2026，誰也不想在AI+創(chuàng)新藥上掉隊。

和以往簡單試水不同，AI+機器人技術(shù)，正在成為跨國巨頭們的一項基礎(chǔ)設(shè)施投資。

幾天前，羅氏宣布和英偉達(dá)合作，建設(shè)制藥行業(yè)規(guī)模最大的“AI工廠”，將AI+實驗室循環(huán)嵌入羅氏從藥物發(fā)現(xiàn)到診斷的業(yè)務(wù)全價值鏈。

不止如此，葛蘭素史克、禮來、勃林格殷格翰、賽諾菲等醫(yī)藥巨頭，都在2026年重金加碼AI制藥領(lǐng)域。

行業(yè)“軍備競賽”下，第一波紅利屬于英偉達(dá)等算力公司，第二波紅利，則將流向掌握應(yīng)用層核心基建、已在AI應(yīng)用層完成規(guī)�；炞C的技術(shù)平臺。

這一趨勢已經(jīng)體現(xiàn)在了龍頭企業(yè)的財務(wù)報告上。

今日，晶泰科技發(fā)布了2025年度財務(wù)報告，營收8.03億，同比增長201.2%。首次實現(xiàn)年度盈利，經(jīng)調(diào)整利潤凈額2.58億元，成為行業(yè)新里程碑。

這一突破標(biāo)志著AI for Science技術(shù)已跨越從“概念驗證”到“商業(yè)變現(xiàn)”的分水嶺，形成了可復(fù)制、可規(guī)�；氖杖肽Ｊ健�

晶泰科技成立于2015年，是中國最早布局AI+醫(yī)藥賽道的企業(yè)之一，業(yè)務(wù)版圖已從醫(yī)藥拓展至新材料、消費與能源等高價值行業(yè)。

公司成立初期，其技術(shù)路徑與商業(yè)模式難以被市場理解。

很長一段時間里，市場對其存在片面的認(rèn)知：把晶泰科技簡單等同于CRO，依靠AI+人力擴張承接外包，賺取項目服務(wù)費。

但拆解其收入結(jié)構(gòu)會發(fā)現(xiàn)：晶泰科技并非傳統(tǒng)意義上的CRO。

除了藥物發(fā)現(xiàn)階段的服務(wù)費，其營收還深度綁定了臨床里程碑付款與上市后銷售分成——這意味著，公司的收入曲線將隨著合作管線的推進(jìn)呈現(xiàn)非線性增長。

這種認(rèn)知偏差，本質(zhì)源于產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的時代局限。畢竟，AI for Science平臺是研發(fā)工程化發(fā)展中誕生的全新物種，并無成熟對標(biāo)。

過去十年，晶泰科技投入大量資源不斷完善其AI+機器人+Multi-Agent平臺，已積累200+行業(yè)垂類AI模型、近300臺自動化機器人、每月20萬+條高質(zhì)量反應(yīng)數(shù)據(jù)。

隨著行業(yè)智能化基建需求集中爆發(fā)，前期技術(shù)積累迎來集中兌現(xiàn)窗口。

如今，晶泰科技的收入結(jié)構(gòu)已發(fā)生根本性優(yōu)化：業(yè)務(wù)模式成功從單一項目服務(wù)向“平臺授權(quán)+聯(lián)合開發(fā)+里程碑收益”戰(zhàn)略升級，平臺授權(quán)類收入占比顯著提升，為可持續(xù)增長奠定堅實基礎(chǔ)。

公司也不再只是被動接單的服務(wù)供應(yīng)商，而是深度綁定產(chǎn)業(yè)的AI研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施共建者——全球前20大藥企中，已有17家成為其客戶。

