2026年3月21日 總第1221期

值日編輯：曹寅聰 林熙泇

審核：毛雅欣 關(guān)云逸

執(zhí)行主編：陳卓

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圖源：路透社

《日經(jīng)亞洲》3月20日報(bào)道，印4月邦議會選舉結(jié)果或成為檢驗(yàn)?zāi)贤饨徽咦呦虻闹匾?/strong>“試金石”。印選舉委員會宣布，印4月計(jì)劃先后在阿薩姆邦、喀拉拉邦、泰米爾納德邦、西孟加拉邦4個(gè)邦及本地治里（印聯(lián)邦直轄市）舉行議會選舉，5月4日進(jìn)行統(tǒng)一計(jì)票工作。本次邦選正值中東沖突之際，印能源緊缺持續(xù)加劇，反對黨就外交政策持續(xù)施壓印人黨。國大黨領(lǐng)導(dǎo)人拉胡爾·甘地（Rahul Gandhi）將印國內(nèi)能源緊縮問題歸因?yàn)槟险败浫跚覊毫薮蟮耐饨徽摺薄?strong>此外，印經(jīng)濟(jì)問題也或引發(fā)選民輿情，“氣荒”或?qū)⒊蔀榘钭h會選舉關(guān)鍵問題。目前，印人黨僅能確保在阿邦、本地治里實(shí)現(xiàn)穩(wěn)贏，西孟邦、泰邦、喀邦恐面臨反對黨激烈競爭。分析人士指出，隨著反對黨對莫迪的持續(xù)施壓，四月選舉一定程度上或影響莫迪政府未來外交政策，印人黨亟需擴(kuò)大其在南部各邦的影響力。

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圖源： Getty Images

《日經(jīng)亞洲》3月19日報(bào)道，分析稱，中東沖突引發(fā)的能源危機(jī)暴露印電氣化能源轉(zhuǎn)型瓶頸。長期以來，印致力于快速擴(kuò)張可再生能源，以保障能源自主、安全。2025年11月，印宣布國內(nèi)可再生能源裝機(jī)容量已達(dá)44.5吉瓦（44.5 GW），創(chuàng)歷史新高，這是印能源自主的重大突破。3月11日，莫迪指出，印已大幅提升太陽能發(fā)電裝機(jī)容量，并正通過擴(kuò)大電動交通車隊(duì)規(guī)模減少對汽油、柴油的依賴。然而，中東沖突外溢仍凸顯印國內(nèi)對化石燃料結(jié)構(gòu)性依賴，進(jìn)一步阻礙其向電力驅(qū)動型能源體系轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵步伐，其主要原因有三。一是印工業(yè)電價(jià)高企，阻礙企業(yè)電氣化進(jìn)程。目前，印工業(yè)用電價(jià)格處于全球較高水平，顯著削弱企業(yè)使用電力設(shè)備的動力。2019年4月-2024年3月，印中小型企業(yè)天然氣用量增長135%，進(jìn)一步加深印對進(jìn)口燃料的結(jié)構(gòu)性依賴。二是政策長期補(bǔ)貼缺位。面對高電價(jià)壓力，印地方中小企業(yè)多次申請屋頂太陽能等補(bǔ)貼以降低用電成本，但并未獲得積極的政策響應(yīng)。三是技術(shù)壁壘高筑。鋼鐵、水泥和氨等大型重工業(yè)約89%的能源需求僅能使用化石燃料熱能，但印大多工業(yè)電氣化技術(shù)尚未成熟，疊加電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)、配套設(shè)施建設(shè)落后，嚴(yán)重制約可再生能源消納，截至2025年6月，印超5000 萬千瓦（50 GW）可再生能源存在滯留現(xiàn)象。

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圖源：“夢回糊涂”微信公眾號

《論壇報(bào)》《新印度快報(bào)》3月20日報(bào)道，什布奇山口（Shipki La）邊貿(mào)6月1日重新開放。這是7年來什布奇山口首次開放邊貿(mào)。2025年8月，中國外長王毅同印國家安全顧問多瓦爾（Ajit Doval）舉行高級別外交會晤，雙方同意重新開放什布奇山口邊貿(mào)，恢復(fù)邊境人員往來及邊貿(mào)。目前，印外秘唐勇勝已向北阿坎德邦首席秘書巴爾丹（Anand Bardhan）下達(dá)相關(guān)指示，內(nèi)政部、商工部均已批準(zhǔn)復(fù)工。根據(jù)指示，當(dāng)?shù)匦姓块T將與中方保持密切溝通，確保邊貿(mào)順利恢復(fù)。同時(shí)，邦政府正擬推行完善基礎(chǔ)設(shè)施、健全跨部門協(xié)同、暢通央地溝通、強(qiáng)化商戶培訓(xùn)及凝聚多方共識等系列舉措，為什布奇山口邊貿(mào)安全、有序、高效開展提供全流程保障。另悉，按慣例，什布奇山口邊貿(mào)將從6月持續(xù)到9月，也有可能延長至10月。

