DRAM內(nèi)存，全球市場一年下來產(chǎn)值上千億，可長期被三星、SK海力士和美光三家捏得死死的，它們加起來占了九成多份額。

中國消費(fèi)量占全世界四成，過去卻只能靠進(jìn)口過日子，價(jià)格人家說多少就是多少，一點(diǎn)主動(dòng)權(quán)都沒有。這事擱誰身上都覺得堵得慌，不過國家沒就此罷休，一直在找路子突圍。

從上世紀(jì)八十年代起，國內(nèi)幾家研究所和工廠就開始摸索DRAM，可技術(shù)差距擺在那兒，加上國外封鎖，連基本量產(chǎn)都沒法落地。

兩千年初，不少企業(yè)試著通過合資或者引進(jìn)技術(shù)切入，結(jié)果要么被卡住，要么半途而廢。到了二零一六年，國內(nèi)DRAM芯片還是百分之百靠進(jìn)口，每年花的外匯跟石油進(jìn)口差不多。那會(huì)兒市場就這么被三巨頭把控著，中國這邊需求大，卻只能被動(dòng)挨打。

二零一六年，德國奇夢達(dá)破產(chǎn)資產(chǎn)拍賣，長鑫存儲(chǔ)抓住機(jī)會(huì)，在二零一七年正式成立，團(tuán)隊(duì)把奇夢達(dá)上千萬份技術(shù)資料和兩點(diǎn)八TB數(shù)據(jù)打包帶回，這些基礎(chǔ)幫著省了不少彎路，從那以后研發(fā)就一步步推進(jìn)起來。專利積累也跟得上，境內(nèi)外加起來超過五千五百項(xiàng)，慢慢筑起了自己的防護(hù)墻。

研發(fā)特別費(fèi)錢，從二零一九年到二零二四年，長鑫進(jìn)入虧損階段。三巨頭為了壓新玩家，故意把價(jià)格往下拉，長鑫每賣一批芯片都在賠，加上研發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)投入，累計(jì)虧損一路沖到四百零八億多。

這期間，團(tuán)隊(duì)專注優(yōu)化工藝，提升產(chǎn)能和良率，從第一顆八Gb DDR4芯片在二零一九年面世開始，一點(diǎn)一點(diǎn)追趕主流水平。市場競爭白熱化，訂單雖說多了，可每單都虧本，管理層還是咬牙繼續(xù)投錢搞技術(shù)。

專利一年提交幾百項(xiàng)，后面總數(shù)超過五千五百項(xiàng)，避免了被起訴的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)能爬坡過程中，固定資產(chǎn)折舊壓力大，但規(guī)模效應(yīng)慢慢顯現(xiàn)，成本也開始往下走。

到二零二四年年底，長鑫的DDR5和LPDDR5芯片成功量產(chǎn)，速率達(dá)到全球主流水準(zhǔn)，服務(wù)器和手機(jī)上都能用得上，這下徹底在先進(jìn)DRAM領(lǐng)域打開了局面。

阿里云、字節(jié)跳動(dòng)的服務(wù)器，還有聯(lián)想、小米的電腦手機(jī)，都開始用上他們的內(nèi)存。到二零二四年年底，國內(nèi)主流終端廠商基本都成了客戶，中國DRAM終于有了自己的第二選擇。

十二月三十日，上交所受理了長鑫科技二百九十五億的IPO申請，成為科創(chuàng)板歷史上第二大規(guī)模募資，這筆錢主要投向產(chǎn)線升級和技術(shù)研發(fā)，進(jìn)一步加碼后續(xù)發(fā)展。

按出貨量算，長鑫現(xiàn)在已經(jīng)是全球第四、中國第一的DRAM芯片制造商。從七十年代初國內(nèi)第一次嘗試DRAM，到二零二五年，整整五十年空白終于被填上，八年多虧損四百零八億的投入，換來了三巨頭壟斷被打破的局面。

招股書里的數(shù)據(jù)擺在那兒，營收復(fù)合增長率達(dá)到七十二個(gè)百分點(diǎn)，毛利率也在持續(xù)改善，這些數(shù)字最能說明問題。行業(yè)里標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品比拼的就是成本和可靠性，長鑫在相對落后的設(shè)備條件下做出高密度產(chǎn)品，靠的就是工藝創(chuàng)新的韌勁。

現(xiàn)在長鑫市場份額雖然還不到百分之四，離三巨頭差距不小，但它已經(jīng)讓國內(nèi)供應(yīng)鏈多了一層保障。國內(nèi)四成需求如果能部分自供，整體安全系數(shù)就上去了。

產(chǎn)能方面，在合肥和北京有三座十二英寸晶圓廠，利用率高到九成多，月產(chǎn)能穩(wěn)步提升。這些年長鑫走過的路，證明了在資本密集和技術(shù)迭代快的領(lǐng)域，只要腳踏實(shí)地干下去，突破就有可能。

DRAM價(jià)格在二零二五年下半年漲得厲害，也幫著業(yè)績扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)全年凈利潤能到二十億到三十五億，首次實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。

這么一看，中國在DRAM這條賽道上，從完全依賴進(jìn)口到成為全球第四，靠的不是一夜之間，而是實(shí)打?qū)嵉耐度牒蛨?jiān)持。

招股書顯示，二零二二年到二零二四年主營收入復(fù)合增長七十二點(diǎn)零四個(gè)百分點(diǎn)，二零二五年上半年?duì)I收就已經(jīng)超過前兩年總和。

專利儲(chǔ)備和工藝迭代，讓產(chǎn)品覆蓋從DDR4一路到LPDDR5X，速率最高達(dá)到主流水平，兼容性也強(qiáng)?？蛻舴答伬?，國內(nèi)廠商有了更多選擇，議價(jià)空間自然就大了，整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)跟著健康起來。

長鑫的經(jīng)歷擱在整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)里看，其實(shí)挺有代表性?，F(xiàn)在通過自主研發(fā)和規(guī)模生產(chǎn)，DRAM自給率開始提升，這對供應(yīng)鏈安全是實(shí)實(shí)在在的貢獻(xiàn)。

行業(yè)周期有起有落，二零二三年低谷時(shí)虧損大，但二零二五年AI需求拉動(dòng)下，存儲(chǔ)超級周期來了，長鑫正好趕上，業(yè)績反彈明顯。未來產(chǎn)能繼續(xù)釋放，技術(shù)繼續(xù)升級，相信在更多細(xì)分領(lǐng)域都能看到類似進(jìn)步。