長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

“三桶油”中誰(shuí)家賺錢最多？中國(guó)石油！

3月29日晚，中國(guó)石油（601857.SH，00857.HK）披露了2025年年度報(bào)告。過(guò)去的一年，中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.86萬(wàn)億元，同比下降2.50%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1573億元，同比下降4.48%。

2025年，國(guó)際原油市場(chǎng)供需寬松，原油價(jià)格總體呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，全年平均油價(jià)較上年同期大幅下跌，但國(guó)際市場(chǎng)天然氣平均價(jià)格同比上漲。以油氣為核心業(yè)務(wù)的中國(guó)石油經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)調(diào)整，符合市場(chǎng)預(yù)期。即便如此，公司仍然盈利不菲。

截至目前，“三桶油”的2025年年度報(bào)告全部出爐，中國(guó)石油賺錢最多，中國(guó)石化業(yè)績(jī)墊底，且下滑幅度最大。

中國(guó)石油的各項(xiàng)業(yè)務(wù)韌性增長(zhǎng)。2025年，中國(guó)石油原油產(chǎn)量948百萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)0.7%；可銷售天然氣產(chǎn)量5363.2十億立方英尺，同比增長(zhǎng)4.5%。此外，中國(guó)石油風(fēng)光發(fā)電量79.3億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)68%。

與此同時(shí)，中國(guó)石油積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，大力發(fā)展以新能源為代表的新興產(chǎn)業(yè)。2025年，公司資本性支出為2690.89億元，其中，2050.94億元投向油氣和新能源業(yè)務(wù)，占比76.22%。

2025年，中國(guó)石油繼續(xù)穩(wěn)健分紅，全年派發(fā)現(xiàn)金紅利860.20億元，與上年持平。

二級(jí)市場(chǎng)上，近一年來(lái)，中國(guó)石油A股股價(jià)上漲逾50%，目前市值站穩(wěn)2.2萬(wàn)億元。

油氣產(chǎn)銷量穩(wěn)增長(zhǎng)

國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)中國(guó)石油的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較小，公司油氣產(chǎn)銷量穩(wěn)增長(zhǎng)。

2025年，全球原油市場(chǎng)供需寬松，加之地緣沖突多發(fā)、貿(mào)易格局變化，國(guó)際油價(jià)同比回落。全年布倫特原油期貨平均價(jià)格為68.19美元/桶，同比下降14.6%；美國(guó)西得克薩斯中質(zhì)原油期貨平均價(jià)格為64.73美元/桶，同比下降14.6%。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料顯示，2025年國(guó)內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)原油產(chǎn)量21605萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.5%。

成品油市場(chǎng)方面，2025年，國(guó)內(nèi)成品油消費(fèi)整體延續(xù)下降趨勢(shì)，其中汽油、柴油消費(fèi)同比下降，航空煤油消費(fèi)保持增長(zhǎng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料顯示，2025年國(guó)內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)原油加工量73759萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.1%。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化趨勢(shì)基本保持一致，國(guó)家19次調(diào)整國(guó)內(nèi)汽油、柴油價(jià)格，汽油、柴油標(biāo)準(zhǔn)品價(jià)格分別累計(jì)下調(diào)915元/噸、880元/噸。

在這樣的背景下，中國(guó)石油油氣產(chǎn)銷量保持了增長(zhǎng)。2025年，公司原油產(chǎn)量948百萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)0.7%；可銷售天然氣產(chǎn)量5363.2十億立方英尺，同比增長(zhǎng)4.5%。油當(dāng)量產(chǎn)量1841.9百萬(wàn)桶，比上年同期的1797.4百萬(wàn)桶增長(zhǎng)2.5%。

受原油價(jià)格下降影響，中國(guó)石油的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了一定幅度調(diào)整。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.86萬(wàn)億元，同比下降2.50%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1573.02億元，同比下降4.48%。

