【盤面分析】

美股1個多月以來的跌幅已經(jīng)超過了10%，這種行情在之前的俄烏戰(zhàn)爭都沒有出現(xiàn)過只跌不漲，這與美國參戰(zhàn)必然有一定的關系。A股市場進入到指數(shù)沒怎么跌，但是個股跌幅不斷加大的局面，形成了明顯的“指數(shù)牛，個股熊”的行情，毫不開玩笑地說：“這1個多月就是全球大熊市行情了！”現(xiàn)在不管是媒體還是機構(gòu)，既沒有人敢說要反彈了，也沒有人敢說還要跌，市場進入到“絞殺”階段，這行情已經(jīng)屬于是系統(tǒng)性風險了，這里要先看止跌再看反彈！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)近期光伏設備板塊迎來強勢上漲，核心驅(qū)動力源于行業(yè)需求爆發(fā)、技術迭代紅利、政策強力支撐及企業(yè)競爭力提升的多重共振，兼顧短期催化與長期價值。光伏行業(yè)正處于從P型向N型轉(zhuǎn)型的關鍵期，2026年N型電池市占率突破70%，TOPCon、HJT、BC等先進技術路線加速滲透，鈣鈦礦等前沿技術逐步邁向產(chǎn)業(yè)化，而設備廠商是技術迭代的最先受益者，且不受下游價格內(nèi)卷困擾，核心優(yōu)勢在于技術壁壘帶來的溢價能力。短期受益于訂單爆發(fā)與政策催化，長期依托技術迭代與全球能源轉(zhuǎn)型實現(xiàn)持續(xù)增長，板塊上漲具備堅實的基本面支撐，長期投資價值凸顯。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，滬指低開0.05%，深成指高開0.86%，創(chuàng)業(yè)板指高開1.60%，兩市個股開盤跌多漲少，這才早上就已經(jīng)有“涼涼”的感覺了，題材板塊方面通信設備、海外業(yè)務、CPO等板塊表現(xiàn)較強，油服工程、可燃冰、醫(yī)療美容等板塊表現(xiàn)較差。太空光伏概念震蕩走強，拉普拉斯?jié)q超12%，奧特維、連城數(shù)控等漲幅靠前，英偉達在GTC開發(fā)者大會上宣布推出VeraRubinSpace-1太空計算平臺，正式布局軌道AI數(shù)據(jù)中心，開啟太空算力新時代。太空光伏不受晝夜與天氣影響，光照強度高、能量密度遠超地面，成為太空算力最核心的能源方案，為光伏產(chǎn)業(yè)打開中長期外太空新戰(zhàn)場。

算力硬件概念集體高開，銘普光磁2連板，瑞斯康達漲停，天孚通信、長光華芯等紛紛跟漲，美股光通信概念領漲，Lumentum漲超10%，Applied Optoelectronics漲超10%，Coherent漲超7%。油氣概念大幅低開，山東墨龍逼近跌停，準油股份、通源石油等超20股低開，北京時間今日凌晨，國際油價直線跳水，WTI原油期貨在美股尾盤轉(zhuǎn)跌，此前一度大漲超5%；布倫特原油期貨漲幅收窄至1.18%，此前一度大漲近11%。

CPO概念人氣股源杰科技股價觸及1000元，續(xù)創(chuàng)歷史新高，成為A股歷史上第8只千元股。若以2025年3月20日收盤價計算，該股最近1年累計漲幅近690%。在A股歷史中，累計共有7股曾經(jīng)或目前股價在1000元以上，分別為中安科、貴州茅臺、云賽智聯(lián)、寒武紀、石頭科技、禾邁股份、愛美客。其中，貴州茅臺、石頭科技、愛美客3股均于2021年達到歷史最高價，而禾邁股份、寒武紀則分別于2022年、2025年股價創(chuàng)歷史新高。MicroLED概念盤初活躍，華燦光電、聯(lián)建光電等多股漲超10%，根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查，隨著生成式AI興起，數(shù)據(jù)中心對高速傳輸?shù)男枨蟪掷m(xù)提升。Micro LED CPO方案的單位傳輸能耗較低，可大幅降低整體能耗至銅纜方案的5%，有望憑節(jié)能優(yōu)勢成為光互連替代方案。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預判】

上證指數(shù)周五在120日線附近有所支撐，但是市場出現(xiàn)小幅放量，說明有部分資金“割肉”出局了，機構(gòu)也開始“熬不住”了，隨后的反彈也是意料之中。地緣走勢決定全球資本市場走勢，短期內(nèi)這一態(tài)勢不會發(fā)生明顯變化，策略上建議觀望為主，中線投資者耐心等待調(diào)整結(jié)束，不要冒進。接下來注意上證指數(shù)能否在4000點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周五走勢強勁，即將再度創(chuàng)出年內(nèi)新高，然而微盤股大幅度下跌，這就造成了中小創(chuàng)個股分化加速。滬指擊穿4000點整數(shù)關口，美股、貴金屬、大宗商品等紛紛大幅回落，這里需要關注即將爆發(fā)的庫爾木茲海峽爭奪情況。整體看，當前美以伊沖突并未走向終章，并不適合激進參與。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3400點之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