看懂了晶泰科技十年的成長與商業(yè)邏輯，也就看懂了AI for Science平臺公司的現(xiàn)在與未來。

中國AI for Science盈利第一股

盈利是最有說服力的信號，徹底打破了市場對AI for Science“只會燒錢、難以盈利”的印象。

2025年，晶泰科技營收8.03億元，經(jīng)調(diào)整利潤凈額2.58億元，首次實現(xiàn)全年盈利。

這一成績不僅標(biāo)志著公司進(jìn)入自我造血階段，更在資本密集、周期漫長的AI for Science領(lǐng)域，提供了全球范圍內(nèi)極少數(shù)可驗證的盈利樣本，對行業(yè)長期發(fā)展具有指向性意義。

盈利背后是核心業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長，其中藥物發(fā)現(xiàn)解決方案表現(xiàn)最為亮眼。

2025年，該業(yè)務(wù)收入從2024年同期的1.04億元，增長418.9%至5.38億元，成為驅(qū)動公司盈利的核心引擎。

與此同時，公司的商業(yè)模式已完成質(zhì)的升級，從早期單一的項目服務(wù)，迭代為“平臺授權(quán)+聯(lián)合開發(fā)+里程碑收益”的成熟模式，盈利結(jié)構(gòu)更趨多元、穩(wěn)健。

這一升級迅速獲得了國際市場的強力驗證：公司客戶已覆蓋全球前20大藥企中的17家，包括輝瑞、強生、禮來等巨頭。憑借AI平臺卓越的多場景交付能力，公司持續(xù)斬獲大額訂單，累計合作金額已達(dá)數(shù)百億人民幣。

深厚的商業(yè)化基礎(chǔ)上，公司已成功賦能及孵化5+款全球First-in-class/best-in-class創(chuàng)新管線，推動其進(jìn)入臨床或IND-enabling階段，治療領(lǐng)域全面涵蓋腫瘤、自免、神經(jīng)退行性疾病及慢性疾病等關(guān)鍵賽道。

作為公司收入的另一重要支柱，AI4S智慧解決方案高速增長，同時也實現(xiàn)了業(yè)務(wù)模式的升級突破。

這部分收入從2024年的1.63億元，增長到2025年的人民幣2.65億元，增長62.6%。

公司成功向巴斯夫、羅氏、JW制藥等全球行業(yè)龍頭交付多套百萬級至千萬級智能研發(fā)系統(tǒng)。業(yè)務(wù)覆蓋從配方測試、催化材料、藥物合成到樣品前處理、化合物管理的全流程場景。

更重要的是，其業(yè)務(wù)形態(tài)已從單純的機器人解決方案，升級為整體智能化的一站式研發(fā)服務(wù)，能夠為客戶提供從機器人軟硬件到全流程自主實驗室的綜合解決方案，顯著提升了客戶粘性與單客價值。

在技術(shù)迭代極快的AI領(lǐng)域，現(xiàn)金流就是生命線。

截至2025年底，晶泰科技現(xiàn)金余額合計達(dá)70.68億元，2026年公司新發(fā)可轉(zhuǎn)債凈額25.62億元。

按當(dāng)前支出測算，公司擁有維持長期穩(wěn)定運營的充足資金儲備。

堅實的財務(wù)基礎(chǔ)支撐了高強度的研發(fā)投入。2025年，公司研發(fā)開支達(dá)4.09億元，持續(xù)迭代優(yōu)化200+行業(yè)垂類AI模型，完善自動化實驗室全球布局，進(jìn)一步鞏固“AI+機器人+Multi-Agent”的技術(shù)壁壘。

這份財報的意義在于證明了兩件事：

首先，晶泰科技的盈利絕非偶然，而是“技術(shù)驅(qū)動”深度賦能業(yè)務(wù)升級后的必然結(jié)果——419%的藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)增速、62%的客戶增長、17家全球TOP藥企的覆蓋，共同構(gòu)成了盈利的底層支撐。

其次，AI for Science不再只是概念，而是一門經(jīng)得起驗證、可以大規(guī)模復(fù)制的成熟生意。

5條進(jìn)入臨床的FIC/BIC管線、數(shù)百億累計合作金額、超70億現(xiàn)金儲備，晶泰科技證實這是一個擁有高壁壘和高成長潛力的優(yōu)質(zhì)賽道。

