出品｜虎嗅黃青春頻道

作者｜商業(yè)消費(fèi)主筆黃青春

題圖｜視覺(jué)中國(guó)

外界顯然低估了騰訊押注 AI 的決心。

過(guò)去兩周，不少網(wǎng)友在全民“裝蝦”的 FOMO 情緒裹挾下，體驗(yàn)了裝機(jī)、嘗鮮、卸載的“一蝦三吃”套餐；而在馬化騰兩條背書(shū)朋友圈的發(fā)布間隙，騰訊已密集上線 10 余款“龍蝦”類 AI 應(yīng)用。

騰訊一反常態(tài)的激進(jìn)，頗讓市場(chǎng)意外：微信年前才封禁了豆包 AI 助手，結(jié)果轉(zhuǎn)頭就 All in“龍蝦全家桶”，難道是技術(shù)落后的過(guò)度應(yīng)激？

3 月 18 日下午的業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，馬化騰首次公開(kāi)談及“養(yǎng)蝦”心得。他認(rèn)為，“龍蝦”與即時(shí)通訊的融合，解決了傳統(tǒng) ChatBot 需實(shí)時(shí)等待的痛點(diǎn)，用戶提交任務(wù)后可異步接收結(jié)果，更具“活人感”、持續(xù)記憶與個(gè)性化適配能力。

馬化騰進(jìn)一步指出，“龍蝦”類應(yīng)用跳出傳統(tǒng)對(duì)話、代碼場(chǎng)景，形成與 PC 環(huán)境、任務(wù)流程深度融合的新型去中心化入口，能充分發(fā)揮騰訊的資源優(yōu)勢(shì)，讓各戰(zhàn)線聯(lián)合發(fā)力，并為開(kāi)發(fā)中的微信 Agent 帶來(lái)啟發(fā)?！拔⑿判〕绦蜷L(zhǎng)期堅(jiān)持去中心化，數(shù)十萬(wàn)服務(wù)商依靠自有渠道推廣，而非依賴平臺(tái)中心化導(dǎo)流。未來(lái)微信 Agent會(huì)延續(xù)這一理念，兼顧中心化能力與去中心化分發(fā)，避免服務(wù)商被‘短路化、渠道化’?！?/p>

其實(shí)，新出爐的 2025Q4 及全年財(cái)報(bào)，疊加最近密集落地的 AI 產(chǎn)品動(dòng)作，恰是審視騰訊變革的鮮活切面。

財(cái)報(bào)顯示：2025 全年?duì)I收同比增長(zhǎng) 14% 達(dá)7517.7 億元，調(diào)整后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 17% 達(dá) 2596.3 億元；Q4 營(yíng)收同比增長(zhǎng) 13% 達(dá) 1943.7億 元，調(diào)整后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 17% 達(dá) 646.9 億元。

深入研究會(huì)發(fā)現(xiàn)，這是 AI 濃度最高的一份騰訊財(cái)報(bào)，AI 已全面滲透廣告、游戲、企業(yè)服務(wù)三大核心業(yè)務(wù)，形成了“C 端場(chǎng)景驗(yàn)證—B 端技術(shù)沉淀—全生態(tài)商業(yè)閉環(huán)”的完整落地邏輯，正從底層改寫(xiě)騰訊近 30 年沉淀的增長(zhǎng)邏輯、產(chǎn)品范式與商業(yè)基因。

事實(shí)上，馬化騰此前在股東大會(huì)上的表態(tài)，早已為騰訊 AI 戰(zhàn)略定調(diào)：“最初以為 AI 是十年不遇的機(jī)會(huì)，越想越覺(jué)得，這是百年不遇、堪比發(fā)明電的工業(yè)革命級(jí)機(jī)遇。對(duì)于工業(yè)革命而言，早一個(gè)月拿出電燈泡，在長(zhǎng)周期維度下并不那么重要。”