今年以來，券商已調(diào)研超940家A股上市公司，主要集中在電子、機械、電氣設備、化工等行業(yè)。其中，有25家上市公司獲得券商調(diào)研的數(shù)量不少于30家次。值得一提的是，風電、光伏等板塊的熱門股熱度居前，隨著近期存儲漲價潮不斷發(fā)酵，對存儲芯片相關企業(yè)的調(diào)研熱度居高不下。具體來看，大金重工是今年以來券商關注度最高的上市公司，年內(nèi)共獲得券商調(diào)研95家次；天順風能、晶科能源、華勤技術、耐普礦機接受調(diào)研數(shù)量均不少于50家次；精智達、九號公司、威勝信息、海聯(lián)訊等公司也獲得較高關注度。

題材板塊中的通信設備、光伏設備、CPO等概念是資金凈流入的主要參與板塊，油服工程、可燃冰、云服務是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)光伏設備作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的“賣鏟人”，直接受益于下游擴產(chǎn)潮與全球裝機需求的持續(xù)增長，需求確定性極強。短期來看，央企超級大單引爆市場，中國電建近期發(fā)布2026年光伏組件集采項目，計劃采購31GW組件，其中包含TOPCon、HJT、BC等多種技術路線，直接帶動上游設備訂單放量，相關設備企業(yè)2026年訂單同比增速普遍超80%，部分鈣鈦礦設備企業(yè)訂單增速甚至突破200%，現(xiàn)金流充沛支撐業(yè)績增長。

長期來看，全球能源轉(zhuǎn)型加速，2026年全球光伏新增裝機預計達500–667GW，歐洲維持剛需，中東、拉美、東南亞等新興市場快速起量，中國組件出口占比超70%，海外平價與能源安全需求持續(xù)支撐設備需求。同時，國內(nèi)分布式光伏政策松綁，取消變壓器容量80%硬性限制，激活戶用及工商業(yè)分布式市場潛在需求，進一步拉動組件、逆變器等設備需求提升，形成“短期訂單爆發(fā)+長期需求擴容”的雙重支撐，剛需屬性使其抗周期能力突出，不受硅料價格波動等短期因素影響。

一方面，主流技術迭代帶動設備升級需求，TOPCon、HJT等N型電池擴產(chǎn)均需配套全新設備，現(xiàn)有PERC產(chǎn)能加速出清，催生大量設備更新需求，例如邁為股份HJT整線設備市占率超70%，捷佳偉創(chuàng)覆蓋四大技術路線，帝爾激光激光加工設備市占率超60%，頭部企業(yè)憑借技術壁壘占據(jù)市場主導地位，單GW設備價值量遠超行業(yè)平均，盈利空間充足。

另一方面，前沿技術打開長期增長空間，鈣鈦礦疊層效率突破32%，GW級中試線落地，太空光伏等新場景實現(xiàn)突破，京山輕機、邁為股份等企業(yè)提前卡位，有望在技術爆發(fā)期收獲超額收益，技術迭代紅利持續(xù)釋放，成為板塊上漲的核心催化因素之一。

政策層面形成“長期定調(diào)+短期催化”的雙重支撐，為光伏設備行業(yè)發(fā)展保駕護航，進一步強化投資確定性。長期來看，“十五五”能源規(guī)劃明確風光總裝機力爭達到36億千瓦，2026年全國太陽能發(fā)電裝機規(guī)模將首次超過煤電，為光伏設備制造行業(yè)提供長期堅實的市場支撐；同時，工信部將2026年定為光伏行業(yè)反內(nèi)卷攻堅年，通過產(chǎn)能調(diào)控、標準引領，引導行業(yè)從價格競爭轉(zhuǎn)向技術競爭，重點支持先進光伏技術及設備的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，利好技術領先的設備龍頭。

短期來看，分布式光伏并網(wǎng)政策松綁、光伏組件綜合利用政策落地等多重利好疊加，既激活下游需求，也推動設備行業(yè)向綠色化、高質(zhì)量方向發(fā)展。此外，出口政策調(diào)整倒逼企業(yè)提升品牌與技術溢價，海外市場拓展空間進一步打開，部分設備企業(yè)海外業(yè)務半年暴漲363%，政策紅利持續(xù)轉(zhuǎn)化為行業(yè)增長動力，支撐板塊估值修復與上漲。

光伏設備行業(yè)集中度持續(xù)提升，頭部企業(yè)憑借技術、客戶、規(guī)模優(yōu)勢，形成難以替代的核心競爭力，盈利確定性與彈性兼具。從競爭力來看，頭部設備企業(yè)深度綁定隆基、晶科、天合光能等下游龍頭，客戶粘性極高，訂單穩(wěn)定性強，例如晶盛機電單晶硅生長設備市占率超60%，奧特維組件串焊機市占率超30%，客戶覆蓋全行業(yè)頭部企業(yè)，2026年N型擴產(chǎn)訂單滿負荷，業(yè)績增長有明確支撐。

從盈利來看，2025年行業(yè)經(jīng)歷產(chǎn)能過剩、價格戰(zhàn)后，2026年供給收縮、庫存去化、排產(chǎn)回升，價格與盈利中樞企穩(wěn)回升，龍頭企業(yè)率先扭虧為盈，尾部企業(yè)加速出清，行業(yè)盈利水平持續(xù)修復。同時，頭部企業(yè)通過技術延伸、海外拓展，打開第二增長曲線，例如捷佳偉創(chuàng)、晶盛機電布局太空光伏設備，邁為股份、京山輕機聚焦鈣鈦礦設備，進一步提升盈利彈性，成為板塊大漲的核心標的，也為投資者提供了優(yōu)質(zhì)的布局方向。