不止于盈利，平臺價值的真實驗證

晶泰的意義不僅在于財務(wù)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)正，更在于它成功驗證了平臺型公司在醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域的巨大潛力和獨特價值。

而要理解晶泰科技的真實價值，關(guān)鍵在于跳出以往對于AI醫(yī)藥領(lǐng)域“軟件or服務(wù)收費”模式的簡單看法。

2025年公司創(chuàng)收客戶數(shù)同比增長62%、賦能5+款FIC/BIC管線進(jìn)入臨床、促成數(shù)百億人民幣合作金額，這些數(shù)據(jù)背后折射出的，是一個自我進(jìn)化的生態(tài)系統(tǒng)，而非簡單的交易關(guān)系。

當(dāng)前，晶泰是全球極少數(shù)能同時在小分子、大分子醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域，獲得國際頂級藥企高額合作的平臺型企業(yè)，其技術(shù)通用性與延展性得到行業(yè)高度認(rèn)可。

例如在大分子領(lǐng)域，面對抗體工程復(fù)雜度指數(shù)級上升的挑戰(zhàn)，晶泰與全球巨頭禮來再度攜手，達(dá)成總額3.45億美元的多靶點戰(zhàn)略合作，確立了其在全球大分子研發(fā)的領(lǐng)先地位。

晶泰與禮來、DoveTree等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的合作中，大額首付款后緊跟高額里程碑付款，且潛在收益巨大。這意味著合作伙伴愿意為晶泰已獲廣泛驗證的技術(shù)支付顯著的溢價。

這種溢價背后，是平臺型技術(shù)替代傳統(tǒng)人工研發(fā)所帶來的效率躍遷。

更進(jìn)一步地，小分子和傳統(tǒng)抗體紅利已經(jīng)減少，未來的競爭焦點將轉(zhuǎn)向多肽、分子膠、siRNA等具有更高特異性和成藥潛力的前沿賽道。

但傳統(tǒng)藥企往往受限于單一技術(shù)棧，難以快速切換賽道。晶泰科技展現(xiàn)了平臺型公司核心的技術(shù)延展性：

利用通用的“AI+自動化”底座，實現(xiàn)能力的橫向復(fù)用與垂直深耕，以極低的邊際成本填補全球能力空白。

例如在多肽領(lǐng)域，針對口服難、穩(wěn)定性差的行業(yè)痛點，晶泰利用自建的2000+非天然氨基酸庫和生成式AI，已經(jīng)合作甘李藥業(yè)等頭部企業(yè)，攻克口服遞送與透腦難題。

分子膠方面，晶泰構(gòu)建了雙路徑開發(fā)體系，已在多個靶點獲得高活性、高選擇性且具備專利新穎性的Hit分子，解決了傳統(tǒng)方法難以設(shè)計“不可成藥”蛋白相互作用的難題

最新財報與公開進(jìn)展同樣表明，憑借清晰的平臺生態(tài)戰(zhàn)略，晶泰科技加速孵化出希格生科、劑泰科技、萊芒生物等一系列創(chuàng)新企業(yè)，并助推其管線頻頻實現(xiàn)突破。

• 希格生科的胃癌療法SIGX1094獲得FDA快速通道認(rèn)定及孤兒藥資格，I期臨床療效顯著: 200mg劑量組中，彌漫性胃癌伴轉(zhuǎn)移受試者病灶較基線縮小20%；

• 劑泰科技的PBA藥物MTS-004達(dá)成III期臨床終點，有望填補國內(nèi)空白；

• 萊芒生物的代謝增強型CD19 CAR-T療法在臨床試驗中以傳統(tǒng)劑量1‰的極低劑量實現(xiàn)100%完全緩解，獲FDA IND批件；

• 與溪礫科技合作的國內(nèi)首款CMT 1類創(chuàng)新藥更是實現(xiàn)了中美雙報雙批的里程碑，晶泰將獲得數(shù)千萬港幣里程碑付款及未來銷售分成；

