一筆原本看似常規(guī)的港股配售交易，因?yàn)橐粓?chǎng)突如其來的監(jiān)管風(fēng)暴，變得頗為微妙。

最新公告顯示，中金公司(03908.HK)與華泰國(guó)際已退出一項(xiàng)涉及無極資本(Infini Capital)的股票配售交易。

這筆交易的發(fā)起方，是2024年8月上市的“智能汽車AI芯片第一股”黑芝麻智能(02533.HK)。

01

無極資本卷入監(jiān)管風(fēng)暴

就在上周，市場(chǎng)傳出無極資本辦公室遭香港當(dāng)局突擊搜查的消息。

雖未獲官方點(diǎn)名確認(rèn)，但上述消息已產(chǎn)生了不容忽視的影響。

時(shí)間回到3月12日。香港證監(jiān)會(huì)宣布，其與廉署于3月10日至11日聯(lián)手展開代號(hào)“導(dǎo)火線”(Fuse)的執(zhí)法行動(dòng)，打擊內(nèi)幕交易與貪腐行為。

根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)公告信息，此次行動(dòng)共搜查14處地點(diǎn)，包括涉案企業(yè)的辦公室及相關(guān)人員住所，并拘捕6男2女，年齡介于35歲至60歲之間。

被帶走調(diào)查的人員中，包括兩家持牌證券公司及一家持牌對(duì)沖基金管理公司的高管，以及一名中間人。

香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)懷疑，涉案券商高管曾收受該對(duì)沖基金管理公司實(shí)際控制人超過400萬港元的賄賂，在多宗香港上市公司股票配售信息尚未公開前，提前泄露相關(guān)細(xì)節(jié)。

基于這些機(jī)密資料，該對(duì)沖基金管理公司通過賣空相關(guān)股票和/或簽訂賣空股權(quán)掉期合約，提前布局空頭頭寸。待配售消息公開、股價(jià)承壓后，再行獲利。

監(jiān)管方面估計(jì)，涉事對(duì)沖基金借此累計(jì)獲利約3.15億港元。

盡管公告未直接點(diǎn)名涉事機(jī)構(gòu)，但隨后國(guó)泰君安國(guó)際(01788.HK)與中信證券方面均證實(shí)，其香港辦公室曾被搜查并有文件被帶走。

針對(duì)相關(guān)傳聞，無極資本在3月13日晚發(fā)布聲明回應(yīng)稱，公司已留意到相關(guān)市場(chǎng)傳聞，但一切以監(jiān)管機(jī)構(gòu)公告為準(zhǔn)，對(duì)未經(jīng)證實(shí)的消息不予評(píng)論。

與此同時(shí)，無極資本強(qiáng)調(diào)：“公司一貫恪守香港法律法規(guī)及監(jiān)管要求，全力配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合法工作?！?/p>

該公司還在公告中表示：“目前，公司整體業(yè)務(wù)及營(yíng)運(yùn)均維持正常開展，各項(xiàng)投資管理及決策流程不受影響?！?/p>

從過往經(jīng)歷看，這家由前摩根士丹利投行員工錢濤于2015年創(chuàng)立的對(duì)沖基金管理公司，近年來在港股IPO及配售市場(chǎng)頗為活躍。

2021年，公司旗下對(duì)沖基金Infini Master Fund實(shí)現(xiàn)了96%的收益，遠(yuǎn)超其他亞洲同類基金。

到了2025年，無極資本更是頻繁現(xiàn)身多宗大額配售交易。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，其參與了包括商湯-W(00020.HK)、協(xié)鑫科技(03800.HK)、中國(guó)儒意(00136.HK)、微盟集團(tuán)(02013.HK)以及第四范式(06682.HK，現(xiàn)名為范式智能)在內(nèi)的5只港股配售，累計(jì)涉資超140億港元。

其中，僅商湯2025年7月的一筆配售，無極資本便作為唯一認(rèn)購(gòu)方認(rèn)購(gòu)了1.67億股B類股份。國(guó)泰君安國(guó)際和中信里昂(中信證券香港子公司)，正是該交易的配售代理。

02

券商退出黑芝麻智能配售

監(jiān)管機(jī)構(gòu)展開上述調(diào)查后，無極資本近期參與的另一單交易——黑芝麻智能的配售，無疑是引人關(guān)注的。

3月10日，黑芝麻智能在港交所公告稱，有條件同意配售3354.46萬股新股予無極資本管理的旗艦基金Infini Global Master Fund。

新股占擴(kuò)大后股本約4.75%，每股配售價(jià)18.88港元，較3月9日收盤價(jià)19.29港元折讓2.13%。按此計(jì)算，募資總額約6.33億港元。

公告披露，中金公司和華泰國(guó)際已同意擔(dān)任黑芝麻智能代理，并盡最大努力促使上述基金認(rèn)購(gòu)股份。

按照公司規(guī)劃，此次配售所得凈額中，50%將用于新一代高性能芯片的研發(fā)和海外研發(fā)中心的建設(shè)，40%用于產(chǎn)品化與市場(chǎng)拓展，10%作為營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)充。

然而，僅隔數(shù)日，形勢(shì)便發(fā)生變化。

3月19日早間，黑芝麻智能公告稱，在配售代理就上述配售交易提出終止合作后，公司已于3月18日與中金公司及華泰國(guó)際簽署終止協(xié)議。

值得注意的是，與配售代理的這次合作雖已終止，但黑芝麻智能強(qiáng)調(diào)，與無極資本之間的認(rèn)購(gòu)協(xié)議仍然有效，且具有約束力。

換言之，這筆資金并非必然落空，但其最終能否落地，仍取決于認(rèn)購(gòu)協(xié)議項(xiàng)下條件能否達(dá)成或豁免。

因配售代理退場(chǎng)，不用支付相關(guān)傭金，原預(yù)計(jì)募資凈額約6.31億港元，如今增加至約6.32億港元。

公司董事會(huì)亦表示，終止上述合作對(duì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)、營(yíng)運(yùn)或財(cái)務(wù)狀況“并無重大不利影響”。

事實(shí)上，這并非黑芝麻智能首次通過配售融資。

早在2025年2月，公司便完成一輪由中金公司與華泰國(guó)際擔(dān)任配售代理的股份發(fā)行，募資凈額約12.37億港元。

截至2026年1月底，其中約8.27億港元已投入使用，剩余約4.1億港元仍以短期存款形式存放于持牌金融機(jī)構(gòu)。

將時(shí)間線串聯(lián)起來不難發(fā)現(xiàn)，此次配售變數(shù)，恰好發(fā)生在香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)一家對(duì)沖基金管理公司展開突擊搜查之后。

盡管黑芝麻智能強(qiáng)調(diào)認(rèn)購(gòu)協(xié)議依然有效，但在監(jiān)管陰影尚未散去的背景下，這筆原本服務(wù)于企業(yè)研發(fā)的融資，已不可避免地被打上問號(hào)。