可如今，面對(duì)美股暴跌，他接連 8 次發(fā)出救市喊話，市場(chǎng)卻毫無(wú)波瀾，曾經(jīng)的 “TACO 交易策略” 徹底失靈。

更讓人警惕的是，巴菲特的伯克希爾創(chuàng)下 7 年多最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。

這背后到底藏著怎樣的危機(jī)？今天小清就和大家好好聊聊這場(chǎng)美股風(fēng)暴的來龍去脈。

老股民應(yīng)該都聽過那句調(diào)侃：“一頓操作猛如虎，漲跌全看特朗普”。

早年間，特朗普憑借總統(tǒng)身份，一條社交動(dòng)態(tài)就能左右市場(chǎng)情緒，一句話就能讓美股直線拉升或跳水，華爾街甚至專門為他發(fā)明了 “TACO 交易策略”，賭的就是他 “放狠話后總會(huì)臨陣退縮”，靠著這個(gè)套路，不少交易員賺得盆滿缽滿。

可今時(shí)不同往日，面對(duì) 3 月以來美股的持續(xù)暴跌，特朗普已經(jīng)至少 8 次公開發(fā)出 “救市” 喊話，可市場(chǎng)卻早已沒了當(dāng)年的反應(yīng)，甚至出現(xiàn)了 “越喊話越下跌” 的尷尬局面。

3 月 26 日，美股創(chuàng)下美伊開戰(zhàn)以來最慘烈的單日跌幅，納指暴跌 2.38%，標(biāo)普 500 指數(shù)跌 1.74%，結(jié)果就在美股收盤 11 分鐘后，特朗普立刻宣布將對(duì)伊朗能源設(shè)施的打擊行動(dòng)推遲 10 天，明眼人都能看出來，這就是沖著救市來的。

可結(jié)果呢？消息發(fā)布后，國(guó)際油價(jià)先跌后漲迅速反彈，市場(chǎng)情緒根本沒有得到絲毫撫平，投資者壓根不買賬。

更早的 3 月 23 日，特朗普就玩過同樣的套路，在社交平臺(tái)宣布暫停對(duì)伊朗的打擊，還聲稱和伊朗進(jìn)行了富有成效的對(duì)話，當(dāng)天美股確實(shí)短線拉升，可隨后伊朗官方直接出面否認(rèn)，稱和美國(guó)沒有任何談判，這完全是特朗普為了操縱市場(chǎng)散布的虛假消息。

一次又一次的 “狼來了”，讓市場(chǎng)徹底看清了，特朗普的所有救市喊話，本質(zhì)上都是帶有明確操縱意圖的權(quán)宜之計(jì)，背后沒有任何實(shí)質(zhì)性的解決方案，投資者自然不愿意再當(dāng)被收割的韭菜。

更關(guān)鍵的是，如今的市場(chǎng)環(huán)境，早已不是靠一個(gè)政治人物的口頭干預(yù)就能扭轉(zhuǎn)的了。

當(dāng)前主導(dǎo)美股走勢(shì)的，是中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、油價(jià)飆升、通脹預(yù)期重燃這些實(shí)打?qū)嵉暮暧^大勢(shì)，和這些級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)比起來，特朗普的幾句話根本不值一提。

這種級(jí)別的宏觀壓力，別說特朗普幾句嘴炮，就算是美聯(lián)儲(chǔ)親自下場(chǎng)，都未必能立刻穩(wěn)住市場(chǎng)，更別說單純的口頭干預(yù)了。

特朗普的救市神話徹底破滅，而另一邊，就連在美股市場(chǎng)縱橫了半個(gè)多世紀(jì)、經(jīng)歷過無(wú)數(shù)次牛熊轉(zhuǎn)換的 “股神” 巴菲特，也沒能扛住這場(chǎng)市場(chǎng)暴跌，他旗下的伯克希爾哈撒韋，更是發(fā)出了讓整個(gè)市場(chǎng)都為之警惕的危險(xiǎn)信號(hào)。

在美股市場(chǎng)，伯克希爾哈撒韋向來被當(dāng)作 “定海神針” 一樣的存在，巴菲特的投資風(fēng)格以穩(wěn)健著稱，哪怕是 2020 年美股四次熔斷，或是 2022 年的熊市，伯克希爾都能保持極強(qiáng)的抗跌性，可這一次，連它都撐不住了。

截至 2026 年 3 月 28 日，伯克希爾哈撒韋的股價(jià)已經(jīng)連續(xù) 8 個(gè)交易日下跌，創(chuàng)下了 2018 年 12 月以來，也就是 7 年多的最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。

從 3 月 17 日最后一次收漲算起，短短 8 個(gè)交易日，伯克希爾 A 股累計(jì)下跌 4.7%，B 股下跌 4.9%，同期標(biāo)普 500 指數(shù)的整體跌幅也才 5.2%，也就是說，就連以穩(wěn)健著稱的股神旗艦公司，跌幅都已經(jīng)和大盤基本持平。