• 智擎生技的新一代PRMT5抑制劑PEP08展現(xiàn)同類最佳潛力，獲準(zhǔn)進(jìn)入一期臨床；

• 某生物公司的原發(fā)性高草酸尿癥管線META-001-PH，已獲得美國FDA孤兒藥資格認(rèn)定(ODD)和兒童罕見病資格認(rèn)定(RPDD)；

這個生態(tài)中，晶泰從單純收取服務(wù)費的“賣水人”，成為風(fēng)險共擔(dān)和利益共享的伙伴。隨著生態(tài)內(nèi)企業(yè)管線的接連突破，晶泰將通過里程碑付款和銷售分成，有望獲得指數(shù)級的長尾回報。

上述布局為晶泰科技在醫(yī)藥領(lǐng)域構(gòu)建了一套層次分明、抗風(fēng)險能力強的收入體系。

短期，依托技術(shù)服務(wù)和智能機器人解決方案，保障穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

中期，隨著合作管線的推進(jìn)，高額的里程碑付款將成為業(yè)績增長的核心引擎。

長期，通過持有管線權(quán)益和銷售分成，深度參與醫(yī)藥賽道的核心價值分配，鎖定未來爆發(fā)潛力。

這種復(fù)合收入模式，徹底打破了傳統(tǒng)技術(shù)公司僅靠售賣軟件或CRO模式的天花板——2025年419%的藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)增速，正是這一模式兌現(xiàn)的直接體現(xiàn)。

晶泰科技不再是一家單純的技術(shù)服務(wù)商，而是一家兼具科技屬性與生物醫(yī)藥高成長性的平臺型企業(yè)，這也是其區(qū)別于市場上其他同類公司的核心護(hù)城河所在。

醫(yī)藥研發(fā)邏輯，變了

AI藥物研發(fā)正迎來分水嶺，新的研發(fā)范式逐步形成。

早期公司聚焦于算法，即用AI預(yù)測蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)、分子活性等。但很快行業(yè)發(fā)現(xiàn)，算法只是工程化拼圖的一塊。

僅依靠AI算法卻缺乏實驗驗證，難以直接轉(zhuǎn)化為可落地的藥物成果，也無法解決研發(fā)全流程的效率瓶頸。

如今，行業(yè)巨頭對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與自動化的投入激增。

標(biāo)志性事件是禮來與英偉達(dá)出資10億美元，計劃在未來5年共建頂級AI藥物實驗室，其核心目標(biāo)正是將超級算力與大規(guī)模自動化實驗設(shè)備深度耦合，實現(xiàn)研發(fā)流程的工業(yè)化重構(gòu)。

阿斯利康的動作同樣迅猛，收購Modella AI以強化自身的智能體（Agent）決策能力，迅速將其融合進(jìn)內(nèi)部研發(fā)流，意圖打造端到端的自主研發(fā)系統(tǒng)。

這標(biāo)志著行業(yè)共識的轉(zhuǎn)變，從用AI解決靶點發(fā)現(xiàn)、分子生成等單一環(huán)節(jié)問題，轉(zhuǎn)向構(gòu)建“AI原生研發(fā)閉環(huán)”的系統(tǒng)性工程。

而與通用領(lǐng)域相比，生物醫(yī)藥研發(fā)等科學(xué)領(lǐng)域具備天然落地優(yōu)勢，實驗流程高度標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)指標(biāo)客觀可量化、從虛擬預(yù)測到實驗驗證的閉環(huán)清晰完整。

AI for Science成為AI智能體最適配的應(yīng)用沃土。既能規(guī)避通用智能的落地難題，又能充分釋放模型自主推理、迭代優(yōu)化的能力。

在這場博弈中，真正的勝負(fù)手不再僅僅是算法的先進(jìn)性，而在于：

誰掌握了可信的高通量實驗數(shù)據(jù)？誰能打通從AI—機器人—數(shù)據(jù)的服務(wù)閉環(huán)？

作為行業(yè)引領(lǐng)者，晶泰科技早已前瞻性地布局了流程智能化研發(fā)體系，憑借“AI+機器人”的深度融合，在AI for Science領(lǐng)域形成了顯著的先發(fā)優(yōu)勢，構(gòu)建起了高壁壘的閉環(huán)生態(tài)。