也就是說(shuō)，AI 競(jìng)爭(zhēng)明面在模型上新、參數(shù)比拼上劍拔弩張，內(nèi)里更考驗(yàn)企業(yè)長(zhǎng)期的組織能力、工程化能力與生態(tài)協(xié)同——基于這一判斷，騰訊在 2025 年完成從組織架構(gòu)、技術(shù)底座到全業(yè)務(wù)生態(tài)的系統(tǒng)性重構(gòu)。

AI 如何重塑騰訊？

盡管當(dāng)下 WorkBuddy、QClaw 等產(chǎn)品更具市場(chǎng)話題性，但騰訊的 AI 布局絕不會(huì)止于幾款獨(dú)立 AI 應(yīng)用，三大核心業(yè)務(wù)板塊增長(zhǎng)背后都有 AI 的影子。

廣告：靠 AI 賺翻了

AI 對(duì)騰訊商業(yè)基因的重塑，在廣告業(yè)務(wù)上體現(xiàn)得最為直接——2025 年廣告收入同比增長(zhǎng) 19% 達(dá) 1449.73 億元；其中，Q4 廣告收入同比增長(zhǎng) 17% 達(dá) 411.2 億元，創(chuàng)近三年季度新高，且在低于同行廣告加載率的前提下，增速持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)大盤(pán)。

騰訊首席戰(zhàn)略官 James Mitchell 曾給出一組關(guān)鍵數(shù)據(jù)：歷史上橫幅廣告點(diǎn)擊率約 0.1%，信息流廣告約 1%，而 AI 已使部分廣告點(diǎn)擊率飆升至 3.0%——這意味著，AI 徹底改寫(xiě)了廣告的底層邏輯，正從過(guò)去的流量變現(xiàn)，轉(zhuǎn)向 AI 驅(qū)動(dòng)的效率變現(xiàn)。

據(jù)虎嗅了解，騰訊廣告打造的“AIM+”智能投放產(chǎn)品矩陣，正顛覆傳統(tǒng)廣告投放的工作模式：廣告主每投入 1 萬(wàn)元廣告費(fèi)用，在廣告平臺(tái)上的操作次數(shù)下降 80%，創(chuàng)意環(huán)節(jié)的操作次數(shù)減少 47%。

當(dāng)然，微信作為騰訊的生態(tài)根基，才是 AI 落地最核心的場(chǎng)景：

• 針對(duì)微信小店商家，騰訊上線輕量化廣告投放工具“小店版”，商家在小店管理后臺(tái)即可一鍵開(kāi)通；

• 針對(duì)視頻號(hào)廣告，平臺(tái)支持視頻號(hào)已發(fā)布內(nèi)容進(jìn)行推廣，通過(guò) AI 智能分析及回復(fù)評(píng)論，大幅提升內(nèi)容運(yùn)營(yíng)效率與廣告轉(zhuǎn)化；

• 針對(duì)短劇、小游戲等新興賽道，新增短劇半屏衍生能力，推出 AI 漫劇創(chuàng)作平臺(tái)“妙創(chuàng)”，小游戲試玩廣告日均消耗年同比增長(zhǎng) 844%，激勵(lì)版位滲透率從 20% 大幅增至 44%。

此前，市場(chǎng)曾擔(dān)憂獨(dú)立 AI 應(yīng)用會(huì)蠶食微信的入口優(yōu)勢(shì)，實(shí)際上 AI 正重構(gòu)微信的能力邊界。

財(cái)報(bào)顯示，微信及 WeChat 合并月活用戶增至 14.18 億，在如此高的基數(shù)上，視頻號(hào)利用長(zhǎng)序列大模型優(yōu)化推薦，2025 年用戶時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)超 20%；微信小店品牌帶貨規(guī)模增速是平臺(tái)整體增速的 4.3 倍；小游戲生態(tài)中，IAP 小游戲月活達(dá)到 3 億，IAA 小游戲月活達(dá)到 4 億，2025 年超 300 款小游戲單季度流水超千萬(wàn)元。

