在全球制造業(yè)向輕量化、綠色化、智能化變革趨勢下，新材料創(chuàng)新應(yīng)用成產(chǎn)業(yè)升級關(guān)鍵驅(qū)動力。鎂合金作為輕量化金屬典型代表，因密度低、比強度高、減震好且可完全回收，被視為新能源汽車、電動自行車、人形機器人等新興產(chǎn)業(yè)輕量化的“關(guān)鍵鑰匙”。

此前，鎂合金在規(guī)?；瘧?yīng)用推廣過程中遭遇了諸多瓶頸。供給方實力不足、成本高不下、技術(shù)不成熟、缺頭部客戶示范應(yīng)用等“卡脖子”難題，制約了下游市場拓展。如今，隨著限制行業(yè)規(guī)?；膸状笸袋c逐漸被消除，下游應(yīng)用落地有望加快。

當下，鎂合金性價比優(yōu)勢凸顯。新能源產(chǎn)業(yè)控成本、車輛減重降能耗減碳（“雙碳”推動）、新國標促電動自行車等產(chǎn)業(yè)輕量化需求，多方因素下，鎂合金應(yīng)用從傳統(tǒng)向新興領(lǐng)域全面拓展，在新能源汽車、電動自行車、人形機器人等領(lǐng)域多點開花，迎來多賽道同步發(fā)展的黃金期，一個以鎂合金為核心的輕量化材料時代已然加速到來。

我國在鎂資源方面具有得天獨厚的優(yōu)勢，占全球70%以上鎂資源儲量，掌控超90%金屬鎂和75%氧化鎂產(chǎn)能，資源集中度與產(chǎn)業(yè)控制力高，為鎂合金產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

在2025年全國鎂行業(yè)大會上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會明確提出了我國2030年鎂產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標：產(chǎn)量達到300萬噸，消費量達到200萬噸。鎂產(chǎn)業(yè)將從“出口依賴”向“內(nèi)需錨定”、從“資源主導”向“技術(shù)與市場雙輪驅(qū)動”轉(zhuǎn)型。

一、鎂合金概述

純鎂質(zhì)地較軟，并不適合直接用于結(jié)構(gòu)材料。不過，當鎂與鋁、鋅等其他金屬元素巧妙融合形成合金后，其強度便會大幅提升，使鎂合金成為鑄造工作以及其他對強度要求較高的應(yīng)用場景下的有效選擇。

鎂合金是以鎂為基體，添加鋁、鋅、錳、稀土等元素形成的合金體系，是目前最輕的實用金屬結(jié)構(gòu)材料。其密度僅為1.74g/cm3，具體而言，其密度是鋁的2/3、鋅的1/4，更是鋼鐵的1/5。卻擁有極高的比強度與比剛度，在輕量化場景中優(yōu)勢無可替代。

并且，鎂合金還具備出色的阻尼減震性、導熱散熱性以及電磁屏蔽能力，切削加工性能也十分優(yōu)異，而且能夠?qū)崿F(xiàn)100%回收再利用，是典型的綠色工程材料。

隨著鎂合金行業(yè)應(yīng)用的痛點逐漸消除，根據(jù)府谷鎂協(xié)數(shù)據(jù)，下游的增長動力將源于新能源汽車、電動自行車等七大領(lǐng)域的存量替換與增量擴張的雙重推動。

二、產(chǎn)業(yè)鏈分析

鎂合金產(chǎn)業(yè)鏈上游為原鎂提煉廠商，含鎂資源包括菱鎂礦、白云巖、鹽湖海水等。中游為鎂合金壓鑄加工廠商，其將原鎂轉(zhuǎn)化為鎂合金，通過鑄造、變形等工藝加工成鎂合金型材與鑄件。下游應(yīng)用中，全球70%的鎂合金產(chǎn)品用于汽車領(lǐng)域，20%應(yīng)用于3C領(lǐng)域，主要需求為鎂合金深加工。

三、發(fā)展前景

憑借輕量化、高密度、高強度等一系列特性，鎂合金已然成為推動新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵核心生產(chǎn)要素，在此背景下，鎂行業(yè)的需求結(jié)構(gòu)有望不斷優(yōu)化、持續(xù)改善。東興證券預計，2025-2028年間，全球鎂合金需求或由2025年的65萬噸增長至2028年的139萬噸，期間CAGR或達29%，占鎂需求比例或由54%升至71%。

四、部分布局鎂合金的上市公司

經(jīng)梳理，發(fā)現(xiàn)了部分布局鎂合金的A股上市公司：

星源卓鎂(301398)以壓鑄模具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)。目前公司已形成“模具開發(fā)-產(chǎn)品壓鑄-精密加工-表面處理-質(zhì)量檢測”完整的鎂合金、鋁合金精密壓鑄件研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)體系和生產(chǎn)業(yè)務(wù)鏈條。當前公司主要產(chǎn)品以鎂合金顯示器背板、電驅(qū)殼體等為主。

財報顯示，星源卓鎂2025年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2.92億元，同比增長1.48%；歸母凈利潤4507.43萬元，同比下降19.63%。其中，第三季度營業(yè)總收入1.09億元，同比增長3.93%，歸母凈利潤1373.23萬元,同比減少28.18%。

（星源卓鎂2021年到2025年Q3凈利潤 來源：同花順財經(jīng)）

寶武鎂業(yè)(002182)是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的布局上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)之一，鎂及鎂合金產(chǎn)品的市場份額全球領(lǐng)先,形成了“白云石開采-原鎂冶煉-鎂合金熔煉-鎂合金加工-鎂合金回收”完整鎂產(chǎn)業(yè)鏈。

財報顯示，寶武鎂業(yè)2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入69.70億元，同比增長9.82%，歸母凈利潤8743.93萬，同比下降43.13%。其中，第三季度營業(yè)收入26.18億元，同比增長15.26%，歸母凈利潤2331.51萬元，同比下降31.37%。

（寶武鎂業(yè)2021年到2025年Q3營業(yè)收入 來源：同花順財經(jīng)）

宜安科技（300328）是國內(nèi)較早從事鎂、鋁輕合金精密壓鑄的企業(yè)之一。公司在液態(tài)金屬、新能源汽車、生物可降解醫(yī)用鎂合金等新材料行業(yè)擁有領(lǐng)先的核心技術(shù)，并取得了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心專利技術(shù)。

財報顯示，宜安科技2025年前三季度營業(yè)總收入11.64億元,同比下降1.75%,歸母凈利潤34.30萬,同比下降86.02%。其中，第三季度營業(yè)收入4.42億元，同比增長8.11%，歸母凈利潤1902.73萬元。

（宜安科技2021年到2025年Q3營業(yè)收入 來源：同花順財經(jīng)）

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