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2026年3月31日，邁瑞醫(yī)療發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司圍繞體外診斷、生命信息與支持、醫(yī)學(xué)影像及新興業(yè)務(wù)推進(jìn)產(chǎn)品迭代，同時(shí)強(qiáng)化“設(shè)備+IT+AI”數(shù)智醫(yī)療生態(tài)建設(shè)。

# 業(yè)績(jī)表現(xiàn)

2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入332.82億元，同比下降9.38%；歸母凈利潤(rùn)81.36億元，同比下降30.28%。

盈利與現(xiàn)金流：

• 扣非凈利潤(rùn)：80.69億元，同比下降29.48%

• 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流：101.45億元，同比下降18.40%

• 加權(quán)ROE：21.58%（下降11個(gè)百分點(diǎn)）

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：

• 總資產(chǎn)：592.67億元，同比增長(zhǎng)4.63%

• 歸母凈資產(chǎn)：380.93億元，同比增長(zhǎng)6.24%

收入結(jié)構(gòu)：

• 國(guó)際業(yè)務(wù)收入：176.50億元，同比增長(zhǎng)7.40%，占比提升至53%

• 國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)收入：156.32億元，同比下降22.97%

# 產(chǎn)品與技術(shù)1. 體外診斷（IVD）

公司圍繞全實(shí)驗(yàn)室解決方案推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)與裝機(jī)。

MT 8000全實(shí)驗(yàn)室智能化流水線
用于大型醫(yī)院檢驗(yàn)科集中檢測(cè)場(chǎng)景，具備高通量樣本處理能力、多模態(tài)樣本質(zhì)量檢測(cè)及智慧質(zhì)控能力；2025年海外裝機(jī)20余套，國(guó)內(nèi)新增訂單360+套、新增裝機(jī)近270套。

免疫/生化/凝血等系統(tǒng)與試劑
用于常規(guī)臨床檢驗(yàn)：

• 新增免疫試劑14項(xiàng)，NMPA上市免疫試劑總數(shù)達(dá)94項(xiàng)

• 部分檢測(cè)項(xiàng)目性能達(dá)到“質(zhì)譜級(jí)”檢測(cè)水平（激素、骨代謝等）

2. 生命信息與支持

公司持續(xù)推進(jìn)設(shè)備融合與系統(tǒng)化解決方案。

監(jiān)護(hù)+麻醉融合系統(tǒng)（在研）
用于手術(shù)室及ICU場(chǎng)景，通過(guò)多設(shè)備聯(lián)動(dòng)實(shí)現(xiàn)閉環(huán)麻醉管理，支持自動(dòng)調(diào)節(jié)與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，減少人工干預(yù)。

重癥監(jiān)護(hù)與生命支持設(shè)備
覆蓋監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、麻醉機(jī)等設(shè)備，用于ICU及圍術(shù)期管理，通過(guò)設(shè)備互聯(lián)實(shí)現(xiàn)連續(xù)監(jiān)測(cè)與數(shù)據(jù)整合。

3. 醫(yī)學(xué)影像

公司持續(xù)推進(jìn)高端超聲與智能影像能力。

Resona A20高端超聲
用于腫瘤及復(fù)雜疾病影像診斷，具備顯微造影能力，實(shí)現(xiàn)微米級(jí)血流灌注成像，支持早期病灶微循環(huán)評(píng)估。

ZST+超聲成像平臺(tái)
用于提升圖像質(zhì)量與成像速度，通過(guò)通道域數(shù)據(jù)處理實(shí)現(xiàn)更高分辨率與更快掃描效率，適用于多科室臨床場(chǎng)景。

4. 新興業(yè)務(wù)（微創(chuàng)外科/介入/動(dòng)物醫(yī)療）

公司推進(jìn)微創(chuàng)與介入領(lǐng)域產(chǎn)品布局：

• 能量平臺(tái)支持超聲刀、電刀等多能量輸出，適用于外科手術(shù)

• 微創(chuàng)介入與動(dòng)物醫(yī)療納入新業(yè)務(wù)板塊，形成多場(chǎng)景延伸

5. AI與數(shù)智化能力

公司構(gòu)建“設(shè)備+IT+AI”體系，并推出多類大模型。

啟元檢驗(yàn)大模型
用于檢驗(yàn)科場(chǎng)景，具備報(bào)告審核、結(jié)果解讀、運(yùn)營(yíng)管理與質(zhì)控評(píng)估能力，實(shí)現(xiàn)從樣本到報(bào)告的全流程智能化。

重癥/圍術(shù)期/影像等大模型體系
用于臨床決策支持：

• 重癥模型：實(shí)現(xiàn)連續(xù)監(jiān)測(cè)與診療建議輸出

• 圍術(shù)期模型：覆蓋術(shù)前計(jì)劃、術(shù)中預(yù)警、術(shù)后管理

• 超聲/婦產(chǎn)模型：實(shí)現(xiàn)自動(dòng)掃查與報(bào)告生成

# 研發(fā)、業(yè)務(wù)與市場(chǎng)

報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)推進(jìn)研發(fā)投入、全球化布局及數(shù)智化生態(tài)建設(shè)。

研發(fā)與組織：

• 全球員工超過(guò)21,000人，研發(fā)人員占比24%以上

• 在全球設(shè)立多個(gè)研發(fā)中心（國(guó)內(nèi)外多地布局）

業(yè)務(wù)模式：

• 覆蓋設(shè)備、試劑、耗材及整體解決方案

• 從單一設(shè)備銷售延伸至跨科室數(shù)智化解決方案輸出

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：

• 受DRG/DIP、集采等因素影響，設(shè)備采購(gòu)承壓

• 體外診斷業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)收入占比約48%

• 新興業(yè)務(wù)與IVD合計(jì)占國(guó)內(nèi)收入近70%

海外市場(chǎng)：

• 覆蓋190多個(gè)國(guó)家和地區(qū)

• 在40多個(gè)國(guó)家設(shè)立64家子公司

• 歐洲市場(chǎng)同比增長(zhǎng)17%，國(guó)際新興業(yè)務(wù)增長(zhǎng)近30%

• 海外員工中本地化比例超過(guò)90%

# 思宇觀察

邁瑞醫(yī)療2025年實(shí)現(xiàn)收入規(guī)模保持在300億元以上，國(guó)際業(yè)務(wù)占比繼續(xù)提升。
公司在IVD流水線、高端影像及多場(chǎng)景設(shè)備融合方面持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)。
同時(shí)，通過(guò)“設(shè)備+IT+AI”體系與大模型應(yīng)用，推動(dòng)數(shù)智化解決方案落地。

# 思宇MedTech內(nèi)容索引

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