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圖源：《印刷報(bào)》

《印刷報(bào)》3月20日報(bào)道，巴基斯坦向阿塞拜疆致以開齋節(jié)問候，并譴責(zé)伊朗對阿襲擊。3月20日，巴總理謝里夫在社交媒體發(fā)帖稱已與阿總理通話，向阿人民致以節(jié)日問候，并對“阿遭遇伊朗襲擊”表達(dá)“強(qiáng)烈譴責(zé)”，同時(shí)重申巴與“阿兄弟姐妹”堅(jiān)定不移的團(tuán)結(jié)立場。此前，巴19日與沙特阿拉伯、土耳其、阿塞拜疆等阿拉伯和伊斯蘭國家舉行外長會議，共同譴責(zé)伊在海灣地區(qū)發(fā)動的報(bào)復(fù)性軍事打擊。近年來，巴與相關(guān)地區(qū)國家圍繞共同的外交與安全關(guān)切持續(xù)加深合作。2020年納卡沖突后，巴、阿、土三國建立了伙伴關(guān)系并啟動三邊合作框架。2021年，阿土兩國簽署《舒沙宣言》，巴是首個(gè)加入該聯(lián)盟的國家。2025年，巴又與沙特簽署了《戰(zhàn)略共同防御協(xié)議》。分析認(rèn)為，巴似乎正逐漸疏遠(yuǎn)伊，似有向海灣國家主導(dǎo)的獨(dú)立軸心靠攏之勢。但值得注意的是，巴副總理兼外交部長伊沙克·達(dá)爾（Ishaq Dar）此前曾單獨(dú)譴責(zé)美以對伊襲擊“毫無道理”，呼吁立即恢復(fù)談判。

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印度盧比走勢。圖源：網(wǎng)絡(luò)

《金融時(shí)報(bào)》3月19日報(bào)道，印度央行（RBI）正努力保護(hù)盧比免受中東沖突外溢沖擊。中東沖突爆發(fā)以來，盧比在多重壓力下走弱：一是能源危機(jī)，印約90%的原油和近一半的天然氣依賴進(jìn)口，戰(zhàn)事致能源短缺、價(jià)格上漲。二是僑匯受阻，印勞工每年自海灣地區(qū)匯回的款項(xiàng)超500億美元（$50bn），在抑制經(jīng)常賬戶赤字方面發(fā)揮著重要作用，如今面臨匯回受阻風(fēng)險(xiǎn)。三是外資撤離，2026年以來，在印外國基金已拋售近100億（$10bn）美元的股票投資，其中僅中東沖突爆發(fā)后就有逾80億（$8bn）美元撤離。為穩(wěn)定匯率并壓低政府融資成本，印央行多管齊下：一是動用外匯儲備救市，自沖突爆發(fā)以來已消耗超過200億（$20bn）美元，同時(shí)將遠(yuǎn)期美元空頭頭寸擴(kuò)大至逾1000億美元（$100bn）。二是大規(guī)模購買國債，僅3月即購入約1萬億（1tn）盧比債券，以增加銀行流動性并支持固定收益市場。分析認(rèn)為，這場沖突威脅到了印所謂的經(jīng)濟(jì)“黃金期”，專家預(yù)計(jì)未來一年內(nèi)盧比兌美元匯率將從目前約93.5跌至95，使印成為受戰(zhàn)爭影響最嚴(yán)重的亞洲經(jīng)濟(jì)體和貨幣之一。若戰(zhàn)事拖長，印或面臨連續(xù)第三年出現(xiàn)國際收支逆差風(fēng)險(xiǎn)，在此情況下，盧比必須承擔(dān)“減震器”的角色。

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HDFC 銀行前董事長查克拉博蒂。圖源：彭博社

彭博社3月20日報(bào)道，印度最大私營銀行HDFC銀行（HDFC Bank Ltd.）董事長查克拉博蒂（Chakraborty）3月19日突然辭職，引發(fā)市場恐慌。查克拉博蒂擔(dān)任該行兼職董事長已5年，曾任印財(cái)政部經(jīng)濟(jì)事務(wù)司長。據(jù)悉，他在辭職信中措辭強(qiáng)硬，稱HDFC銀行內(nèi)部“某些事件和做法”與其個(gè)人價(jià)值觀和道德準(zhǔn)則不符。隨后查克拉博蒂試圖收回上述表述，表示銀行不存在不當(dāng)行為，其辭職屬“例行公事”。受此影響，HDFC銀行股價(jià)3月19日暴跌逾5%，市值蒸發(fā)超70億美元（$7 billion），創(chuàng)2024年6月以來最大單日跌幅。該行隨即召開電話會議安撫投資者，并迅速批準(zhǔn)任命一位任期三個(gè)月的新董事長以穩(wěn)定局勢。此外，印央行（RBI）亦出面為該行背書，稱其財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，定期評估未發(fā)現(xiàn)治理或行為方面的重大問題，但相關(guān)回應(yīng)仍未打消投資者疑慮。值得注意的是，HDFC銀行此前曾卷入與瑞士信貸相關(guān)的投資者虧損余波，又因流程問題于2025年9月被禁止在迪拜新增客戶，此次高層突發(fā)變動加劇該行面臨的審查壓力。

