文/唐果

編輯/徐一嘉

最近幾周，關(guān)于《逐玉》的話題接連不斷: 熱搜霸榜、雙平臺(tái)熱度接連刷新紀(jì)錄。

這部被騰訊視頻、愛奇藝兩大頭部平臺(tái)全力托舉的“嫡長(zhǎng)劇”，不負(fù)眾望地走出了一路現(xiàn)象級(jí)爆款曲線。然而，在數(shù)據(jù)一路狂奔的另一側(cè)， 少了“人味兒”、工業(yè)糖精、全是套路等差評(píng)聲也十分刺耳，甚至還有人質(zhì)疑其數(shù)據(jù)“注水”造假。

除了熱度與爭(zhēng)議，這場(chǎng)流量狂歡的背后，還是一場(chǎng)多方勢(shì)力的暗潮洶涌。

企查查數(shù)據(jù)顯示，《逐玉》出品方之一浙江東陽(yáng)浩瀚影視娛樂有限公司（以下簡(jiǎn)稱：東陽(yáng)浩瀚），由華誼兄弟持股49.25%，實(shí)際控制人為王忠軍和王忠磊。另外，東陽(yáng)浩瀚的股東席位中還有愛奇藝以及多位明星股東如馮紹峰（馮威）、陳赫、鄭愷、杜淳等。

其中，作為“中國(guó)影視娛樂第一股”的華誼兄弟，近年來的日子可謂是艱難。

3月19日，華誼兄弟及法定代表人王忠軍被曝光新增一則限制消費(fèi)令，執(zhí)行法院為北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院，案件流程信息顯示，此前，該公司已因此案被執(zhí)行189萬(wàn)余元。2018年至2024年，華誼兄弟7年累計(jì)虧損已超82億元。

這樣的背景下，數(shù)據(jù)大爆的《逐玉》，可以稱得上是華誼兄弟的“救命稻草”。

除了出品方的期待之外，在短劇爆發(fā)、長(zhǎng)視頻式微的行業(yè)趨勢(shì)中，長(zhǎng)視頻平臺(tái)顯然比觀眾更渴望爆款。擁有IP打底、高顏值主演、名導(dǎo)坐鎮(zhèn)指導(dǎo)的《逐玉》也自然成為了“香餑餑”，讓騰訊視頻、愛奇藝聯(lián)合托舉。

當(dāng)劇集的熱度與平臺(tái)、上市公司掛鉤，市場(chǎng)看到的就不僅僅是一部劇的命運(yùn)。由《逐玉》引發(fā)的討論，更是一場(chǎng)行業(yè)觀察樣本。

火過《狂飆》？明星股東隱身分紅

伴隨著《逐玉》熱度大爆而來的是無(wú)休止的質(zhì)疑和爭(zhēng)議。

3月6日，這部由曾慶杰執(zhí)導(dǎo)，張凌赫、田曦薇主演的古裝偶像劇，數(shù)據(jù)直接空降云合日榜第一。開播四日后，騰訊、愛奇藝雙平臺(tái)熱度峰值達(dá)到28500+和9300+，云合市占率直接飆到31.4%，單日播放量約7000萬(wàn)，超越全民大爆劇《狂飆》開播第四日的單日紀(jì)錄，創(chuàng)下雙平臺(tái)聯(lián)播劇熱度增速紀(jì)錄。

隨著#逐玉播放量超過狂飆#等話題沖上微博熱搜，網(wǎng)友們對(duì)其數(shù)據(jù)真實(shí)性的爭(zhēng)議也接連不斷。有網(wǎng)友舉報(bào)收視率造假，反饋沒有看《逐玉》但是在個(gè)人中心卻出現(xiàn)了該劇集的觀看記錄，還有網(wǎng)友稱非會(huì)員用戶點(diǎn)開任意劇集播放頁(yè)1-2秒后退出，觀看記錄會(huì)顯示“已看完該集”。

對(duì)此，騰訊視頻回應(yīng)稱，“經(jīng)排查，該問題僅為頁(yè)面展示錯(cuò)誤，不影響任何站內(nèi)外顯示數(shù)據(jù)?！辈?duì)引發(fā)的誤解表示歉意。但不少網(wǎng)友們的抵觸心理仍存，《逐玉》也被調(diào)侃為“大瀑劇”“大狂飆”。

