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（來源：財富FORTUNE）

近日，華爾街最關(guān)心的問題都和伊朗相關(guān)：戰(zhàn)爭何時結(jié)束，又將以何種方式收場？盡管美國總統(tǒng)唐納德·特朗普釋放了一些積極的表態(tài)，但有分析人士指出，目前尚無具體的、可驗證的行動來支撐這些說法。

全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·芬克認為，這場沖突的結(jié)局無外乎兩種極端情形：要么全球大國接納伊朗，其商品和服務(wù)（最重要的是石油）重新進入國際市場，從而壓低價格；要么伊朗政權(quán)繼續(xù)與全球?qū)κ轴樹h相對，油價將在未來數(shù)年居高不下，而不僅僅是幾個月的短期波動。

2026年3月11日，貝萊德首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·芬克在華盛頓特區(qū)出席公司基礎(chǔ)設(shè)施峰會。圖片來源：Daniel Heuer—Bloomberg/Getty Images

華爾街堅持認為，伊朗戰(zhàn)爭能在較短時間內(nèi)得到解決。即便是一向持懷疑態(tài)度的摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙也表示，他對中東當(dāng)前亂局的走向“略感樂觀”。

芬克同樣希望保持樂觀態(tài)度，并描繪了可能情景。他對BBC表示：“我可以設(shè)想這樣的情況：一年后，油價可能跌至每桶40美元；也可能升至每桶150美元以上。我們正面臨兩種非常極端的結(jié)果。”

芬克補充說：“所有人都必須認識到，這件事不存在折衷的中間地帶，結(jié)局必將是兩種極端情況之一?！狈铱吮硎荆绻晾时粐H社會接納，重新融入全球體系，當(dāng)前因霍爾木茲海峽軍事緊張局勢而受阻的石油供應(yīng)，將大量涌入市場，從而大幅拉低油價。

霍爾木茲海峽與伊朗毗鄰。這條位于波斯灣的狹窄水道，是阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特和伊拉克石油出口的咽喉要道，通常每天約有2,000萬桶石油經(jīng)此運輸，約占全球石油供應(yīng)量的20%。伊朗聲稱控制了該海峽，并在其中布設(shè)水雷，使得船只不敢貿(mào)然進入。目前，只有特定船只向伊朗當(dāng)局支付了高額費用后，才獲準通行。

最壞情景

受霍爾木茲海峽封鎖影響，油價已經(jīng)大幅飆升。分析師們質(zhì)疑，一旦沖突結(jié)束，正常貿(mào)易能否迅速恢復(fù)。如果沖突持續(xù)時間超過特朗普此前所說約一個月的窗口期，將對汽油和能源價格產(chǎn)生更持久的影響，消費者原本已經(jīng)對生活成本上漲高度敏感，這樣的情景將尤其令人擔(dān)憂。

芬克進一步稱：“伊朗仍然是一個威脅：它威脅國際貿(mào)易，威脅霍爾木茲海峽的安全，也威脅到海灣合作委員會地區(qū)的和平共處。”他認為，油價高于100美元、甚至接近150美元的局面或持續(xù)數(shù)年，這將對經(jīng)濟產(chǎn)生深遠影響。油價40美元意味著供給充裕與經(jīng)濟增長；另一種情形，則很可能意味著嚴重而急劇的經(jīng)濟衰退?！皼]有人知道最終會是哪種結(jié)局?！狈铱苏f。

在某種程度上，美國和以色列在伊朗的目標已然達成：伊朗前最高領(lǐng)袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內(nèi)伊遇襲身亡，其子穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊現(xiàn)已接掌政權(quán)。如果這位新領(lǐng)導(dǎo)人更愿意與西方合作，特朗普或可順勢結(jié)束沖突，同時宣稱已實現(xiàn)“消除威脅”的目標。

芬克補充道，如果伊朗領(lǐng)導(dǎo)層選擇繼續(xù)充當(dāng)“恐懼的輸出者”，與國際貿(mào)易為敵，“那我們將面臨全球性衰退。想想這對農(nóng)產(chǎn)品價格意味著什么——化肥本身就是天然氣的副產(chǎn)品……這將嚴重擾亂大量供應(yīng)鏈。”

編者語

· 兩種極端情形的判讀，指向兩種全球經(jīng)濟前景，無論結(jié)局是伊朗被國際社會接納還是持續(xù)對峙，全球貿(mào)易與增長格局都有可能迎來重塑?！?全球供應(yīng)鏈的“咽喉”定價權(quán)：霍爾木茲海峽承擔(dān)著全球約20%的石油供應(yīng)。目前伊朗控制了該航道，導(dǎo)致只有支付了“高額費用”的特定船只才能通行。這種非對稱的通道控制力，正成為影響全球能源物流成本和保險費率的直接變量?！?供應(yīng)鏈的深度傳導(dǎo)效應(yīng)：高油價對經(jīng)濟的打擊不僅限于燃料成本，芬克特別點出了天然氣副產(chǎn)品——化肥對農(nóng)業(yè)價格的連鎖反應(yīng)。地緣沖突可能通過制造業(yè)與基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)的供應(yīng)鏈，演變?yōu)橐粓鋈蚍秶鷥?nèi)的生活成本危機。

財富中文網(wǎng)對原文有刪減和調(diào)整

譯者：劉進龍

編輯：魏雨彤