更值得注意的是，自從巴菲特在 2025 年股東大會(huì)宣布年底卸任 CEO 以來，伯克希爾的股價(jià)累計(jì)跌幅已經(jīng)超過 13%，縱橫市場(chǎng)數(shù)十年的股神光環(huán)，在這場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面前，也變得黯淡無(wú)光。

伯克希爾的罕見連跌，從來都不是個(gè)股的問題，而是整個(gè)美股全面承壓的一個(gè)縮影。

這段時(shí)間的美股，用 “喋喋不休” 來形容一點(diǎn)都不為過，整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)陷入了全面的下跌潮。

截至 3 月 28 日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)普 500 指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)這三大美股核心指數(shù)，全部錄得周線五連跌，創(chuàng)下了近四年來的最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。

其中，納斯達(dá)克指數(shù)單周大跌 3.23%，創(chuàng)下了去年 3 月以來的最大單周跌幅；3 月 26 日，納指更是單日暴跌 2.38%，直接創(chuàng)下了美伊開戰(zhàn)以來的最大單日跌幅，從去年 10 月的歷史高點(diǎn)算起，納指累計(jì)下跌已經(jīng)超過 10.7%，正式確認(rèn)進(jìn)入技術(shù)性回調(diào)區(qū)間。

不止是指數(shù)大跌，美股各個(gè)板塊都遭到了無(wú)差別拋售，尤其是此前撐起美股半邊天的科技巨頭，成了暴跌的重災(zāi)區(qū)。

3 月 27 日，Meta、亞馬遜跌近 4%，特斯拉、英偉達(dá)、谷歌、微軟等一眾科技龍頭全線跌超 2%，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的 “美股七巨頭” 齊齊下挫。

不只是科技股，金融股、消費(fèi)股也沒能幸免，整個(gè)美股市場(chǎng)幾乎看不到能逆勢(shì)上漲的板塊，這已經(jīng)不是個(gè)股或者單一板塊的調(diào)整，而是徹頭徹尾的系統(tǒng)性下跌。

股市暴跌的同時(shí)，美國(guó)的債市和匯市也同步陷入了動(dòng)蕩，整個(gè)金融市場(chǎng)都繃緊了神經(jīng)。

美債收益率就像坐過山車一樣劇烈波動(dòng)，3 月 26 日，10 年期美債收益率單日大漲 7.95 個(gè)基點(diǎn)，一度逼近 4.5% 的關(guān)鍵關(guān)口，創(chuàng)下近 8 個(gè)月高位；可到了 3 月 31 日，又因?yàn)閼?zhàn)事緩和預(yù)期回落至 4.32% 附近。

兩年期美債收益率更是一度突破 4%，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策預(yù)期，從年初的 “全年降息數(shù)次”，直接逆轉(zhuǎn)成了 “可能加息”。

美元指數(shù)也在這段時(shí)間持續(xù)走強(qiáng)，多次突破 100 的整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下近 4 個(gè)月新高，債市、匯市、股市的同步動(dòng)蕩，勾勒出了美國(guó)金融市場(chǎng)全面緊張的完整全景。

不管是特朗普的口頭救市徹底失效，還是巴菲特的穩(wěn)健神話遭遇挑戰(zhàn)，其實(shí)都只是這場(chǎng)美股動(dòng)蕩的表面現(xiàn)象。

真正點(diǎn)燃這場(chǎng)資本恐慌，引發(fā)全球資金大規(guī)模逃離美股的導(dǎo)火索，是中東地區(qū)不斷升級(jí)的地緣沖突，以及霍爾木茲海峽危機(jī)這只突如其來的 “黑天鵝”。

很多人可能不知道，中東的霍爾木茲海峽，到底對(duì)全球市場(chǎng)意味著什么。

這條最窄處只有幾十公里的狹窄水道，是全球能源運(yùn)輸?shù)?“咽喉要道”，承擔(dān)著全球 20% 的海運(yùn)石油運(yùn)輸，日均原油運(yùn)輸量高達(dá) 2000 萬(wàn)桶，是沙特、伊朗、阿聯(lián)酋等中東產(chǎn)油國(guó)原油出口的唯一海上通道。

毫不夸張地說，霍爾木茲海峽打個(gè)噴嚏，全球能源市場(chǎng)就要跟著感冒。

2026 年 3 月，美以聯(lián)合襲擊伊朗核設(shè)施之后，伊朗直接宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽作為反擊，衛(wèi)星監(jiān)測(cè)顯示，海峽內(nèi)的航運(yùn)速度一度降至零，多國(guó)油輪紛紛停航避險(xiǎn)，形成了事實(shí)性關(guān)閉的狀態(tài)。

3 月 30 日，伊朗議會(huì)更是通過法案，明確禁止美國(guó)和以色列的船只通行霍爾木茲海峽，還要對(duì)過往的船只實(shí)施收費(fèi)制度，這讓本就緊張的局勢(shì)更是火上澆油。