如今，隨著 QClaw 微信入口全面升級(jí)，微信勢(shì)能被進(jìn)一步放大——作為首個(gè)實(shí)現(xiàn)微信生態(tài)互聯(lián)的“龍蝦”類 AI 智能體，QClaw 直擊 OpenClaw 使用門(mén)檻過(guò)高的痛點(diǎn)，讓微信實(shí)現(xiàn)人與設(shè)備、人與任務(wù)連接的跨越。

虎嗅體驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，QClaw 無(wú)需配置環(huán)境、編寫(xiě)命令、調(diào)試模型，三步即可在微信遠(yuǎn)程操作電腦，讓 AI 自動(dòng)完成文件處理、郵件收發(fā)等任務(wù)；新版本上線的“靈感廣場(chǎng)”，圍繞辦公提效、娛樂(lè)游戲等核心場(chǎng)景，預(yù)置近 20 個(gè)常用任務(wù)與 Skills，用戶無(wú)需編寫(xiě)復(fù)雜指令，點(diǎn)擊“立即使用”即可一鍵運(yùn)行，真正推動(dòng)了 Agent 的普及。

更重要的是，QClaw 不過(guò)是微信生態(tài)全面 AI 化的縮影。微信小程序推出“AI 應(yīng)用及線上工具小程序成長(zhǎng)計(jì)劃”，吸引超 1 萬(wàn)名開(kāi)發(fā)者接入；微信搜一搜通過(guò) AI 技術(shù)優(yōu)化，成為品牌連接用戶的高效入口；微信小店則通過(guò) AI 工具優(yōu)化商家投放與運(yùn)營(yíng)效率。

等于說(shuō)，AI 讓微信不再止步于社交，而成為覆蓋社交、交易、辦公、內(nèi)容消費(fèi)的全場(chǎng)景 AI 入口，那獨(dú)立 AI 應(yīng)用想要實(shí)現(xiàn)入口替代，無(wú)異于癡人說(shuō)夢(mèng)。

游戲：AI全鏈路入侵

再看游戲業(yè)務(wù)，馬化騰的態(tài)度從此前批評(píng)其“躺在功勞簿上”，轉(zhuǎn)變?yōu)槭①澠洹胺浅?zhēng)氣”、“強(qiáng)得有點(diǎn)可怕”。

具體而言，2025 年游戲收入達(dá) 2416 億元，同比增長(zhǎng) 22%。其中，本土市場(chǎng)游戲收入同比增長(zhǎng) 18% 至 1642 億元，《三角洲行動(dòng)》《王者榮耀》《和平精英》三款游戲被馬化騰點(diǎn)名表?yè)P(yáng)；至于國(guó)際市場(chǎng)，得益于 Supercell 旗下游戲及《PUBG MOBILE》《鳴潮》的增量收入貢獻(xiàn)，年收入同比大漲 33%，一舉突破 100 億美元大關(guān)，成為拉動(dòng)整體增速的核心動(dòng)力。

其實(shí)，市場(chǎng)往往過(guò)分關(guān)注游戲收入的增長(zhǎng)，卻忽視了 AI 對(duì)底層生產(chǎn)邏輯的重構(gòu)。2025 年，超 40 款騰訊游戲落地 AI 應(yīng)用，覆蓋研發(fā)、玩法、運(yùn)營(yíng)全產(chǎn)業(yè)鏈路。

據(jù)虎嗅了解，《和平精英》構(gòu)建了完整的 AI NPC 玩法體系，累計(jì)體驗(yàn)用戶數(shù)達(dá) 1.1 億，最高日活用戶達(dá) 1770 萬(wàn)；《王者榮耀》推出支持實(shí)時(shí)語(yǔ)音交互的“靈寶”與“指揮官模式”，2025 年國(guó)服 DAU 突破 1.39 億，全球 MAU 超 2.6 億，創(chuàng)下全球游戲產(chǎn)品月活最高紀(jì)錄。

此外，魔方工作室在《異人之下》中開(kāi)發(fā)的“實(shí)時(shí) AI 武術(shù)動(dòng)作生成技術(shù)”讓人效提升超 75%；光子工作室 95% 員工常態(tài)化使用 AI 工具，2D 美術(shù)制作效率提升 50%、3D 建模單任務(wù)成本下降 8%，全面重構(gòu)了游戲生產(chǎn)工作流。

