近日，中國移動(dòng)發(fā)布2025年財(cái)報(bào)，營運(yùn)收入穩(wěn)健增長，達(dá)到人民幣10,502億元，同比增長0.9%；主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣8,955億元，同比增長0.7%。營運(yùn)利潤達(dá)到人民幣1,489億元，同比增長4.4%。股東應(yīng)占利潤為人民幣1,371億元，同比下降0.9%，同口徑同比增長2.0%，每股盈利為人民幣6.35元；EBITDA為人民幣3,389億元，同比增長1.6%，EBITDA率為32.3%，同比提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。盈利能力繼續(xù)保持國際一流運(yùn)營商領(lǐng)先水平。資本開支為人民幣1,509億元，同比下降8.0%。自由現(xiàn)金流為人民幣820億元，保持健康充沛。

中國移動(dòng)更換了收入細(xì)分方法，將營業(yè)收入劃分為通信服務(wù)、算力服務(wù)、智能服務(wù)三類，通信服務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比為79.8%；算力服務(wù)、智能服務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比為20.2%，同比提升1.4個(gè)百分點(diǎn)。

通信服務(wù)包括移動(dòng)通信、寬帶網(wǎng)絡(luò)、蜂窩物聯(lián)、衛(wèi)星互聯(lián)四類。2025年實(shí)現(xiàn)收入7222.90億元，同比下降了1.0%，在四個(gè)分類中，僅移動(dòng)通信收入下降。

在另一個(gè)統(tǒng)計(jì)中可以看到，與移動(dòng)通信相關(guān)的三項(xiàng)收入：語音業(yè)務(wù)、短彩信業(yè)務(wù)、無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)均出現(xiàn)下滑，尤其是無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入下降了168億元，下降幅度達(dá)到了4.4%。

算力服務(wù)收入同比增長11.1%，達(dá)到了898.32億元，在主營業(yè)務(wù)收入中占比達(dá)到10.0%，較上年增長0.9個(gè)百分點(diǎn)。智算服務(wù)成為第一引擎、增速達(dá)279%，拉動(dòng)云算服務(wù)收入同比增長13.9%。

中國移動(dòng)管理層將智能服務(wù)定位為贏得未來競爭的制高點(diǎn)。公司深化落實(shí)“人工智能+”行動(dòng)，在數(shù)智生活、數(shù)智生產(chǎn)、數(shù)智治理場景發(fā)揮創(chuàng)新牽引作用。升級九天基礎(chǔ)大模型3.0，推出超100款A(yù)I+產(chǎn)品及應(yīng)用解決方案、29款垂類智能體，自主打造高質(zhì)量數(shù)據(jù)集3500TB，數(shù)據(jù)算法收入同比增長12.6%，數(shù)智文化收入同比增長13.3%。重點(diǎn)布局超50款自研行業(yè)大模型，聯(lián)合能源、水利、農(nóng)業(yè)等行業(yè)龍頭共建行業(yè)大模型，賦能新型工業(yè)化走深走實(shí)。2025年智能服務(wù)收入良好增長，完成人民幣908億元，同比增長5.3%。

可以看到剝離大數(shù)據(jù)、云基礎(chǔ)服務(wù)后，智能服務(wù)的增速并不算快，2025年在總營運(yùn)收入中的占比僅為10.2%，較上年增長0.5個(gè)百分點(diǎn)。

從用戶角度看，受移動(dòng)服務(wù)收入下降影響， 公眾客群收入完成人民幣6,551億元，同比下降1.2%。面向政企客群，加快推進(jìn)政企市場體系升級，著力強(qiáng)能力、拓規(guī)模、優(yōu)質(zhì)效，政企客戶數(shù)達(dá)到3,617萬家，凈增358萬家，政企客群收入達(dá)到人民幣2,404億元，同比增長6.1%。

5G開支下降，中國移動(dòng)的年度資本開支下降了8.0%，算力網(wǎng)絡(luò)、智能網(wǎng)絡(luò)加速布局中。智算總規(guī)模達(dá)92.5 EFLOPS（FP16），實(shí)現(xiàn)百卡至超萬卡的全規(guī)格計(jì)算能力。完善城域1毫秒、省域5毫秒、全國20毫秒的三級算力時(shí)延圈，省際骨干400G OTN網(wǎng)絡(luò)基本覆蓋全國，對外服務(wù)IDC標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架超150萬架。

為適應(yīng)新的發(fā)展趨勢，中國移動(dòng)成立了專門的算力辦公室和人工智能科技公司。設(shè)立算力辦公室，統(tǒng)籌布局算力網(wǎng)，協(xié)調(diào)推進(jìn)大項(xiàng)目；成立九天人工智能公司，集聚公司信息技術(shù)、數(shù)據(jù)技術(shù)和人工智能技術(shù)能力資源。

2026年預(yù)計(jì)資本開支1366億元，同比下降9.5%。

其中，通信網(wǎng)絡(luò)下降超過20%，算力網(wǎng)絡(luò)和智能網(wǎng)絡(luò)投資占比將超過37%。根據(jù)以上數(shù)據(jù)推算，2026年算力網(wǎng)絡(luò)和智能網(wǎng)絡(luò)投資占比將較上年增加17個(gè)百分點(diǎn)。