海峽危機(jī)直接引爆了國(guó)際油價(jià)，布倫特原油價(jià)格從沖突爆發(fā)前的每桶 73 美元，一路瘋狂飆升，3 月 30 日盤中最高觸及 116 美元 / 桶，3 月 31 日收盤仍穩(wěn)定在 112.78 美元 / 桶，短短一個(gè)月漲幅超過 40%。

法國(guó)興業(yè)銀行甚至發(fā)出警告，如果霍爾木茲海峽關(guān)閉兩個(gè)月，布倫特原油價(jià)格可能飆升至 150 美元 / 桶。

而油價(jià)的瘋漲，直接給全球市場(chǎng)帶來了最可怕的噩夢(mèng) —— 滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

要知道，高油價(jià)是通脹的 “萬(wàn)惡之源”，油價(jià)持續(xù)高位，交通運(yùn)輸、工業(yè)生產(chǎn)、居民消費(fèi)的成本都會(huì)跟著水漲船高，通脹自然就壓不住了。

而美股，尤其是高估值的科技股，最怕的就是通脹升溫。

因?yàn)橥洉?huì)逼著美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率，甚至啟動(dòng)加息，這會(huì)直接推高企業(yè)的融資成本，壓縮科技股的估值空間，讓美股的定價(jià)邏輯徹底崩塌。

市場(chǎng)的恐慌情緒一上來，全球資本第一時(shí)間做出的選擇，就是跑路，而且是大規(guī)模的撤離美股。

數(shù)據(jù)顯示，僅僅是 3 月 19 日到 3 月 25 日這一周，美國(guó)股票基金就出現(xiàn)了 270.2 億美元的巨額凈流出，而前一周還是凈流入 498.4 億美元，一周之內(nèi)資金流向逆轉(zhuǎn)超 760 億美元，堪稱近年最大規(guī)模的資金撤離之一。

更早的 3 月 4 日當(dāng)周，美國(guó)股票基金就已經(jīng)出現(xiàn)了 219.2 億美元的凈賣出，創(chuàng)下了近八周以來最嚴(yán)重的單周凈流出紀(jì)錄。

這些冰冷的數(shù)字背后，是全球投資者對(duì)美股市場(chǎng)的信心正在快速崩塌，避險(xiǎn)情緒已經(jīng)達(dá)到了高潮。

更可怕的是，現(xiàn)在的美股市場(chǎng)，已經(jīng)陷入了一個(gè)很難打破的惡性循環(huán)。

霍爾木茲海峽局勢(shì)持續(xù)緊張，油價(jià)就會(huì)維持高位運(yùn)行，進(jìn)而推高美國(guó)的通脹預(yù)期，通脹升溫又會(huì)徹底鎖死美聯(lián)儲(chǔ)的降息空間，甚至倒逼美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息，這就會(huì)讓美國(guó)企業(yè)的融資成本持續(xù)上升，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂越來越重。

最終導(dǎo)致股市估值不斷被壓縮，投資者持續(xù)拋售股票，資金大規(guī)模流出美股。

而資金的持續(xù)流出，又會(huì)進(jìn)一步加劇股市的下跌，讓市場(chǎng)的恐慌情緒更嚴(yán)重，反過來再推高油價(jià)和避險(xiǎn)資產(chǎn)，讓這個(gè)惡性循環(huán)越陷越深。

特朗普的幾句喊話，根本撼動(dòng)不了這個(gè)循環(huán)的底層邏輯，巴菲特的穩(wěn)健投資，也很難在這種系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)里獨(dú)善其身。

說到底，現(xiàn)在的美股市場(chǎng)，正處在一個(gè)前所未有的十字路口。

特朗普的口頭干預(yù)已經(jīng)徹底失去了往日的魔力，巴菲特的旗艦公司用 7 年最長(zhǎng)連跌發(fā)出了市場(chǎng)警報(bào)，中東的戰(zhàn)火還在持續(xù)驅(qū)動(dòng)著全球資本以驚人的速度逃離美股。

這場(chǎng)動(dòng)蕩，從來都不只是美股的單邊下跌，而是整個(gè)市場(chǎng)同時(shí)經(jīng)受著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與美元信用的雙重考驗(yàn)。

對(duì)于我們中國(guó)的投資者來說，這場(chǎng)美股風(fēng)暴也給我們提了個(gè)醒，在全球金融市場(chǎng)高度聯(lián)動(dòng)的今天，沒有哪個(gè)市場(chǎng)能完全獨(dú)善其身。

如果霍爾木茲海峽的局勢(shì)無(wú)法得到實(shí)質(zhì)性緩解，這場(chǎng)資金外逃的趨勢(shì)恐怕很難逆轉(zhuǎn)，這不僅是一場(chǎng)資本市場(chǎng)的危機(jī)，更可能演變?yōu)閷?duì)美元霸權(quán)本身的一次全面壓力測(cè)試。

在這樣充滿不確定性的大環(huán)境里，警惕風(fēng)險(xiǎn)、守住本金、保存實(shí)力，或許才是當(dāng)下最明智的選擇。畢竟，只有先在風(fēng)浪里活下來，才能等到未來的機(jī)會(huì)。