新產(chǎn)品的亮眼數(shù)據(jù)，則進(jìn)一步印證了 AI 賦能的實(shí)效：《三角洲行動(dòng)》2025 年全渠道收入同比飆升 29 倍，2026 年春節(jié)期間 DAU 峰值攀升至 5000 萬(wàn)；《無(wú)畏契約》國(guó)服雙端月活突破 5000 萬(wàn)，手游斬獲 App Store 2025 年度游戲，Q4 流水環(huán)比增長(zhǎng)超 30%，平均 DAU 創(chuàng)歷史新高。

更夸張的是，今年春節(jié)期間，國(guó)內(nèi) iOS 暢銷榜 Top10 中 7 款是騰訊游戲；最近五期網(wǎng)吧最熱游戲榜單中，前十有 9 款為“騰訊系”產(chǎn)品，其在游戲行業(yè)的統(tǒng)治力恐怖如斯。

ToB 業(yè)務(wù)：AI實(shí)現(xiàn)盈利破局

長(zhǎng)期以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)騰訊 ToB 業(yè)務(wù)的認(rèn)知，始終停留在依靠流量?jī)?yōu)勢(shì)的云資源服務(wù)商，但 2025 年，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)收入達(dá) 2294.35 億元，騰訊云首次實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利；Q4 板塊整體收入同比增長(zhǎng) 8%，但企業(yè)服務(wù)收入同比大增 22%，已展現(xiàn)出新長(zhǎng)青業(yè)務(wù)的潛質(zhì)。

虎嗅獲悉，騰訊云 2025 年順利達(dá)成盈利目標(biāo)，核心依托兩大策略：

一是聚焦客戶真實(shí)需求，推出深度貼合業(yè)務(wù)場(chǎng)景的產(chǎn)品與工具，而非單純追求 Token 調(diào)用量，這套務(wù)實(shí)策略推動(dòng) AI 業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

二是充分發(fā)揮生態(tài)優(yōu)勢(shì)，向合作伙伴全面開(kāi)放 AI 產(chǎn)品與原子能力，合作伙伴中腰部以上客戶數(shù)量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，大模型產(chǎn)品收入近兩年增長(zhǎng) 50 倍，AI 及 SaaS 產(chǎn)品相關(guān)訂單實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，騰訊正構(gòu)建混元大模型底座、AI 基礎(chǔ)設(shè)施、智能體開(kāi)發(fā)工具、SaaS 應(yīng)用的全棧 AI 技術(shù)體系，完成 ToB 業(yè)務(wù)從資源售賣向技術(shù)驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型。

基礎(chǔ)設(shè)施層面，騰訊云智算面向 GenAI 相關(guān)需求，其自研推理引擎覆蓋生文、生圖、生視頻等全模態(tài)模型，相較于行業(yè)通用方案，多模態(tài)推理加速 4 倍，模型啟動(dòng)提速 17 倍，為 AI 智能體從實(shí)驗(yàn)室走向生產(chǎn)級(jí)提供了核心支撐。

平臺(tái)工具層面，騰訊云智能體開(kāi)發(fā)平臺(tái)極大降低智能體的開(kāi)發(fā)與部署門(mén)檻，全新升級(jí)的 CodeBuddy Code 2.0，90% 代碼由自身生成，能力比肩 Claude Code，目前已覆蓋騰訊內(nèi)部超 1.2 萬(wàn)名工程師，徹底重構(gòu)了代碼開(kāi)發(fā)的工作流。

行業(yè)落地層面，騰訊混元大模型吸引超 150 家企業(yè)通過(guò)騰訊云接入，覆蓋游戲制作、電商展示、影視特效、廣告營(yíng)銷等領(lǐng)域；騰訊會(huì)議 2025 年 AI 功能用戶量同比增長(zhǎng)超 150%。