年賺1573.02億元，相當(dāng)于日賺4.31億元。中國(guó)石油的盈利能力仍然驚人。

“三桶油”中，2025年，中國(guó)海油盈利1220.82億元，中國(guó)石化盈利318.09億元，中國(guó)石油賺錢能力明顯領(lǐng)跑。

2026年，中國(guó)石油計(jì)劃原油產(chǎn)量為941.3百萬(wàn)桶，可銷售天然氣產(chǎn)量為5470.5十億立方英尺，油氣當(dāng)量合計(jì)為1853.4百萬(wàn)桶，總體上較2025年略有增長(zhǎng)。

新興產(chǎn)業(yè)布局穩(wěn)步推進(jìn)

在做好油氣化工主業(yè)的同時(shí)，中國(guó)石油積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，大力發(fā)展以新能源為代表的新興產(chǎn)業(yè)，打造新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

中國(guó)石油的新興產(chǎn)業(yè)主要是新能源業(yè)務(wù)，涉及風(fēng)力發(fā)電、抽水蓄能、地?zé)峁┡阮I(lǐng)域。

2025年，中國(guó)石油塔里木上庫(kù)130萬(wàn)千瓦光伏項(xiàng)目并網(wǎng)發(fā)電，阿勒泰風(fēng)光發(fā)電、玉門(mén)紅柳泉風(fēng)電等項(xiàng)目基本建成，青海海西、吐哈鄯善等百萬(wàn)千瓦發(fā)電項(xiàng)目加快建設(shè)。公司參股國(guó)網(wǎng)新源控股有限公司，積極布局抽水蓄能業(yè)務(wù)；積極拓展二氧化碳捕集、利用和封存業(yè)務(wù)，華北石化公司、遼河石化公司二氧化碳捕集項(xiàng)目建成投用，吉林石化公司—吉林油田公司百萬(wàn)噸級(jí)二氧化碳輸送管道開(kāi)工建設(shè)。

2025年，中國(guó)石油獲取風(fēng)光發(fā)電指標(biāo)超過(guò)2000萬(wàn)千瓦，風(fēng)光發(fā)電量79.3億千瓦時(shí)，比上年同期增長(zhǎng)68.0%；新簽地?zé)峁┡贤娣e超過(guò)1億平方米，新增地?zé)峁┡娣e超過(guò)2200萬(wàn)平方米；完成二氧化碳利用266.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)40.3%。

在資本開(kāi)支方面，中國(guó)石油堅(jiān)持嚴(yán)謹(jǐn)投資、精準(zhǔn)投資、效益投資理念，聚焦主業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，不斷完善業(yè)務(wù)布局，加快推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2025年，公司資本性支出為2690.89億元，同比下降2.5%。此前的2022年至2024年，公司資本性支出分別為2744.94億元、2753.93億元、2758.49億元。近四年，公司資本支出相對(duì)穩(wěn)定。

2025年的資本性支出中，2050.94億元投向油氣和新能源業(yè)務(wù)，占比為76.22%；477.72億元投向煉油化工和新材料業(yè)務(wù)，占比為17.75%，其余的用于銷售以及公司總部及其他。

2026年，中國(guó)石油預(yù)計(jì)油氣和新能源業(yè)務(wù)資本性支出為2208億元，較2025年增長(zhǎng)約7.66%。

中國(guó)石油的財(cái)務(wù)狀況向好。截至2025年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為36.37%，2020年底以來(lái)連續(xù)五年下降。當(dāng)年，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為120.53億元，同比減少4.99億元。

中國(guó)石油繼續(xù)適度分紅。2025年全年，公司派發(fā)的現(xiàn)金紅利合計(jì)將達(dá)到860.20億元，與上年持平，股利支付率為54.68%。2022年至2024年，公司現(xiàn)金分紅額分別為773.41億元、805.29億元、860.20億元，呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

二級(jí)市場(chǎng)上，近一年來(lái)，中國(guó)石油A股股價(jià)累計(jì)上漲逾50%，目前總市值超過(guò)2.2萬(wàn)億元（A股+H股），位居A股公司前五。

視覺(jué)中國(guó)圖