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圖源： Substack

Substack平臺3月18日發(fā)表《莫迪為何訪問以色列、印度與阿聯(lián)酋的協(xié)調(diào)合作及其他問題》的訪談文章，圍繞中東沖突對南亞的影響、莫迪訪以動因以及印度—阿聯(lián)酋關(guān)系等議題展開討論。受訪者尼古拉斯·布拉雷爾（Nicolas Blarel）系荷蘭萊頓大學(xué)副教授，研究方向?yàn)橛《韧饨徽摺?/p>

關(guān)于中東沖突對南亞影響，布拉雷爾主要從三方面分析：一是僑民與僑匯風(fēng)險(xiǎn)。中東國家的大批南亞僑民未能撤離，或被卷入沖突，僑匯作為南亞國家經(jīng)濟(jì)支柱也將受沖擊。二是能源問題。南亞國家高度依賴中東能源，短期內(nèi)難以找到可替代來源，能源價(jià)格與供應(yīng)波動將外溢至化肥等石化產(chǎn)業(yè)。三是沖突外溢問題。訪印的伊軍艦在靠近印、斯海域遭到美軍襲擊，印雖定位為印度洋安全提供者，但對此突發(fā)事件缺乏準(zhǔn)備，也反映出印美兩國協(xié)調(diào)有限。

關(guān)于莫迪訪以的原因與時(shí)機(jī)，布拉雷爾指出，莫迪政府對大規(guī)模軍事動員并非毫無預(yù)期，且知道某種事件“即將發(fā)生”。他認(rèn)為，莫迪此行時(shí)機(jī)出人意料，此次訪問更多帶有象征色彩，行程本身未促成重大協(xié)議，卻可能損害印在地區(qū)的平衡立場。究其原因，其一，印在以有重要利益，尤其集中在國防裝備與技術(shù)合作領(lǐng)域；其二，印回報(bào)以在2025年印巴沖突中對印支持；其三，印人黨及印度教右翼認(rèn)為，印以關(guān)系以及莫迪和內(nèi)塔尼亞胡之間的“兄弟情”或?qū)τ鴥?nèi)政治產(chǎn)生影響。此次訪問或表明，印有意表達(dá)對以支持，但并不必然意味著印伊關(guān)系將走向徹底破裂。與此同時(shí)，此行也可能在國內(nèi)政治層面產(chǎn)生反作用。印人黨難以推卸能源價(jià)格飆升的責(zé)任，這或削弱該黨在2027年邦選舉中的競爭力。

關(guān)于印度與阿聯(lián)酋關(guān)系，布拉雷爾指出，印阿關(guān)系是過去十年來印在中東最實(shí)際的戰(zhàn)略進(jìn)展，兩國關(guān)系建立在經(jīng)貿(mào)、能源、互聯(lián)互通與基建、外交等多方面合作的基礎(chǔ)上。兩國高層互動頻繁，并在若干多邊議程（如亞伯拉罕協(xié)議、印度—中東—?dú)W洲經(jīng)濟(jì)走廊 等）中發(fā)揮作用。2月28日空襲發(fā)生后，莫迪首先致電阿聯(lián)酋總統(tǒng)。印阿伙伴關(guān)系具有較強(qiáng)延續(xù)性，未來仍可能進(jìn)一步深化。

關(guān)于中東局勢的走向，經(jīng)濟(jì)層面，“印度-中東-歐洲經(jīng)濟(jì)走廊”（IMEC）面臨不確定性上升，關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)阿聯(lián)酋、以色列等地均受到襲擊。印度對此投入巨大，卻缺乏替代方案，若緊張局勢持續(xù)，印或再度將重心轉(zhuǎn)向“東進(jìn)政策”并聚焦太平洋方向。軍事與安全層面，美主導(dǎo)的中東安全框架遭質(zhì)疑，中東各國或?qū)で蠖嘣娛禄锇橐越档蛯γ酪蕾嚒?strong>印自身也存在能力邊界，其缺乏保護(hù)霍爾木茲海峽或大規(guī)模投射力量的能力，尚不足以成為中東安全的主要行動者。未來，海灣國家或強(qiáng)化自身能力，或繼續(xù)與美合作，同時(shí)可能更多借助印等其他行為體，但印難以取代美國在該地區(qū)的作用。

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編輯：曹寅聰

審核：朱依林 單敏敏

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