公司的機器人實驗室已覆蓋80%以上的常見藥化反應(yīng)類型，每月可積累20+萬條高質(zhì)量反應(yīng)數(shù)據(jù)，為AI模型訓(xùn)練提供了有力支撐。

晶泰科技并未止步于自動化執(zhí)行，而是引入了Multi-Agent（多智能體）系統(tǒng)，賦予公司另一套研發(fā)大腦。

不同的智能體分別負(fù)責(zé)文獻(xiàn)調(diào)研、逆合成分析、實驗條件優(yōu)化、異常檢測等任務(wù)，它們相互協(xié)作、自主推理，如同一個由頂尖科學(xué)家組成的“虛擬團(tuán)隊”。

該系統(tǒng)每周能獨立推進(jìn)上萬個化合物合成實驗，大幅提升化學(xué)合成業(yè)務(wù)通量與數(shù)據(jù)積累速度，構(gòu)建起“小分子藥物設(shè)計—高通量自動化合成—數(shù)據(jù)閉環(huán)”的完整研發(fā)體系。

同時，晶泰科技與國際頭部藥企的合作率先實現(xiàn)落地。

公司為某國際頭部藥企部署了自主條件篩選系統(tǒng)，該系統(tǒng)融合了Multi-Agent的決策能力、機器人實驗室的執(zhí)行能力以及高精度的化學(xué)模型，真正實現(xiàn)了從“AI自主設(shè)計分子”到“機器人自動執(zhí)行實驗”的全流程閉環(huán)。

由此看來，當(dāng)行業(yè)巨頭紛紛加碼基礎(chǔ)設(shè)施，構(gòu)建系統(tǒng)能力時，真正的競爭才剛剛開始。

誰能率先跑通數(shù)據(jù)+智能化研發(fā)系統(tǒng)的飛輪，誰就能在這場范式革命中占據(jù)先機。

而晶泰科技，已經(jīng)跑通了。

AI for Science的下半場是什么？

AI for Science，成為全球AI最激動人心的方向之一。

中、美、歐等主要經(jīng)濟(jì)體已將AI for Science列為國家戰(zhàn)略，將其視為搶占未來產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)的關(guān)鍵抓手。

那么問題來了，究竟怎樣的組織，能夠適應(yīng)新一輪的科技產(chǎn)業(yè)革命？

我們能從新一代AI for Science公司看到這一趨勢。

例如Lila Sciences，該公司由頂級生物科技資本Flagship Pioneering孵化，成立僅兩年就獲得頂級資本英偉達(dá)、ARK等投資，公司累計融資5.4億美元。

這家公司核心是打造科學(xué)超級智能+自主AI機器人工廠，打通從假設(shè)到實驗的全流程自動化，橫跨生命科學(xué)、化學(xué)、材料、能源等領(lǐng)域。

可以說，資本已經(jīng)從押注單一管線轉(zhuǎn)向押注科研新基建。

這也導(dǎo)致了估值邏輯重構(gòu)，傳統(tǒng)創(chuàng)新藥估值看管線進(jìn)度、臨床數(shù)據(jù)，而AI for Science公司估值核心轉(zhuǎn)向平臺復(fù)用率、數(shù)據(jù)壁壘、跨領(lǐng)域落地能力。

正是基于這一邏輯，Lila Sciences在尚未發(fā)布具體產(chǎn)品、尚未達(dá)成實質(zhì)性合作的情況下，估值就已超過13億美元。

全球頂級資本對Lila Sciences的布局思路，與晶泰科技十年來構(gòu)建的基礎(chǔ)平臺不謀而合。

可以說，晶泰科技一直是AI for Science的引領(lǐng)者和定義者。

但晶泰科技與Lila Sciences的關(guān)鍵區(qū)別在于：它已經(jīng)是全球AI for Science最成熟的商業(yè)化平臺之一，而不僅限于宏大敘事。

