2025年，汽車(chē)行業(yè)分化加劇，多數(shù)車(chē)企面臨營(yíng)收承壓的挑戰(zhàn)。日前，隨著奇瑞公布財(cái)報(bào)，自主四大頭部車(chē)企的業(yè)績(jī)?nèi)哺〕鏊妫杭c奇瑞首次并肩跨過(guò)3000億元營(yíng)收大關(guān)，比亞迪穩(wěn)坐營(yíng)收與利潤(rùn)雙料頭把交椅，長(zhǎng)城雖利潤(rùn)承壓但營(yíng)收也順利突破兩千億元。四家營(yíng)收總和破萬(wàn)億，彰顯頭部實(shí)力。

值得一提的是，2025年這四家車(chē)企總銷(xiāo)量達(dá)1175.89萬(wàn)輛，占到全國(guó)汽車(chē)總銷(xiāo)量3440萬(wàn)輛的34%，意味著國(guó)內(nèi)每賣(mài)出三輛車(chē)，就有一輛來(lái)自這四家車(chē)企。市場(chǎng)正以前所未有的速度向頭部集中，汽車(chē)行業(yè)“贏家通吃”的法則從未如此清晰。

在營(yíng)收數(shù)字的光鮮背后，四家車(chē)企有著差異化的經(jīng)營(yíng)邏輯與盈利結(jié)構(gòu)，這也讓2026年頭部自主品牌的較量更具看點(diǎn)。

比亞迪、吉利強(qiáng)強(qiáng)對(duì)話(huà)

在四大金剛（參數(shù)丨圖片）中，比亞迪和吉利當(dāng)屬綜合實(shí)力突出的頭部選手，二者布局各有優(yōu)勢(shì)、發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。

2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，比亞迪前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5662.66億元，同比增長(zhǎng)12.75%，創(chuàng)下同期歷史新高，即便不計(jì)四季度營(yíng)收，也穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)自主品牌營(yíng)收的頭把交椅。這一成績(jī)的背后，是其全年460.24萬(wàn)輛的超高銷(xiāo)量強(qiáng)力支撐。

從電池、電機(jī)、電控到整車(chē)的垂直整合模式，讓比亞迪擁有顯著的成本優(yōu)勢(shì)，也使其在行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)中有了更大的騰挪空間。2025年前三季度，比亞迪毛利率保持在18%左右，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，這份成本控制能力成為其最堅(jiān)固的護(hù)城河。同時(shí)，比亞迪構(gòu)建了從10萬(wàn)元級(jí)海鷗到百萬(wàn)元級(jí)仰望的完整產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)了各價(jià)格帶的深度覆蓋。

雖然有垂直整合為利潤(rùn)托底，但比亞迪也需應(yīng)對(duì)增長(zhǎng)天花板。在新能源滲透率已超50%的背景下，單純依靠新能源增量已難以支撐高速增長(zhǎng)。智能化成為比亞迪必須補(bǔ)上的短板，高端品牌的塑造也需要時(shí)間沉淀。方程豹、騰勢(shì)、仰望三大高端品牌今年前三季度合計(jì)銷(xiāo)量22.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)83.5%，但占總銷(xiāo)量比例仍有待提升。這意味著，比亞迪的銷(xiāo)量仍然依賴(lài)?yán)麧?rùn)相對(duì)較低的王朝、海洋系列車(chē)型。

與比亞迪并肩領(lǐng)跑的吉利，憑借類(lèi)垂直整合的“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)國(guó)外市場(chǎng)的雙開(kāi)花，綜合發(fā)展勢(shì)頭同樣強(qiáng)勁。2025年吉利的亮眼表現(xiàn)，核心歸功于清晰的品牌矩陣與成熟的平臺(tái)化戰(zhàn)略。

“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略的深化，讓吉利形成了銀河、極氪、領(lǐng)克的完整品牌布局，各品牌銷(xiāo)量均實(shí)現(xiàn)亮眼增長(zhǎng)：2025年吉利銀河銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)150%至124萬(wàn)輛，極氪突破22.4萬(wàn)輛，領(lǐng)克達(dá)35萬(wàn)輛。平臺(tái)化戰(zhàn)略的落地，有效降低了企業(yè)的研發(fā)與制造成本，為盈利打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

