興業(yè)證券指出，2025年，水泥供需矛盾有所緩和。在地產(chǎn)尚未回穩(wěn)、基建拖動有限背景下，水泥需求持續(xù)承壓；但隨著行業(yè)“反內(nèi)卷”意識強(qiáng)化，供給約束邊際增強(qiáng)，水泥均價逐步企穩(wěn)，行業(yè)利潤出現(xiàn)一定程度的修復(fù)。水泥行業(yè)PB分位數(shù)估值已到達(dá)歷史底部區(qū)域，淡季提價傳遞的底部信號明顯。從行業(yè)總覽來看，水泥板塊受益于行業(yè)生產(chǎn)成本下跌疊加價格小幅回升，歸母凈利潤扭虧為盈。后續(xù)隨著錯峰生產(chǎn)執(zhí)行趨嚴(yán)、行業(yè)協(xié)同進(jìn)一步增強(qiáng)，供需格局有望持續(xù)改善，行業(yè)盈利修復(fù)趨勢有望延續(xù)。

建材ETF國泰（159745）跟蹤的是建筑材料指數(shù)（931009），該指數(shù)主要反映建筑材料行業(yè)的市場表現(xiàn)，其成分股覆蓋水泥、玻璃、陶瓷等傳統(tǒng)建材領(lǐng)域以及各類新型建材領(lǐng)域的企業(yè)。該指數(shù)側(cè)重于選取行業(yè)內(nèi)的代表性企業(yè)，旨在體現(xiàn)建筑材料行業(yè)上市公司的整體市場表現(xiàn)，具有較強(qiáng)的行業(yè)代表性和市場影響力。

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