2026年3月消息：電子產(chǎn)品回收平臺(tái)愛(ài)回收的母公司萬(wàn)物新生（RERE）發(fā)布了2025年成績(jī)單。去年公司營(yíng)收首次突破200億大關(guān)，同比增長(zhǎng)28.9%至210.5億元。全平臺(tái)二手商品交易量達(dá)到4170萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.1%，再創(chuàng)歷史新高。

non-GAAP口徑（即經(jīng)調(diào)整口徑，剔除員工股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)及因收購(gòu)產(chǎn)生的遞延成本）下，公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比大漲35.5%至5.6億元，實(shí)現(xiàn)上市以來(lái)首個(gè)GAAP準(zhǔn)則下全面盈利；凈利潤(rùn)4.3億元，同比上升36.3%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率分別達(dá)2.6%、2.0%。

公開(kāi)資料顯示：萬(wàn)物新生成立于2011年，總部位于上海，是中國(guó)領(lǐng)先的電子產(chǎn)品循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)，旗下?lián)碛袗?ài)回收（C2B）、拍機(jī)堂（B2B）、拍拍（B2C），以及面向海外的二手交易平臺(tái)AHS Device。實(shí)現(xiàn)了從回收、檢測(cè)、評(píng)級(jí)、定價(jià)到再銷(xiāo)售的全流程覆蓋，形成完整的C2B2C業(yè)務(wù)閉環(huán)，同時(shí)為商家與消費(fèi)者提供服務(wù)。

公司收入主要包括 1P（自營(yíng)）業(yè)務(wù)和 3P（平臺(tái)）業(yè)務(wù)兩大類(lèi)。前者是營(yíng)收核心支柱，賺取“回收-轉(zhuǎn)售”的差價(jià)毛利。去年，1P產(chǎn)品銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)30.6%至193.8億元，占比高達(dá)92.1%，且四個(gè)季度營(yíng)收占比均超九成。

后者主要來(lái)自平臺(tái)的傭金、增值服務(wù)、多品類(lèi)回收業(yè)務(wù)的交易撮合傭金等，核心載體為“拍機(jī)堂”和“拍拍”。該業(yè)務(wù)屬于輕資產(chǎn)模式，有助于提升公司整體盈利水平。去年3P服務(wù)收入16.7億元，同比增長(zhǎng)12.4%。

時(shí)間回到2008年，受到“別針換別墅”故事的啟發(fā)，陳雪峰（萬(wàn)物新生董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官）和朋友創(chuàng)辦了一家二手交易網(wǎng)站，推行以物易物的交易模式，然而由于需求分散、定價(jià)與信任難題突出，難以形成規(guī)?；瑑赡旰箜?xiàng)目便以失敗告終。

陳雪峰沒(méi)有放棄，他堅(jiān)信二手市場(chǎng)有著巨大的發(fā)展空間，經(jīng)過(guò)一番調(diào)查后，決定轉(zhuǎn)型做電子產(chǎn)品回收生意。2011年5月，愛(ài)回收正式上線，首創(chuàng)二手3C回收模式。三年后，在人流密集、租金昂貴的購(gòu)物中心開(kāi)設(shè)門(mén)店，成為二手行業(yè)中最早重資產(chǎn)發(fā)展線下渠道的企業(yè)。截至2025年末，線下門(mén)店數(shù)達(dá)到2195家，覆蓋全國(guó)298座城市。

2019年6月，愛(ài)回收并購(gòu)了京東旗下的拍拍，補(bǔ)齊自身B2C業(yè)務(wù)的短板。次年，在常州打造全球首套“非標(biāo)二手電子產(chǎn)品自動(dòng)化流轉(zhuǎn)系統(tǒng)”（包括輸送、質(zhì)檢、分揀和存儲(chǔ)），改變過(guò)往依賴(lài)人工質(zhì)檢操作導(dǎo)致的效率較低、成本較高的行業(yè)狀態(tài)。截至去年底，公司已在常州、東莞、武漢、成都、天津、西安、沈陽(yáng)、香港建立起區(qū)域級(jí)運(yùn)營(yíng)中心，部署自主研發(fā)的Matrix自動(dòng)化質(zhì)檢流水線，自動(dòng)完成手機(jī)的外觀、功能、屏幕等項(xiàng)目的質(zhì)檢。

2020年9月，集團(tuán)品牌升級(jí)為“萬(wàn)物新生”，宣布轉(zhuǎn)型成為深入產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司。在鞏固核心二手3C業(yè)務(wù)基本盤(pán)的同時(shí)，多品類(lèi)回收、B端服務(wù)、合規(guī)翻新等業(yè)務(wù)線全面提速。

在多品類(lèi)回收業(yè)務(wù)方面，萬(wàn)物新生以影像器材、箱包、腕表、黃金、名酒、鞋服等品類(lèi)為突破口，持續(xù)精進(jìn)綜合服務(wù)能力，推動(dòng)閑置消費(fèi)品循環(huán)利用，目前已有超千家門(mén)店開(kāi)通多品類(lèi)回收服務(wù)，2025年第四季度整體回收GMV同比增長(zhǎng)125.7%，其中，黃金回收GMV同比上漲136.3%。全年GMV（商品交易總額）達(dá)18.7億元，同比增長(zhǎng)超110%。

B端業(yè)務(wù)生態(tài)持續(xù)擴(kuò)容，截至2025年末，拍機(jī)堂注冊(cè)用戶(hù)數(shù)超過(guò)166萬(wàn)。龐大的商家網(wǎng)絡(luò)不僅提升二手商品的流轉(zhuǎn)效率，交易定價(jià)數(shù)據(jù)還能反向指導(dǎo)前端回收定價(jià)，確?；厥斩说睦麧?rùn)空間。拍拍平臺(tái)的寄賣(mài)模式發(fā)展迅速，第四季度GMV同比增長(zhǎng)253%，占拍拍平臺(tái)業(yè)務(wù)GMV比例提升至24%，為中小二手商家提供了標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)營(yíng)解決方案。

海外業(yè)務(wù)方面，自2021年確定海外平臺(tái)戰(zhàn)略以來(lái)，AHS Device業(yè)務(wù)已覆蓋中國(guó)香港、日本、韓國(guó)、印度、美國(guó)、瑞典、德國(guó)、英國(guó)、東南亞、拉美、非洲等地區(qū)，2025年連續(xù)四個(gè)季度保持環(huán)比增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年我國(guó)閑置物品交易總額已突破3萬(wàn)億元，目前市場(chǎng)上主要玩家包括以C2C模式為代表的閑魚(yú)，以C2B2C模式為代表的愛(ài)回收和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，與電商、即時(shí)零售等成熟賽道相比，二手交易仍處在探索階段，非標(biāo)、低頻、口碑差三大核心痛點(diǎn)仍沒(méi)有被真正解決。