全球化布局則為吉利打開(kāi)了全新的增量空間。2025年吉利海外銷(xiāo)量達(dá)42萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)顯著，其中新能源出口12.4萬(wàn)輛，同比激增240%。截至2025年底，吉利品牌網(wǎng)點(diǎn)已拓展至88個(gè)國(guó)家和地區(qū)，總數(shù)超1200個(gè)，海外市場(chǎng)成為其重要的增長(zhǎng)極。

不過(guò)，順風(fēng)順?biāo)募m然營(yíng)收與利潤(rùn)雙增，但新能源業(yè)務(wù)毛利率仍低于燃油車(chē)。隨著新能源產(chǎn)品占比的持續(xù)提升，如何維持企業(yè)整體盈利能力成為關(guān)鍵。同時(shí)，吉利定下2026年345萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)，這意味著需要新增42.5萬(wàn)輛的銷(xiāo)量，在競(jìng)爭(zhēng)白熱化的市場(chǎng)中，對(duì)于吉利而言也是一個(gè)頗具挑戰(zhàn)的目標(biāo)。

奇瑞、長(zhǎng)城特色鮮明

相較于比亞迪和吉利的全面發(fā)展，奇瑞和長(zhǎng)城憑借自身的特色布局形成了獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，2025年也各自交出了有亮點(diǎn)的成績(jī)單。

2025年奇瑞交出了漂亮的營(yíng)收利潤(rùn)雙增答卷：總營(yíng)收3002.9億元，同比增長(zhǎng)11.3%；凈利潤(rùn)195.1億元，同比增長(zhǎng)36.1%；凈利潤(rùn)率也從5.3%提升至6.5%。

奇瑞的獨(dú)特之處，在于其海外業(yè)務(wù)的深度與廣度布局，這也成為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。作為連續(xù)23年位居中國(guó)品牌乘用車(chē)出口第一的企業(yè)，奇瑞2025年出口129.44萬(wàn)輛，占總銷(xiāo)量的49.2%；海外營(yíng)收1574.2億元，同比增長(zhǎng)56%，占總營(yíng)收比重更是提升至52.4%，海外市場(chǎng)成為奇瑞營(yíng)收和利潤(rùn)的重要支撐。

奇瑞汽車(chē)股份有限公司執(zhí)行副總裁戚士龍直言，奇瑞海外業(yè)務(wù)布局已進(jìn)入收獲期，“國(guó)內(nèi)是卷技術(shù)的地方，海外是卷利潤(rùn)的地方，海外市場(chǎng)的利潤(rùn)總體比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)要好，這些海外總的增量業(yè)務(wù)，增厚了公司經(jīng)營(yíng)底座”。

目前奇瑞已從單純的“產(chǎn)品出?！鞭D(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)鏈出?！迸c“品牌出海”，在海外建立本地化生產(chǎn)能力，其海外市場(chǎng)的盈利水平顯著優(yōu)于國(guó)內(nèi)，2025年在歐洲市場(chǎng)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超200%，成功進(jìn)入英國(guó)、意大利等16個(gè)國(guó)家。

同時(shí)，奇瑞燃油車(chē)板塊毛利率約15%，仍是企業(yè)重要的利潤(rùn)來(lái)源，也因此奇瑞確定了“穩(wěn)住燃油車(chē)，同時(shí)做大新能源”的發(fā)展策略。

即便海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，在“四大金剛”中銷(xiāo)量排名第三的奇瑞在發(fā)展均衡性上仍有提升空間。一方面，海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)了過(guò)半營(yíng)收，但也面臨地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的不確定性，且歐洲市場(chǎng)對(duì)本地化采購(gòu)比例、補(bǔ)貼調(diào)查、碳關(guān)稅、數(shù)據(jù)合規(guī)等要求日益嚴(yán)格，海外經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)防控需要持續(xù)加強(qiáng)；另一方面，奇瑞國(guó)內(nèi)新能源業(yè)務(wù)毛利率為8.8%，與行業(yè)頭部選手仍有差距，如何提升國(guó)內(nèi)新能源業(yè)務(wù)的盈利能力，成為奇瑞2026年的重要課題。

