出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 曉蕓

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

剛過去不久的2025年，中國新能源汽車市場，還在價格戰(zhàn)里打轉(zhuǎn)。大家拼的不是技術(shù)，是降價；比的不是實力，是銷量。內(nèi)卷氛圍里，整個行業(yè)看似熱鬧，實則越走越迷茫。

就在這樣的集體焦慮中，賽力斯2025年年報證明了：唯有以技術(shù)為核心，不斷研發(fā)創(chuàng)新，才能在淘汰賽中掌握真正的定價權(quán)。這絕非一份普通的業(yè)績答卷，而是一家中國車企對抗浮躁、堅持長期主義的宣言。

別人都在打價格戰(zhàn)、搶市場，它卻在死磕價值；別人都在保銷量，它卻偏要加大研發(fā)投入。2024年，研發(fā)投入超70億元，同比增長58.9%；2025年，研發(fā)強度再創(chuàng)新高，達到125.1億元，同比保持穩(wěn)健增長，增速達77.4%。

它用真金白銀的投入，回應(yīng)著那個關(guān)鍵命題：造車，終究要沉下心；企業(yè)做強，終究要靠技術(shù)。

不依賴性價比博取短期市場，只專注于把底層技術(shù)做扎實、把產(chǎn)品體驗做到極致。賽力斯的選擇，背后正折射出一場深刻的行業(yè)巨變：中國新能源汽車，正在從“拼規(guī)?！钡拇址旁鲩L，走向“拼價值”的高質(zhì)量競爭階段。

賽力斯為行業(yè)撕開了一道口子：在中國汽車行業(yè)全球化、智能化的趨勢中，高質(zhì)量發(fā)展，從來不是卷出來的，而是靠長期主義的研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新。

1、研發(fā)不摻“水分”在短期誘惑中守住長期主義底線

在新能源汽車行業(yè)，研發(fā)投入不是愿不愿意的選擇題，而是如何投入的問題。

不少車企把研發(fā)當“營銷噱頭”，要么聚焦表面配置堆砌，要么隨市場熱度不斷切換研發(fā)方向，追求快速看到成效。但賽力斯的研發(fā)邏輯，自始至終呈現(xiàn)出“反內(nèi)卷”的冷靜。

2025年年報顯示，賽力斯延續(xù)此前的高研發(fā)投入態(tài)勢，全年研發(fā)投入125.1億元，保持行業(yè)前列。此外，累計研發(fā)投入突破300億元關(guān)口。

更值得關(guān)注的是，這份真金白銀的投入從未分散在無關(guān)領(lǐng)域，而是精準聚焦整車底層技術(shù)與核心體驗層面。

過去一年，賽力斯魔方技術(shù)平臺2.0的全面迭代，實現(xiàn)了智慧能源、智能底盤、EEA架構(gòu)和智慧空間的全新升級，成為AI驅(qū)動的智慧電動汽車核心底座。

其全新一代賽力斯超級增程系統(tǒng)，具備靜謐無感、高集成、高效率三大優(yōu)勢，最高熱效率達44.8%，噪音感知頻次降低90%，油電轉(zhuǎn)化率3.65kWh/L，這意味著僅用1升油即可發(fā)電3.65度，處于行業(yè)量產(chǎn)增程器的領(lǐng)先水平。不僅在技術(shù)方面行業(yè)領(lǐng)先，賽力斯增程器業(yè)務(wù)的市占率高達37.5%，躍居中國市場第一。

此外，在智能駕駛與智能座艙領(lǐng)域，賽力斯同樣持續(xù)深耕，不斷打磨用戶日常高頻使用的交互體驗。從流暢的車機響應(yīng)、精準的智能輔助駕駛，到更懂用戶習慣的場景化服務(wù)，每一處升級都圍繞真實用車場景落地，讓技術(shù)真正服務(wù)于用戶。

對比同行，這種“聚焦核心、不急于求成”的投入更顯珍貴。過去一年，理想將目光投向AI領(lǐng)域，布局自研芯片與具身智能，試圖向消費終端延伸；小鵬同樣持續(xù)押注物理AI?？缃缛诵螜C器人與飛行汽車。

這些企業(yè)的研發(fā)布局各有側(cè)重，而賽力斯始終扎根汽車制造本身，把資源集中在底層技術(shù)攻堅上。這種不急于求成的投入方式，看似短期內(nèi)少了些話題性，卻構(gòu)筑了別人難以復(fù)制的技術(shù)護城河。

要知道，2025年的行業(yè)環(huán)境并不友好：原材料成本波動擠壓企業(yè)利潤空間，市場需求分化加劇。

但賽力斯不僅沒有收縮研發(fā)投入，反而持續(xù)完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，并深化與華為、寧德時代的生態(tài)合作。這種選擇，本質(zhì)上是一種兼顧銷量和長期競爭力的決斷。

2、研發(fā)兌現(xiàn)價值高質(zhì)量增長不靠低價，靠實力

如果說長期主義下的研發(fā)投入是賽力斯的“內(nèi)功”，那營收、銷量和利潤數(shù)據(jù)，就是這份內(nèi)功的外化成果。

數(shù)據(jù)顯示，2025年，賽力斯實現(xiàn)營業(yè)收入1650.5億元，同比增長13.7%，歸屬于上市公司股東的凈利潤59.6億元。

更重要的是盈利質(zhì)量的提升，連續(xù)兩年實現(xiàn)盈利，毛利率逼近27%，不僅遠超多數(shù)仍在虧損邊緣掙扎的新能源車企，更成功比肩國際豪華品牌。

