本周是美伊沖突第三周，前兩周市場普遍抱持著一種樂觀的預(yù)期：石油供應(yīng)中斷將是短暫的，霍爾木茲海峽將會重新開放，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策周期將會恢復(fù)。然而，上周五，這種預(yù)期破滅了，市場開始正視霍爾木茲海峽會被更長期封鎖、油價會更長期橫在高位的風(fēng)險，并開始擔(dān)憂石油危機(jī)導(dǎo)致滯漲甚至衰退的風(fēng)險，本周下半周全球股市、黃金開始迎來集中拋售。

本周現(xiàn)貨黃金暴跌超10%，現(xiàn)貨白銀暴跌超15%，全球股市則多數(shù)下跌，靠存儲的韓國綜合指數(shù)和靠新能源和光模塊的創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較好，歐洲股市普遍大跌，納指本周跌超2%。

再來看周末的重磅消息：

• 首先還是市場最關(guān)注的美伊沖突，周五晚上有報道稱美國正考慮采取高風(fēng)險行動接管伊朗哈爾格島（Axios），同時美國也在為向伊朗部署地面部隊做準(zhǔn)備（CBS），這導(dǎo)致原油價格再度拉升，美股、黃金大幅跳水。

但美股尾盤特朗普再次taco，當(dāng)?shù)貢r間3月20日，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普在其社交媒體“真實社交”發(fā)文表示，隨著他們考慮逐步降級在中東針對伊朗政權(quán)所開展的各項重大軍事行動，他們已非常接近實現(xiàn)既定目標(biāo)。

美東時間周五，美國財政部長斯科特·貝森特表示，特朗普政府已發(fā)布為期30天的制裁豁免令，允許從海上購買伊朗石油，以緩解自美以對伊朗發(fā)動戰(zhàn)爭以來能源供應(yīng)面臨的壓力。

此外，據(jù)日本方面消息，伊朗外長阿拉格齊20日接受電話采訪時表示，在與日方協(xié)商后，伊朗有意允許與日本相關(guān)的船只通行霍爾木茲海峽。

所以，美股尾盤納指小幅反彈，油價一度跳水，布油從最高107美元/桶左右最低跌到102美元，最終守在104美元/桶。

• 目前最新的消息是，據(jù)報道一位美國官員和一位知情人士透露稱，在美以伊戰(zhàn)爭持續(xù)三周之后，特朗普政府已開始就下一階段的行動以及與伊朗的和平談判可能呈現(xiàn)何種形式展開初步討論。

特朗普現(xiàn)在是反復(fù)搖擺，21日在社交媒體發(fā)文稱，如果伊朗不在48小時內(nèi)不加任何威脅地、完全開放霍爾木茲海峽，美國將打擊并摧毀其所有發(fā)電廠。

對于特朗普的威脅，伊朗武裝部隊哈塔姆·安比亞中央司令部當(dāng)?shù)貢r間22日凌晨警告稱，根據(jù)此前的警告，若伊朗的燃料與能源基礎(chǔ)設(shè)施遭襲，美國及其盟友在該地區(qū)的所有能源基礎(chǔ)設(shè)施、信息技術(shù)系統(tǒng)和海水淡化設(shè)施都將成為打擊目標(biāo)。

• 周五A股跌破4000點后，有消息稱中小險企因償付能力壓力減倉，但多位保險機(jī)構(gòu)人士表示個別正常調(diào)整影響小、不改增持趨勢。

不過據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研，隨著市場下跌風(fēng)險加大，權(quán)益基金、固收+贖回壓力顯著增加，特別是固收+，其客戶風(fēng)偏較低，當(dāng)出現(xiàn)虧損時可能不會選擇硬抗而是會贖回，固收+本周為近1年最大單周凈贖回，周五出現(xiàn)近1年最大單日凈贖回。

• 關(guān)于市場擔(dān)憂的加息，歐洲央行多位官員相繼發(fā)出鷹派信號，德國央行、愛爾蘭央行行長均表示4月可能加息。摩根大通、摩根士丹利和巴克萊均修正對歐央行政策路徑的預(yù)測，預(yù)期今年內(nèi)將出現(xiàn)2-3次加息。

但美聯(lián)儲轉(zhuǎn)為加息的可能性較小，美聯(lián)儲主席鮑威爾當(dāng)?shù)貢r間周六稱贊前美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克在上世紀(jì)80年代對抗通脹時展現(xiàn)出的“抵抗意愿”，這番言論尤其具有現(xiàn)實意義，因為在特朗普政府試圖讓他降低利率之際，鮑威爾也正努力捍衛(wèi)美聯(lián)儲的獨(dú)立性。

• 中國人民銀行行長潘功勝3月22日在中國發(fā)展高層論壇2026年年會上表示，將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、政策利率、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

• 2月逆變器出口8.21億美元，同比+80.94%，環(huán)比-2.56%；1-2月逆變器出口16.65億美元，同比+56.04%。絕對值上看已經(jīng)接近22H2-23年初的巔峰期水平。

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股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考