2026年2月底，中東局勢(shì)再次升級(jí)，美國和以色列對(duì)伊朗軍事目標(biāo)展開行動(dòng)，地區(qū)航運(yùn)通道受到干擾，油價(jià)出現(xiàn)明顯波動(dòng)。海灣產(chǎn)油國積累的石油財(cái)富面臨新壓力，那些管理著巨額資產(chǎn)的主權(quán)財(cái)富基金開始調(diào)整配置方向。

過去這些基金把大部分錢放在歐美市場(chǎng)，現(xiàn)在不少資金轉(zhuǎn)而看向亞洲，特別是香港這個(gè)地方。沖突帶來的地緣風(fēng)險(xiǎn)，讓大家看到把雞蛋全放在一個(gè)籃子里的隱患。西方以前對(duì)俄羅斯資產(chǎn)的處理方式，也讓海灣國家多了一層顧慮。

海灣國家的主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模龐大。沙特公共投資基金、阿布扎比投資局、科威特投資局、卡塔爾投資局這些機(jī)構(gòu)，加起來管著好幾萬億美元的資產(chǎn)。以前它們主要投資美國國債、華爾街股票和倫敦房產(chǎn)，追求的是長期穩(wěn)定回報(bào)。

可全球通脹高企，美元資產(chǎn)扣掉通脹后實(shí)際收益有限，歐洲經(jīng)濟(jì)又長期低迷，這些都讓資金開始尋找新出路。2025年到2026年初，中東主權(quán)財(cái)富基金對(duì)亞洲的配置比例在穩(wěn)步上升。

2024年這些基金對(duì)中國市場(chǎng)的投資額比前一年增長明顯，2025年前九個(gè)月，全球主權(quán)財(cái)富基金部署的資金里有四成流向亞洲，中國、香港和印度是主要目的地。

香港為什么能接住這部分資金？關(guān)鍵在于它的獨(dú)特位置。香港作為國際金融中心，背后有中國內(nèi)地這個(gè)龐大的經(jīng)濟(jì)腹地支持，產(chǎn)業(yè)鏈完整，消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模大。這種國家層面的穩(wěn)定性和市場(chǎng)聯(lián)通性，是其他獨(dú)立金融中心比不了的。

相比新加坡，香港在人民幣產(chǎn)品體系上更有優(yōu)勢(shì)，它是全球最大的離岸人民幣中心，提供債券、基金、期貨等豐富工具，便于中東國家逐步增加人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的比重。

沙特已經(jīng)在部分石油交易中嘗試用人民幣支付，阿聯(lián)酋和中國也擴(kuò)大了本幣互換規(guī)模。這些變化讓香港成了中東資金進(jìn)入中國市場(chǎng)的便利入口。

實(shí)際行動(dòng)上，合作已經(jīng)落地不少。2024年10月，香港金融管理局和沙特公共投資基金簽了備忘錄，計(jì)劃共同設(shè)立一個(gè)10億美元的基金，重點(diǎn)支持香港和大灣區(qū)企業(yè)在制造業(yè)、可再生能源、金融科技和醫(yī)療保健領(lǐng)域拓展中東業(yè)務(wù)。

2025年11月，這個(gè)基金正式啟動(dòng)，香港財(cái)政司司長陳茂波在公開場(chǎng)合提到，這將推動(dòng)雙方在非石油經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的合作。沙特公共投資基金的負(fù)責(zé)人魯馬揚(yáng)在這過程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。他推動(dòng)基金從傳統(tǒng)能源向多元化轉(zhuǎn)型，多次參與亞洲市場(chǎng)的考察和合作項(xiàng)目。

中東資金進(jìn)入香港的具體表現(xiàn)，還表現(xiàn)在港股IPO的基石投資上。2024年初，中東主權(quán)財(cái)富基金在香港IPO基石投資者中的占比不到20%，到2026年初這個(gè)比例已經(jīng)上升到38%到39%。

比如2025年寧德時(shí)代在香港上市時(shí)引入科威特投資局作為基石投資者，2026年MiniMax和精鋒醫(yī)療等項(xiàng)目也吸引了阿布扎比投資局參與。

這些不是短期投機(jī)，而是長期戰(zhàn)略布局。多家中東家族辦公室選擇在香港設(shè)立分支，資產(chǎn)管理規(guī)模逐步擴(kuò)大。香港交易所也吸引了沙特和阿聯(lián)酋的企業(yè)來二次上市，資本流動(dòng)的管道越來越寬。

除了直接投資，香港在人民幣國際化里的角色也幫了大忙。2025年，人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的使用比例繼續(xù)提升，香港作為離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐，提供了充足的流動(dòng)性和產(chǎn)品線。

中東國家正在增加人民幣資產(chǎn)的配置，香港的跨境理財(cái)通和交易所互認(rèn)機(jī)制，讓資金進(jìn)出更順暢。2026年第一季度，通過港股通的中東資金凈買入額同比有明顯增長。

這波資金流動(dòng)，不是因?yàn)闆_突一結(jié)束就停，而是建立在長期信心基礎(chǔ)上的。中國經(jīng)濟(jì)的完整產(chǎn)業(yè)鏈、穩(wěn)定政策環(huán)境和增長潛力，符合主權(quán)財(cái)富基金10年甚至20年的配置邏輯。