事實(shí)上，自從該劇定檔開始，平臺(tái)對(duì)《逐玉》的資源傾斜就肉眼可見地十分明顯。

劇集正式開播前四天，愛奇藝已經(jīng)在APP首頁(yè)推出了“接逐玉”專欄，騰訊視頻APP圖標(biāo)也加上了專屬的“逐玉看鵝”欄目，常見的開屏、固屏、搜索框更是隨處可見。另外，騰訊視頻還送出了99999份一日專屬追劇卡，為劇集熱度造勢(shì)。

幸運(yùn)的是，隨著劇情進(jìn)展過半，《逐玉》的名場(chǎng)面、臺(tái)詞逐漸完成站外發(fā)酵，維持住了熱度。

“今生做頭好豬，來世做個(gè)好人?！?“風(fēng)雨廊亭夢(mèng)已醒”等內(nèi)容被觀眾熟知、二創(chuàng)，完成了更大范圍的社交、文化滲透?！吨鹩瘛芬驳琼斄颂﹪?guó)、新加坡等多個(gè)海外市場(chǎng)電視節(jié)目排行榜，并成為首部進(jìn)入日本Netflix劇集TOP10的中國(guó)內(nèi)地古裝劇。

《逐玉》正在驗(yàn)證前期爆款表現(xiàn)的可信度，也表現(xiàn)出了極強(qiáng)的商業(yè)價(jià)值，讓一群隱藏在幕后的明星股東悄悄賺了一筆。

據(jù)行業(yè)測(cè)算，這部劇的國(guó)內(nèi)播放分賬、廣告植入、海外版權(quán)銷售等綜合收益有望突破8億元（綜合行業(yè)分賬模型測(cè)算），若按照東陽(yáng)浩瀚的持股比例計(jì)算，每位持股2.4%的明星股東，理論分紅約在1200萬(wàn)元左右。

而這些明星的入局，也與華誼兄弟息息相關(guān)。

《逐玉》難解華誼虧損之憂

華誼兄弟是“中國(guó)影視娛樂第一股”。2009年，華誼兄弟正式登陸創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)，就已經(jīng)靠著投資《沒完沒了》《大腕》《手機(jī)》等賣座電影，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)電影行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

靠著電影市場(chǎng)成功上市之后，華誼兄弟卻開始了“去電影化”戰(zhàn)略，想要通過影視娛樂、品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂、與明星大導(dǎo)強(qiáng)強(qiáng)綁定等方式，搭建更穩(wěn)固的商業(yè)帝國(guó)。

東陽(yáng)浩瀚就是華誼兄弟想達(dá)成“與明星們綁定”目標(biāo)的產(chǎn)物。

2015年10月，東陽(yáng)浩瀚成立僅一天后，華誼兄弟便宣布以7.56億元收購(gòu)該公司70%股權(quán)，溢價(jià)超過一百倍。彼時(shí)，東陽(yáng)浩瀚的股東星光熠熠，集結(jié)了李晨、馮紹峰、杜淳、鄭愷、陳赫等6位明星。

被華誼兄弟收購(gòu)后，東陽(yáng)浩瀚與其簽訂了5年的業(yè)績(jī)對(duì)賭，協(xié)議規(guī)定2015年度稅后凈利潤(rùn)不低于9000萬(wàn)，2016～2019年公司每年凈利潤(rùn)增速不低于15%，2018年公司凈利潤(rùn)應(yīng)達(dá)到1.37億。

2018年，東陽(yáng)浩瀚完成了業(yè)績(jī)目標(biāo)，達(dá)到1.95億元，但是少數(shù)股東由于參與制作的項(xiàng)目未達(dá)到收入確認(rèn)的時(shí)間，尚不能計(jì)入報(bào)告期凈利，因此該股東也將根據(jù)協(xié)議進(jìn)行補(bǔ)償。華誼兄弟2018年報(bào)也顯示，東陽(yáng)浩瀚的股東、演員鄭愷需要向華誼兄弟繳納近2000萬(wàn)元的業(yè)績(jī)補(bǔ)償款。

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，當(dāng)年有著“對(duì)賭業(yè)績(jī)壓力”的明星們，如今只需要在幕后靜待分紅。而華誼兄弟的業(yè)績(jī)卻連年疲軟，《逐玉》似乎成為了當(dāng)下華誼兄弟難得的“救命稻草”。

近年來，華誼兄弟陷入經(jīng)營(yíng)困境。2018年至2024年，華誼兄弟7年累計(jì)虧損超82億元。今年1月30日，華誼兄弟發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2025年度歸母凈利潤(rùn)虧損2.89億元至4.07億元，2025年度期末凈資產(chǎn)為-9400萬(wàn)元至6300萬(wàn)元（未經(jīng)審計(jì)）。

