張桂平1951年出生在南京，比弟弟張近東大12歲。父母早年相繼離世后，他作為長子獨(dú)自挑起家庭重?fù)?dān)，一邊工作一邊照顧弟妹。張近東1963年出生，大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入機(jī)關(guān)單位。1987年，張桂平辭去南京市房地產(chǎn)管理局工程師職務(wù)，下海創(chuàng)辦蘇寧公司，從空調(diào)經(jīng)銷業(yè)務(wù)起步，慢慢積累供應(yīng)鏈資源。

1990年12月26日，張近東辭職加入，兩人一起在南京寧海路租下一處店面，掛牌蘇寧交家電，專注空調(diào)銷售。張桂平負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)和整體方向，張近東主抓市場開拓和客戶服務(wù)，兩人分工明確，互補(bǔ)推進(jìn)業(yè)務(wù)。

他們推出配送安裝維修一體服務(wù)，還采用淡季打款旺季提貨方式，避開傳統(tǒng)渠道壓力，以靈活定價(jià)贏得客戶認(rèn)可。1993年南京空調(diào)市場競爭激烈，兄弟倆應(yīng)對多家國營商場聯(lián)合限制，通過公開承諾最低價(jià)和加強(qiáng)宣傳，逐步占據(jù)當(dāng)?shù)剌^大市場份額，業(yè)務(wù)從空調(diào)擴(kuò)展到全系列家電。

公司一步步站穩(wěn)華東地區(qū)，兄弟合作讓蘇寧從街頭小店發(fā)展成區(qū)域重要零售企業(yè)。張桂平性格沉穩(wěn)，注重風(fēng)險(xiǎn)控制，張近東沖勁十足，專注一線擴(kuò)張，兩人起點(diǎn)相同卻在后期選擇不同道路。

1992年起，張桂平開始嘗試房地產(chǎn)投資，關(guān)注土地開發(fā)和項(xiàng)目建設(shè)。1999年，兄弟二人決定分離主業(yè)，張近東全面接管家電零售板塊，繼續(xù)全國連鎖發(fā)展，張桂平則保留蘇寧品牌相關(guān)資源，轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)開發(fā)，成立相關(guān)公司，重點(diǎn)深耕南京及長三角區(qū)域。

張近東接手后加速推進(jìn)家電零售全國布局，2004年蘇寧電器在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市。此后門店數(shù)量增加，覆蓋更多城市，同時(shí)進(jìn)入電商領(lǐng)域，后續(xù)還涉及收購其他商業(yè)項(xiàng)目，跨界金融體育母嬰等板塊，業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)大。

擴(kuò)張過程中資金需求不斷上升，杠桿逐步增加。2021年債務(wù)問題集中出現(xiàn)，公司出現(xiàn)多筆逾期，國資團(tuán)隊(duì)介入支持，張近東退出日常管理層。2025年南京市中級人民法院受理相關(guān)重整申請，2026年重組方案推進(jìn)中，張近東作為連帶擔(dān)保人，將個人全部股權(quán)房產(chǎn)金融資產(chǎn)及收藏品注入信托用于償債，個人資產(chǎn)最終清零。

張近東的零售擴(kuò)張路徑帶來短期規(guī)模增長，但多元化布局也讓企業(yè)面臨持續(xù)資金壓力。他從家電零售起步，一路推動連鎖化和跨界發(fā)展，卻在后期遇到行業(yè)變化和債務(wù)累積，最終個人財(cái)富大幅縮水至近零。

另一邊，張桂平轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)后，2004年整合地產(chǎn)板塊成立蘇寧環(huán)球集團(tuán)，2005年通過借殼方式登陸A股市場。公司專注南京和長三角項(xiàng)目開發(fā)，每個環(huán)節(jié)嚴(yán)格把控成本和資金平衡，避免全國范圍盲目鋪開，始終維持較低負(fù)債率。

張桂平擔(dān)任工商聯(lián)相關(guān)職務(wù)，同時(shí)參與公益活動。他堅(jiān)持審慎經(jīng)營風(fēng)格，讓企業(yè)在市場波動中保持韌性，從不追逐高風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張，資產(chǎn)負(fù)債情況長期處于行業(yè)較低水平。

兄弟二人從共同創(chuàng)業(yè)到業(yè)務(wù)分離，選擇不同發(fā)展方向。張近東側(cè)重零售規(guī)?；投嘣瑥埞鹌綄Ｗ⒌禺a(chǎn)穩(wěn)健運(yùn)營，相同起點(diǎn)下路徑分歧帶來不同結(jié)果。

張近東的激進(jìn)布局一度推動企業(yè)快速前進(jìn)，卻在外部環(huán)境變化中放大資金風(fēng)險(xiǎn)。張桂平的穩(wěn)健策略則讓蘇寧環(huán)球長期保持財(cái)務(wù)健康，業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)。

這種對比顯示，商業(yè)道路上方向選擇影響深遠(yuǎn)。張近東從零售龍頭到個人資產(chǎn)清零，張桂平則在另一賽道保持企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行。兩人故事為后來創(chuàng)業(yè)者提供實(shí)際參考，提醒平衡擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)的重要性。

如今張近東個人資產(chǎn)通過重組程序處置完畢，張桂平繼續(xù)帶領(lǐng)蘇寧環(huán)球在區(qū)域深耕。起點(diǎn)一致的兄弟，結(jié)局不同，反映出不同戰(zhàn)略帶來的長期影響。

商業(yè)選擇中，穩(wěn)健與擴(kuò)張各有側(cè)重。張桂平路徑讓企業(yè)避開債務(wù)危機(jī)，張近東故事則顯示高杠桿擴(kuò)張的潛在代價(jià)。兩人軌跡值得細(xì)思。