橫向?qū)Ρ葋砜矗?025年特斯拉毛利率約17.2%，比亞迪約19.44%，奔馳毛利率為19.6%，賽力斯的盈利表現(xiàn)已然躋身行業(yè)第一梯隊，彰顯出強大的成本控制與價值變現(xiàn)能力。

更值得稱道的是，這是一份沒有靠低價換量、沒有犧牲利潤換規(guī)模的成績單。

支撐盈利的核心，來自問界品牌“量價齊升”的硬實力。

官方數(shù)據(jù)顯示，2025年問界全年交付量突破42萬輛，其中12月單月交付量高達5.7萬輛，刷新品牌成立以來的月度交付紀錄。

第四季度經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)步提升，單季度銷售額達584億元，登頂中國品牌豪華市場“領(lǐng)頭羊”位置，以實際市場表現(xiàn)體現(xiàn)了品牌認可度。

在細分市場中，問界的競爭力尤為突出。旗艦車型問界M9堪稱“現(xiàn)象級產(chǎn)品”，累計21個月穩(wěn)居50萬元級車型銷量冠軍，成為中國品牌在高端市場的“破局者”。

BBA在豪華市場深耕多年，擁有扎實的品牌積淀與用戶基礎(chǔ)。問界在較短時間內(nèi)實現(xiàn)市場突破，是持續(xù)提升綜合產(chǎn)品實力的結(jié)果。

如今在30萬以上的核心豪華價格區(qū)間，問界已形成清晰的差異化優(yōu)勢。領(lǐng)先的智能駕駛體驗、優(yōu)質(zhì)的駕乘品質(zhì)、越級的安全配置，讓消費者愿意為中國豪華品牌支付溢價。

這種不依賴低價，而是依靠價值本身的增長模式，不僅打破了中國品牌只能做中低端的行業(yè)刻板印象，更向市場證明：中國新能源汽車的競爭已進入“價值競爭”新階段。

在價格戰(zhàn)愈演愈烈的當下，唯有堅守產(chǎn)品價值、深耕核心技術(shù)，才能擺脫低毛利的惡性循環(huán)，實現(xiàn)可持續(xù)的健康增長，真正推動中國汽車品牌向全球豪華陣營邁進。

3、不喊“口號”以研發(fā)立品牌走出中國豪華獨特路徑

在新能源車企紛紛“沖擊高端”的當下，賽力斯的獨特之處在于：它從一開始就沒有把“豪華”當作宣傳口號，而是將豪華新能源車企作為戰(zhàn)略定位，走出了一條與其他車企不同的發(fā)展路徑。

不同于多數(shù)車企先做大眾化車型積累用戶，再向上突破高端的路線，賽力斯自成立之初就錨定豪華市場，問界品牌從首款車型開始就聚焦30萬以上價格帶，逐步構(gòu)建起問界M5、M7、M8、M9四大產(chǎn)品序列。

這種“從高端切入”的選擇，看似難度更高、風險更大，卻避開了中低端市場的同質(zhì)化內(nèi)卷，讓品牌豪華認知一步到位。

更關(guān)鍵的是，賽力斯的“豪華”不是靠堆料和定價，而是有實打?qū)嵉闹巍?/p>

其一，是技術(shù)豪華的硬核底氣。

依托長期主義的研發(fā)投入，賽力斯構(gòu)建起“自研核心技術(shù)”的壁壘：自研的賽力斯超級增程系統(tǒng)、魔方技術(shù)平臺2.0構(gòu)筑起底層動力與架構(gòu)優(yōu)勢，讓問界車型在智能、能效、靜謐性等核心維度實現(xiàn)對傳統(tǒng)豪華品牌的超越，真正讓技術(shù)成為豪華的核心底色。

其二，是品質(zhì)豪華的嚴苛標準。

賽力斯的豪華一直拒絕“表面堆料”，而是深入產(chǎn)品研發(fā)的每一個細節(jié)。從外形設(shè)計到用料材質(zhì)，每一處觸感都對標國際豪華標桿，讓豪華質(zhì)感體現(xiàn)在每一個細節(jié)之中。

其三，是體驗豪華的全鏈路覆蓋。

賽力斯深知，真正的豪華不僅是產(chǎn)品本身，更在于從購車到用車的全生命周期服務(wù)。為此，品牌構(gòu)建了專屬豪華服務(wù)體系，線下打造高端體驗中心，提供專屬顧問服務(wù)；線上通過智能座艙的場景化服務(wù)，精準匹配用戶出行、辦公、娛樂等需求，讓服務(wù)貫穿每一次出行。

2025年，問界全年交付量突破42萬輛，品牌價值實現(xiàn)跨越式增長。

這份增長無關(guān)營銷炒作，而是來自市場與用戶的真實認可。當消費者愿意為中國品牌支付與BBA相當甚至更高的價格，當問界在豪華市場的份額持續(xù)擠壓傳統(tǒng)豪強，足以證明賽力斯的路徑已經(jīng)走通。

從行業(yè)視角來看，賽力斯的探索則有著深刻的示范意義。它用堅守證明：中國汽車品牌的豪華突圍，從來不需要跟風模仿，唯有沉下心深耕研發(fā)、打磨價值，才能走出屬于自己的獨特路徑，真正在全球豪華汽車市場占據(jù)一席之地。