等于說(shuō)，AI 讓騰訊云跳出傳統(tǒng)云廠商纏斗的價(jià)格戰(zhàn)，成為騰訊 AI 技術(shù)輸出的窗口。

從“慢半拍”到激進(jìn)

這兩年，市場(chǎng)對(duì)騰訊的誤判在于，將其 2024 年大模型混戰(zhàn)“慢半拍”等同于戰(zhàn)略輕視、動(dòng)作遲鈍。

事實(shí)上，當(dāng)行業(yè)扎堆在 AI 上半場(chǎng)卷模型參數(shù)、搶首發(fā)熱度時(shí)，騰訊正在默默搭建一套適配自身生態(tài)的 AI 研發(fā)與落地體系，而 2025 年底的組織架構(gòu)調(diào)整，正是這場(chǎng)體系重構(gòu)的標(biāo)志性事件。

2025 年 12 月 17 日，騰訊宣布升級(jí)大模型研發(fā)架構(gòu)，新成立 AI Infra 部、AI Data 部、數(shù)據(jù)計(jì)算平臺(tái)部，從集團(tuán)層面確立大模型的戰(zhàn)略核心地位：原 OpenAI 核心研究員姚順雨出任“CEO / 總裁辦公室”首席 AI 科學(xué)家，直接向騰訊總裁劉熾平匯報(bào)，同時(shí)兼任 AI Infra 部、大語(yǔ)言模型部負(fù)責(zé)人，向技術(shù)工程事業(yè)群總裁盧山匯報(bào)。

這種“雙線匯報(bào)、身兼數(shù)職”的人事安排，在騰訊發(fā)展史上極為罕見(jiàn)，核心目的只有一個(gè)：打通大模型研發(fā)從底層基礎(chǔ)設(shè)施到上層業(yè)務(wù)落地的全鏈路，實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)統(tǒng)一、力出一孔，從根源上解決此前 AI 研發(fā)與業(yè)務(wù)場(chǎng)景脫節(jié)的痛點(diǎn)。

今年 1 月，姚順雨首次公開(kāi)發(fā)言時(shí)指出：“AI 上半場(chǎng)以模型訓(xùn)練為核心，廠商扎堆追求參數(shù)規(guī)模與性能突破；下半場(chǎng)隨著模型能力趨于成熟，競(jìng)爭(zhēng)重心將轉(zhuǎn)向任務(wù)定義、系統(tǒng)構(gòu)建與評(píng)估體系——評(píng)估比訓(xùn)練更重要，AI 的核心價(jià)值需通過(guò)量化指標(biāo)衡量實(shí)際解決問(wèn)題的能力，而非單純追求模型跑分?！?/p>

這一判斷，正成為騰訊 AI 行軍的綱領(lǐng)：開(kāi)源模型顯著降低了基礎(chǔ) AI 能力的獲取門(mén)檻，誰(shuí)擁有性能最優(yōu)的基礎(chǔ)模型，已不再是 AI 競(jìng)爭(zhēng)的核心，真正壁壘在于誰(shuí)能把 AI 能力深度嵌入用戶日常生活場(chǎng)景，并通過(guò)工程化能力讓 AI 穩(wěn)定、安全、高效地解決問(wèn)題。

說(shuō)白了，騰訊不需要擁有行業(yè)最佳的基礎(chǔ)模型，也能通過(guò)深耕近 30 年的工程化能力，在 AI 競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利位置。

況且，騰訊混元正通過(guò)成績(jī)回應(yīng)“掉隊(duì)”質(zhì)疑：混元圖像 3.0 文生圖模型登頂國(guó)際大模型競(jìng)技場(chǎng) LMArena 榜單，生圖模型躋身全球第一梯隊(duì)，是榜單前七名中唯一開(kāi)源模型；混元 3D 系列模型在開(kāi)源社區(qū)的下載量突破 300 萬(wàn)，成為全球最受歡迎的 3D 開(kāi)源模型之一。