目前，晶泰科技已經(jīng)在制藥領(lǐng)域積累了強大的AI、量子物理計算能力和機器人自動化能力，并將這套能力成功輸出至新能源、化工、消費等多個行業(yè)。

化工：晶泰科技和全球化工巨頭巴斯夫深度合作，幫助其構(gòu)建了全流程自動化的實驗體系統(tǒng)；

能源：與光伏龍頭晶科能源成立合資公司，用AI+自動化攻關(guān)鈣鈦礦疊層電池這一卡脖子技術(shù)；

消費：公司成功開發(fā)兩款針對生發(fā)固發(fā)需求的創(chuàng)新外用功效成分，均已成功獲國際化妝品原料標(biāo)準(zhǔn)名稱目錄（INCI）注冊，目前晶泰已將兩款分子授權(quán)給下游合作方，其聯(lián)用配方產(chǎn)品Groland 的最新產(chǎn)品已于2026年3月上市，獲《ELLE》等時尚媒體報道；

這些合作，晶泰都在和伙伴一道，共同攻克技術(shù)與產(chǎn)業(yè)落地最難的環(huán)節(jié)。

而各領(lǐng)域標(biāo)桿合作的落地，充分驗證了其技術(shù)的跨領(lǐng)域適配性與商業(yè)化價值，也讓晶泰徹底擺脫了醫(yī)藥行業(yè)單一賽道的增長桎梏。

同樣在出海浪潮下，晶泰主動開啟國際化布局，加速全球市場滲透。

一方面，通過收購英國利物浦手性化學(xué)公司（LCC），整合其領(lǐng)先的PACE自動化手性引擎平臺與分子實體庫，進(jìn)一步完善自身技術(shù)閉環(huán)。

另一方面，公司業(yè)務(wù)已遍及美國、歐洲、中東、韓國等主要市場，全球化網(wǎng)絡(luò)正在加速成形。

以晶泰科技為典型，AI for Science平臺型企業(yè)的成功路徑至少包含三重核心認(rèn)證。

首先，技術(shù)平臺的通用性。從制藥到化工、農(nóng)業(yè)、能源等，底層能力能夠復(fù)用到多個科學(xué)場景。

其次，生態(tài)構(gòu)建的縱深性。從單點技術(shù)突破，到“AI+機器人+數(shù)據(jù)”的完整閉環(huán)，從本土落地到全球布局。

最后，商業(yè)閉環(huán)的成熟度。能否與行業(yè)頭部客戶達(dá)成實質(zhì)性合作，能否將技術(shù)轉(zhuǎn)化為可規(guī)�；氖杖搿�

回到最初的問題：AI for Science的下半場是什么？

答案并不復(fù)雜�？茖W(xué)發(fā)現(xiàn)從人力驅(qū)動走向智能驅(qū)動，實驗室從手工作坊走向自動化工廠，同一套技術(shù)平臺賦能延展到多個領(lǐng)域。

這就是科學(xué)研究的工業(yè)化、智能化與平臺化。

過去十年，晶泰科技深耕技術(shù)研發(fā)與生態(tài)布局，于2025年實現(xiàn)盈利，用實打?qū)嵉臉I(yè)績驗證了技術(shù)落地的可行性。

未來十年，晶泰作為AI for Science的核心基礎(chǔ)設(shè)施提供商，將持續(xù)輸出技術(shù)價值與產(chǎn)業(yè)賦能能力，讓市場清晰看到其長期增長的潛力。

在AI for Science從“概念”走向“基建”的產(chǎn)業(yè)浪潮中，晶泰既是定義者，也是率先跑通商業(yè)閉環(huán)的驗證者。

這不僅為全球AI for Science行業(yè)提供了可復(fù)制的中國方案，也引領(lǐng)人工智能從技術(shù)探索走向規(guī)�；a(chǎn)業(yè)價值的兌現(xiàn)。

—The End—