中國煙草直屬背景的城商行云南紅塔銀行，即將迎來重大股權(quán)變動，第四大股東昆明市屬國企擬以10.21億元的代價，賣掉全部持股。湘財Plus注意到，此次轉(zhuǎn)讓的單價折合約1.12元/股，遠低于紅塔銀行的每股凈資產(chǎn)。

據(jù)昆明產(chǎn)權(quán)交易平臺披露的項目掛牌信息，云南紅塔銀行14.52%股權(quán)（對應(yīng)9.1455億股）掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌公告期為2026年3月30日至4月28日，轉(zhuǎn)讓方是昆明產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資有限責任公司（以下簡稱昆明產(chǎn)投），此次轉(zhuǎn)讓已于3月10日獲得昆明市國資委的批復(fù)，擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)系該公司所持紅塔銀行的全部股份。

△云南紅塔銀行股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓情況。

這筆股權(quán)掛牌的價格為102060.24萬元，要求一次性支付價款，意向受讓方須在掛牌截止日前交納30619萬元交易保證金，占轉(zhuǎn)讓底價的30%，恰好觸及《企業(yè)國有資產(chǎn)交易操作規(guī)則》規(guī)定的保證金上限。這一高門檻設(shè)置，既體現(xiàn)了轉(zhuǎn)讓方快速回籠資金的迫切需求，也對意向受讓方的資金實力提出硬性要求。

湘財Plus注意到，此次轉(zhuǎn)讓的價格遠低于紅塔銀行的每股凈資產(chǎn)。以2025年3月31日為評估基準日，紅塔銀行凈資產(chǎn)為139.29億元，按62.98億股總股本計算，每股凈資產(chǎn)達2.21元，而此次轉(zhuǎn)讓單價1.12元/股，折價率高達49.5%，僅為每股凈資產(chǎn)的50.5%。

△紅塔銀行。

昆明產(chǎn)投為何此時清倉紅塔銀行股權(quán)，目前暫無公開信息指向，但該公司近年來經(jīng)營壓力加劇。

公開資料顯示，昆明產(chǎn)投成立于2005年，性質(zhì)為國有獨資公司，為昆明市工業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)主體和市場化產(chǎn)業(yè)投資主體，是由昆明市國資委直管監(jiān)管的國有企業(yè)。

截至2025年三季度末，昆明產(chǎn)投資產(chǎn)總額927.26億元，1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入28.38億元、凈利潤9859.06萬元，同比分別下降18.80%、22.01%。在此之前，該公司營收已連續(xù)三年下滑，降幅分別為15.11%、17.69%、39.52%，盈利連續(xù)兩年下滑后，降幅分別為24.76%、51.30%，2024年增速轉(zhuǎn)正，實現(xiàn)凈利潤1.47億元，同比增長17.28%。

湘財Plus注意到，昆明產(chǎn)投目前仍被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行金額14.40億元，系太平洋資管與昆明產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資有限責任公司融資合同糾紛。此外，該公司還被申請限制高消費7次，申請人包括昆明市五華區(qū)自然資源局、上海信厚融資租賃有限公司、光大銀行昆明分行、建信金融租賃有限公司等。

△紅塔銀行。

云南紅塔銀行在城商行中較為獨特，主要系其有著深厚的“煙草系”背景。公開資料顯示，云南紅塔銀行前身為2006年開業(yè)的玉溪市商業(yè)銀行，2015年引入云南合和（集團）股份有限公司、中國煙草總公司云南省公司等有實力的企業(yè)法人投資入股，并向在冊股東定向增發(fā)股份后，2015年更名為云南紅塔銀行。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，中煙關(guān)聯(lián)公司合計持股超過48%，其中中國煙草總公司控制的云南合和（集團）股份有限公司持股19.99%，中國煙草總公司云南省公司持股18%，中國雙維投資有限公司持股10.34%，分別為第一、第二、第五大股東。

此次擬清倉的昆明產(chǎn)投，是紅塔銀行的老股東，早在該行前身玉溪市商業(yè)銀行時期，便已是該行第二大股東，此次選擇徹底離場，標志著該公司對金融資產(chǎn)布局的重大調(diào)整。

超過10億的轉(zhuǎn)讓價格，并不是小數(shù)目，誰將接手，備受市場關(guān)注。

統(tǒng)籌/新湘財 撰文/湘財Plus

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