截至 2025 年底，混元大模型累計(jì)發(fā)布 30 余個(gè)新模型，覆蓋文本、圖像、視頻、3D、語(yǔ)音，多次登頂 HuggingFace 趨勢(shì)榜；正在內(nèi)測(cè)的混元大模型 3.0，也將于今年四月初逐步對(duì)外開(kāi)放。

“目前看（混元大模型 3.0）效果非常好，提升力度是歷代產(chǎn)品中最大的，也讓我們更有信心?！?劉熾平在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示。

值得一提的是，市場(chǎng)曾質(zhì)疑騰訊大模型投入遠(yuǎn)不及阿里、字節(jié)，但財(cái)報(bào)給出了最直觀的數(shù)字：2025 年，騰訊研發(fā)投入達(dá) 857.5 億元，含 IT 基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心等在內(nèi)的資本開(kāi)支達(dá) 792 億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)新高，足見(jiàn)其在 AI 領(lǐng)域的投入力度。

要知道，這些投入并非單純的算力堆砌，重點(diǎn)用于 AI 人才體系重構(gòu)、研發(fā)架構(gòu)升級(jí)與全場(chǎng)景應(yīng)用落地。

對(duì)此，馬化騰在財(cái)報(bào)發(fā)布后表示：“我們的核心業(yè)務(wù)富有韌性并產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流，為加大 AI 投入提供支撐，包括招募頂尖 AI 人才、升級(jí) AI 基礎(chǔ)設(shè)施?！?/p>

當(dāng)然，騰訊 AI 變革的迫切，也暴露出其在 AI 原生產(chǎn)品創(chuàng)新上的“短板”。比如，春節(jié)期間強(qiáng)推的“元寶派” 社交玩法，盡管獲得了短期流量爆發(fā)，但產(chǎn)品體驗(yàn)尚不成熟，被用戶詬病為“半成品”——這種“趕鴨子上架”的行為，不僅會(huì)破壞微信的用戶體驗(yàn)，也難以形成長(zhǎng)期粘性。

前幾天，OpenClaw 創(chuàng)始人 Peter Steinberger 公開(kāi)指責(zé)引發(fā)輿論風(fēng)波，亦反映出市場(chǎng)對(duì)騰訊“摘果子”的厭惡，不利于長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)者生態(tài)建設(shè)。

不過(guò)，從 PC 互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)再到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，騰訊總能“后來(lái)居上”，核心競(jìng)爭(zhēng)力源于三點(diǎn)：

第一，將無(wú)限復(fù)用的渠道勢(shì)能轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品力。通俗來(lái)說(shuō)，就是把復(fù)雜晦澀的技術(shù)轉(zhuǎn)化成用戶覺(jué)得好用、順手的功能產(chǎn)品——在 AI 時(shí)代，這意味著不單純追求參數(shù)領(lǐng)先，而是聚焦解決落地環(huán)節(jié)的“最后一公里”，讓技術(shù)真正服務(wù)于人。

第二，依托數(shù)十億用戶的真實(shí)使用數(shù)據(jù)，建立行業(yè)最快的“反饋 - 修正”機(jī)制?；⑿崃私獾?，Debug 文化不僅是騰訊的工程師文化，更是騰訊組織管理的重要機(jī)制。

第三，通過(guò)“鈔能力”迅速搭建頂尖人才梯隊(duì)與靈活的組織架構(gòu)。在過(guò)往的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展浪潮中，行業(yè)頂尖人才都在高薪魅惑下前赴后繼成為騰訊前行的“燃料”，近期混元團(tuán)隊(duì)的重組與高密度人才引進(jìn)，本質(zhì)就是這種組織靈活性的體現(xiàn)。

總而言之，AI 之于騰訊，堪稱 PC 互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之后的第三次“基因重組”；而當(dāng) AI 競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入 “拼應(yīng)用、拼落地、拼生態(tài)”的下半場(chǎng)，騰訊的后勁正逐步顯現(xiàn)。

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本文來(lái)自虎嗅，原文鏈接：https://www.huxiu.com/article/4842068.html?f=wyxwapp