“深圳泰勝微科技有限公司”主做貿易生意，也正是在這個過程中，逐漸與海外市場的英特爾、美光、東芝、三星等全球晶圓原廠建立起合作關系，并將觸手伸向存儲芯片。

2011年，佰維閃存盤出貨量已占全球市場約11%，初步站穩(wěn)了腳跟。2012年5月，公司更名為“深圳佰維存儲科技有限公司”，正式開始重點深耕這一賽道。

同樣是在這一年，留學歸國的孫成思進入公司，他從副總經理做起，歷任總經理，并在2015年11月接任執(zhí)行董事兼董事長，正式掌舵，同時開始組建一支年輕的管理團隊：執(zhí)行董事平均年齡不到40歲，總經理何瀚年僅36歲。

2022年，孫成思推動公司進行股份改制，順利于2022年在科創(chuàng)板上市。

不過，“父輩完成原始積累，子輩接班發(fā)揚光大”的故事并非輕易被書寫，相反的是，上市后其經營狀況并不輕松。

存儲行業(yè)一直被稱為周期性產業(yè)，行情好兩年、壞兩年，因此佰維存儲盡管收入在持續(xù)增長，但盈利情況卻如同坐上了過山車。

2018年公司虧損1.36億元，2019年和2020年分別僅實現0.19億元和0.27億元利潤。2021年和2022年盈利有所改善，達到1.17億元和0.71億元，但2023年又出現6.24億元巨虧。在此期間，其毛利率同樣有起伏。

轉機則出現在2025年，佰維存儲等到了超級周期的出現。不過，想要順利吃下這波紅利并不容易。

如今，同賽道的存儲廠商大多并無晶圓廠，不但產能會受制于人，利潤率也相對較低，反觀佰維存儲通過“研發(fā)封測一體化2.0”的嚴密布局，集芯片設計、制造、封裝于一身。

這一模式放在時局緊張的當下更展現出了絕對優(yōu)勢，與許多Fabless（無晶圓廠模式）廠商搶不到代工排期的悲慘命運不同，可以實現穩(wěn)定地出貨。

尤其是封裝技術，是端側設備客戶非常關心的考查點之一，在存儲容量、性能、尺寸等方面，都對存儲大廠提出了更高的要求。而這項技術一直是佰維存儲的發(fā)力焦點。

這與業(yè)內存在成功先例不無關系。SK海力士就是憑借先進封裝上的技術優(yōu)勢，才能在巨頭廝殺的HBM市場中碩果累累，也為后人提供了借鑒。

得益于封裝上的積累，佰維存儲的多數收入來自于智能移動及AI新興端側，占總收入的43%。產品布局則涵蓋AI手機、AI PC、AI眼鏡等多個領域。

尤其是在AI眼鏡領域，佰維存儲已是海外巨頭Meta的核心供應商，2025年相關收入有望同比增長超過500%。

不過，AI眼鏡產業(yè)還存在著諸多痛點，如續(xù)航差、過重、生態(tài)不完善等，雖然一度被業(yè)界賦予了高期待，但現實往往事與愿違。據媒體報道，豆包AI眼鏡項目已經暫停，字節(jié)內部對這條產品線的一個核心判斷是：AI眼鏡在當下很難做出真正的差異化能力。

為了扛住周期性魔咒，在大賺一筆后，孫成思選擇擴產“囤糧”，2025年3月，佰維存儲選擇完成不超過19億元的定增，其中8.8億元用于惠州佰維先進封測及存儲器制造基地擴產建設項目，10.2億元晶圓級先進封測制造項目。

根據測算，本次募投項目投產后的產能預計將由現有約30萬片/年提升至60萬片/年，實現翻倍增長。同時，這一出手也顯示出孫成思對這一產業(yè)的長期看好。

佰維存儲還在這輪上行周期中，加速了資本化擴張的態(tài)勢，在2025年10月底向港交所提交了招股書，積極“回血”。

不過，存儲行業(yè)的漲價周期不會一直線性持續(xù)，如何平衡戰(zhàn)略備貨與財務安全，依然是擺在孫成思面前的課題。