3月26日晚間，濰柴動力披露2025年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2318億元，同比增長7.5%；歸母凈利潤109億元?；诜€(wěn)健經(jīng)營業(yè)績，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.74元（含稅），全年現(xiàn)金分紅比例（含回購）達65%。

從業(yè)績驅(qū)動邏輯來看，公司動力系統(tǒng)、智慧物流等成熟業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)力，持續(xù)夯實業(yè)績基本盤；電力能源業(yè)務(wù)加速突破，成為新增長引擎，整體構(gòu)建起兼具經(jīng)營韌性與成長潛力的發(fā)展新格局。

多元主業(yè)協(xié)同發(fā)力 筑牢經(jīng)營業(yè)績基本盤

2025年，濰柴動力各傳統(tǒng)核心板塊運營穩(wěn)健，業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)持續(xù)釋放，為整體業(yè)績提供堅實支撐。

具體來看，發(fā)動機累計銷量74.3萬臺，其中直接出口7.5萬臺，同比增長8%；變速器、車橋銷量分別達91.1萬臺、100萬根，同比分別增長7%、25%，全產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢持續(xù)鞏固。商用車板塊表現(xiàn)突出，全年重卡整車銷量15.3萬輛，行業(yè)市占率穩(wěn)居前列；新能源重卡銷量2.5萬輛，同比大幅增長262%；重卡出口5.9萬輛，海外市場布局持續(xù)深化。

同時，動力高端化升級與新能源轉(zhuǎn)型同步推進，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。推出全新一代H/T 2.0發(fā)動機，油耗水平引領(lǐng)行業(yè)。開發(fā)全球首款5兆瓦高速柴油發(fā)電產(chǎn)品20M61，升功率行業(yè)第一。新能源動力業(yè)務(wù)受煙臺新能源產(chǎn)業(yè)園一期產(chǎn)能釋放驅(qū)動，產(chǎn)銷規(guī)模實現(xiàn)跨越式提升，全年收入30.4億元，規(guī)模接近翻番，動力電池銷量6.3GWh，同比增長162%，新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型加速突破。

農(nóng)業(yè)裝備板塊實施業(yè)務(wù)聚焦、創(chuàng)新驅(qū)動、質(zhì)量升級、全球化四大戰(zhàn)略，積極應(yīng)對并有效克服國內(nèi)市場低位運行與國際市場波動等挑戰(zhàn)，主要產(chǎn)品市場占有率全面提升，行業(yè)領(lǐng)先地位持續(xù)鞏固，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入180.2億元、凈利潤9億元。智慧物流板塊，控股子公司德國凱傲集團2025年實現(xiàn)營業(yè)收入113億歐元，隨著公司增效措施完成，疊加新增訂單規(guī)模大幅提升，凱傲集團有望重返盈利增長軌道，公司全球化戰(zhàn)略布局的長期投資價值持續(xù)顯現(xiàn)。

電力能源業(yè)務(wù)加速崛起 構(gòu)筑第二增長曲線

在傳統(tǒng)成熟業(yè)務(wù)筑牢發(fā)展根基的同時，濰柴動力精準把握AI算力爆發(fā)催生的全球能源需求變革機遇，依托柴油發(fā)動機、天然氣發(fā)動機、SOFC等多元化產(chǎn)品矩陣，卡位布局電力能源高景氣賽道，第二增長曲線加速成型。M系列大缸徑發(fā)動機延續(xù)高速增長態(tài)勢，全年實現(xiàn)營收58.1億元，同比增長65%，銷量約1.1萬臺，同比增長32%，產(chǎn)品附加值大幅提升。數(shù)據(jù)中心發(fā)電產(chǎn)品銷量達約1400臺，同比激增259%，業(yè)務(wù)規(guī)模實現(xiàn)跨越式增長。

據(jù)市場預測，全球數(shù)據(jù)中心發(fā)電賽道成長潛力顯著。濰柴動力憑借大缸徑發(fā)動機核心技術(shù)優(yōu)勢，緊抓行業(yè)發(fā)展機遇，快速切入數(shù)據(jù)中心備用電源核心供應(yīng)鏈，完成1250kWe—5000kWe全功率段發(fā)電產(chǎn)品布局，功率覆蓋范圍位居全球前列；產(chǎn)品瞬時響應(yīng)速度、超負荷帶載能力等關(guān)鍵性能指標均達國際先進水平，成功打破外資品牌在數(shù)據(jù)中心發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域的長期壟斷格局。

此外，濰柴動力緊跟全球能源轉(zhuǎn)型趨勢，前瞻布局SOFC（固體氧化物燃料電池）等新型能源解決方案。SOFC憑借高效節(jié)能、低碳環(huán)保、燃料適應(yīng)性強等優(yōu)勢，已成為破解數(shù)據(jù)中心供電困局的關(guān)鍵技術(shù)方案。濰柴動力通過戰(zhàn)略投資希鋰斯并簽署制造許可協(xié)議，全面掌握新一代金屬支撐SOFC核心技術(shù)，其發(fā)電產(chǎn)品已成功通過歐盟CE認證，最高發(fā)電效率超65%，性能指標穩(wěn)居國際領(lǐng)先水平，且已在多個示范項目落地投運，充分驗證了技術(shù)成熟度與商業(yè)化可行性，為后續(xù)產(chǎn)業(yè)化落地奠定了堅實基礎(chǔ)。

值得關(guān)注的是，山東重工集團已將電力能源正式確立為第七大核心業(yè)務(wù)板塊。濰柴動力作為該板塊核心承載主體，已構(gòu)建起全場景電力能源業(yè)務(wù)體系。隨著產(chǎn)品商業(yè)化落地步伐持續(xù)加快，電力能源業(yè)務(wù)增長潛力有望加速釋放，為公司長期穩(wěn)健發(fā)展注入強勁新動能。

穩(wěn)健基本面筑牢價值底座，疊加新興賽道高成長預期，推動公司估值邏輯全面重構(gòu)，資本市場認可度持續(xù)提升。

公司表示將持續(xù)以創(chuàng)新驅(qū)動為核心引擎，筑牢傳統(tǒng)主業(yè)根基，穩(wěn)固行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢；加快發(fā)展電力能源板塊，將其培育為核心戰(zhàn)略增長極。聚焦細分市場打造差異化產(chǎn)品組合，持續(xù)推進燃油發(fā)電產(chǎn)品迭代升級與燃氣發(fā)電產(chǎn)品市場推廣，加速SOFC技術(shù)產(chǎn)業(yè)化與制造銷售能力建設(shè)，全力樹立行業(yè)品牌，穩(wěn)步躋身全球第一梯隊。同時，全面推進綠色化、全球化、數(shù)智化、生態(tài)化四大轉(zhuǎn)型，持續(xù)培育發(fā)展新動能，推動經(jīng)營質(zhì)量與規(guī)模效應(yīng)實現(xiàn)雙重突破，開啟高質(zhì)量發(fā)展新周期。