中國(guó)商報(bào)（記者 周子荑）日前，啤酒行業(yè)龍頭老大華潤(rùn)啤酒發(fā)布了2025年全年業(yè)績(jī)。報(bào)告顯示，公司2025年綜合營(yíng)業(yè)額為379.85億元，同比減少1.68%；實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占溢利33.71億元，同比減少28.87%。但若扣除投資搬遷協(xié)議確認(rèn)的收益、產(chǎn)能優(yōu)化所產(chǎn)生的固定資產(chǎn)減值和一次性員工補(bǔ)償及安置費(fèi)用的特別事項(xiàng)，公司未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利和股東應(yīng)占溢利分別提升9.9%和19.6%，達(dá)到98.79億元和57.24億元。

在這背后，白酒業(yè)務(wù)商譽(yù)計(jì)提減值28.77億元成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。華潤(rùn)啤酒董事會(huì)主席趙春武在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，2025年的減值已充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)周期及消費(fèi)恢復(fù)等因素。

啤酒業(yè)務(wù)：高端化進(jìn)入“下半場(chǎng)”，次高及以上銷量占比近25%

2025年，華潤(rùn)啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷量約1103萬千升，同比增長(zhǎng)1.4%。啤酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為364.89億元，毛利率同比提升1.4個(gè)百分點(diǎn)至42.5%。

其中，次高及以上啤酒銷量同比增長(zhǎng)中至高單位數(shù)，占整體銷量接近25%，普高檔及以上啤酒銷量同比增長(zhǎng)接近10個(gè)百分點(diǎn)?！跋擦Α变N量在高基數(shù)下仍增長(zhǎng)近兩成，“老雪”增長(zhǎng)六成，“紅爵”實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

趙春武在媒體說明會(huì)上表示，公司高端化戰(zhàn)略不會(huì)改變，但已進(jìn)入“下半場(chǎng)”。“產(chǎn)品金字塔塔尖會(huì)越來越大，但不會(huì)發(fā)展成倒三角，中部往上越來越大，同時(shí)頂部也在發(fā)展?！彼A(yù)計(jì)，到2030年次高以上銷量有望超過千萬噸，接近中國(guó)啤酒行業(yè)總量的三分之一。

針對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景變化，趙春武強(qiáng)調(diào)，即時(shí)零售和新興場(chǎng)景正在重塑啤酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)，“現(xiàn)在美團(tuán)每天晚上10點(diǎn)后是啤酒消費(fèi)高峰，消費(fèi)者下單后10到20分鐘送達(dá)，買的往往是價(jià)格較高的產(chǎn)品。這類新場(chǎng)景帶動(dòng)了零售端的結(jié)構(gòu)提升?！?/p>

在成本管控方面，華潤(rùn)啤酒副總裁李小冬介紹，面對(duì)原材料成本的上漲，公司今年以來的物資采購成本小幅上漲，但整體可控。公司通過“組織精簡(jiǎn)、業(yè)務(wù)精細(xì)、費(fèi)用精益”的三精策略，持續(xù)優(yōu)化投入產(chǎn)出比，同時(shí)通過高端化產(chǎn)品創(chuàng)新消化成本壓力。

白酒業(yè)務(wù)：計(jì)提減值后重整旗鼓，穩(wěn)價(jià)盤、穩(wěn)渠道成為重心

2025年，華潤(rùn)啤酒白酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為14.96億元。若不考慮商譽(yù)減值，白酒業(yè)務(wù)未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利為2.64億元。面對(duì)白酒行業(yè)深度調(diào)整和消費(fèi)需求的萎縮，公司對(duì)金沙酒業(yè)等白酒業(yè)務(wù)計(jì)提大額商譽(yù)減值。

趙春武坦言，白酒業(yè)務(wù)遭遇了未曾預(yù)見的行業(yè)劇烈震蕩，但“公司選擇白酒經(jīng)過了慎重研判，是基于有限多元化的戰(zhàn)略考量。”他表示，公司將繼續(xù)堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，“重整旗鼓再出發(fā)”。

針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的價(jià)格體系問題，華潤(rùn)啤酒總裁金漢權(quán)詳細(xì)闡述了穩(wěn)價(jià)盤的舉措。他表示，過去一年公司從五個(gè)方面入手：一是穩(wěn)品牌，摘要定位醬香高端，金沙回沙聚焦大眾市場(chǎng)；二是穩(wěn)價(jià)盤，實(shí)行全國(guó)一盤棋的費(fèi)用管控，對(duì)每瓶酒進(jìn)行溯源，杜絕低價(jià)竄貨；三是穩(wěn)渠道，開展經(jīng)銷商全生命周期治理，從壓貨賺返利轉(zhuǎn)向動(dòng)銷賺利潤(rùn)；四是提效益，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，淘汰低毛利SKU；五是謀長(zhǎng)遠(yuǎn)，深化與華潤(rùn)燃?xì)狻⑷A潤(rùn)生活等生態(tài)協(xié)同，挖掘啤白雙賦能的渠道資源。

金漢權(quán)透露，公司已在10000多家啤酒經(jīng)銷商中調(diào)研，大多數(shù)有銷售白酒的意愿。公司已開始打造適合啤酒渠道的光瓶酒，并在全國(guó)300多萬終端基礎(chǔ)上進(jìn)行試點(diǎn)，逐步挖掘啤白協(xié)同空間?！捌“纂p賦能戰(zhàn)略方向是正確的?！?/p>