根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第10.3.1條的規(guī)定，如公司2025年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票將可能在2025年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

在這樣的背景下，《逐玉》的市場(chǎng)表現(xiàn)幾乎會(huì)直接影響華誼兄弟的財(cái)務(wù)狀況。

以行業(yè)測(cè)算的《逐玉》綜合收益8億元來計(jì)算，按照華誼兄弟持有浩瀚娛樂49.25%的股權(quán)比例，預(yù)計(jì)將為華誼兄弟增厚凈利潤(rùn)0.8億-1.5億元。不過，相較于華誼兄弟的連年虧損，投資《逐玉》帶來的收益只是杯水車薪，能否助力華誼兄弟翻身，還有待觀察。

華誼兄弟曾在公告中表示，將努力采取措施改善經(jīng)營(yíng)能力、提升公司業(yè)績(jī)，《逐玉》的熱度或許也能代表華誼兄弟向市場(chǎng)傳遞更多信心。

影視行業(yè)，未來靠什么突圍？

連虧多年后，華誼兄弟已經(jīng)距離電影市場(chǎng)的龍頭越發(fā)遙遠(yuǎn)。華誼兄弟的危機(jī)，是傳統(tǒng)影視巨頭在行業(yè)轉(zhuǎn)型期水土不服的縮影。

自2018年影視行業(yè)稅務(wù)風(fēng)波以來，資本大規(guī)模撤離，行業(yè)進(jìn)入“去泡沫化”階段。加上疫情對(duì)于線下聚集性消費(fèi)的影院業(yè)務(wù)造成的不可逆沖擊。觀眾的觀影習(xí)慣已然發(fā)生改變，電影不再是唯一的娛樂首選。

QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，紅果短劇月活用戶規(guī)模再度攀升至2.75億，成功超越芒果TV，正式殺入在線視頻APP月活TOP3。與此同時(shí)，其在2025年11月上線的獨(dú)立漫劇APP——紅果免費(fèi)漫劇表現(xiàn)同樣亮眼，月活用戶數(shù)單月凈增超500萬(wàn)，月人均使用時(shí)長(zhǎng)環(huán)比大漲46.8%。

今年，華誼兄弟也宣布推出了短劇廠牌“華誼兄弟火劇”，計(jì)劃利用 AI 技術(shù)來發(fā)展短劇業(yè)務(wù)。目前，已經(jīng)推出了包括《拿什么拯救你我的弟弟》《鳳吟九霄》《天選之子的我在地下城當(dāng)救世主》等短劇劇集。

不過，面對(duì)短劇來勢(shì)洶洶的沖擊，電影、長(zhǎng)劇等影視內(nèi)容難道真的失去了“爆款”的土壤嗎？

答案是否定的。無(wú)論是2023年播出的影視劇《狂飆》還是2024年登頂票房總榜的《哪吒之魔童降世》，都證明了一個(gè)打動(dòng)人心的好故事，可以真正實(shí)現(xiàn)跨年齡、跨圈層、跨平臺(tái)的全民共振，成為現(xiàn)象級(jí)爆款。

《逐玉》的爭(zhēng)議越熱鬧，也越能從中清晰地感受到——觀眾從來沒有忽略過長(zhǎng)劇，他們只是在等待一部真的能讓人記住、愿意安利、忍不住二刷的好劇。

在2015年收購(gòu)東陽(yáng)浩瀚時(shí)，華誼兄弟董事長(zhǎng)王忠軍曾表示，娛樂產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)在于注意力的競(jìng)爭(zhēng)，而明星是獲取用戶注意力且聚合各種生產(chǎn)資源的最佳橋梁，明星是IP創(chuàng)造和挖掘最不可或缺的首要資源，華誼兄弟圍繞明星IP制作、流轉(zhuǎn)和價(jià)值最大化的布局也已經(jīng)得到了市場(chǎng)印證。

如今，十年的時(shí)間過去，市場(chǎng)再度證明了，真正能擊中觀眾，絕不止明星和IP。影視行業(yè)的浪潮一波接著一波，能讓觀眾記住的依舊是對(duì)劇本扎實(shí)度、敘事節(jié)奏與制作匠心始終有著高要求的作品。

總之，影視行業(yè)的洗牌仍在繼續(xù)，勇立潮頭的依舊是“內(nèi)容為王”。