與前三家營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的表現(xiàn)不同，長(zhǎng)城汽車(chē)2025年的財(cái)報(bào)呈現(xiàn)出“增收不增利”的尷尬局面。2025年長(zhǎng)城汽車(chē)全年?duì)I業(yè)收入2227.90億元，同比增長(zhǎng)10.19%；全年銷(xiāo)量132.37萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.33%，兩項(xiàng)核心指標(biāo)均刷新歷史。但與之形成對(duì)比的是，其凈利潤(rùn)僅99.12億元，同比下降21.71%。

長(zhǎng)城汽車(chē)官方對(duì)此解釋?zhuān)瑑衾麧?rùn)下滑源于公司加速構(gòu)建直連用戶(hù)的新渠道模式，同時(shí)加大新車(chē)型、新技術(shù)的上市宣傳及品牌提升，相關(guān)投入大幅增加。

不過(guò)，盡管整體業(yè)績(jī)承壓，長(zhǎng)城在細(xì)分市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)仍然突出，在皮卡和硬派越野領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，為其提供了穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源。據(jù)悉，2025年長(zhǎng)城汽車(chē)單車(chē)平均指導(dǎo)價(jià)達(dá)到20.13萬(wàn)元，較2024年提升1.17萬(wàn)元，正是細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)。

同時(shí)，和其他三家自主品牌相比，長(zhǎng)城的新能源轉(zhuǎn)型相對(duì)滯后，對(duì)燃油車(chē)細(xì)分市場(chǎng)利潤(rùn)的依賴(lài)度較高，新能源轉(zhuǎn)型步伐仍需加快。目前長(zhǎng)城的歐拉和魏牌尚未在新能源市場(chǎng)形成足夠的品牌影響力，面對(duì)行業(yè)新能源化的核心趨勢(shì)，企業(yè)在新能源賽道的競(jìng)爭(zhēng)力仍需持續(xù)打造，2025年扣非凈利潤(rùn)暴跌36.48%，也反映出企業(yè)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化上的緊迫性。

而2026年前兩個(gè)月國(guó)內(nèi)車(chē)市“出口增、內(nèi)銷(xiāo)降”的走勢(shì)，對(duì)過(guò)度依賴(lài)國(guó)內(nèi)燃油車(chē)市場(chǎng)的長(zhǎng)城構(gòu)成更大壓力。如何平衡短期利潤(rùn)與長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型，是擺在長(zhǎng)城管理層面前的核心難題。

2026年成自主品牌分水嶺

縱觀自主四大金剛的2025年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已正式從“拼價(jià)格”進(jìn)入“拼利潤(rùn)”的新階段。在行業(yè)總銷(xiāo)量高位徘徊、新能源滲透率過(guò)半的背景下，規(guī)模擴(kuò)張的紅利正在消退，盈利質(zhì)量成為衡量企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵指標(biāo)。

比亞迪的垂直整合、吉利的平臺(tái)化與全球化、奇瑞的海外深度布局、長(zhǎng)城的細(xì)分市場(chǎng)堅(jiān)守，四家自主頭部車(chē)企都在用自己的方式尋找生存空間。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示：隨著新能源汽車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠政策調(diào)整于2026年正式落地，疊加“以舊換新”等政策對(duì)消費(fèi)升級(jí)的引導(dǎo)，中國(guó)車(chē)市的競(jìng)爭(zhēng)方向已發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。國(guó)補(bǔ)退坡疊加消費(fèi)升級(jí)，讓2026年的中國(guó)汽車(chē)消費(fèi)正式進(jìn)入高端化周期。

這也意味著，2026年或許將成為中國(guó)自主品牌發(fā)展的重要分水嶺。誰(shuí)能將現(xiàn)有的規(guī)模優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)能將國(guó)內(nèi)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)成功復(fù)制到全球市場(chǎng)，誰(shuí)能在高端化與新能源化的賽道上實(shí)現(xiàn)突破，誰(shuí)就能在下一輪的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)制高點(diǎn)。

汽車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)早已不止于銷(xiāo)量與規(guī)模的比拼，在價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)的新時(shí)代，未來(lái)終究屬于那些既能“卷”出核心技術(shù)，又能“卷”出穩(wěn)定利潤(rùn)的車(chē)企。