3月30日，全國(guó)外三元生豬均價(jià)跌至9.33元/公斤，創(chuàng)下2018年6月以來(lái)的七年新低。部分地區(qū)甚至探到9.0元/公斤以下。

這意味著什么？一頭120公斤的生豬，在養(yǎng)殖戶手里只能賣到1100元左右。而養(yǎng)這頭豬的成本是多少？飼料、水電、人工、疫苗加起來(lái)，要1500元左右。賣一頭，虧三四百塊。

與此同時(shí)，你在菜市場(chǎng)買一斤五花肉，還是要掏出十幾塊錢。沈陽(yáng)超市1.99元的特價(jià)豬肉是秒殺限購(gòu)，成都農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)前腿肉9元一斤，線上平臺(tái)4.9元的鮮豬肉是優(yōu)惠活動(dòng)——這些都不是你隨時(shí)能買到的日常價(jià)。

一邊是養(yǎng)殖戶“賣一頭虧一頭”，一邊是消費(fèi)者“沒(méi)覺(jué)得便宜多少”。這中間的錢，到底去哪了？

養(yǎng)殖戶在虧錢，虧到什么程度？

先看養(yǎng)殖端的真實(shí)處境。

河南正陽(yáng)縣光明豬業(yè)有限公司總經(jīng)理鐘長(zhǎng)銀算了一筆賬：豆粕漲到每噸3000多元，飼料成本蹭蹭往上躥，每頭豬虧損約300元?！鞍慈ツ牮B(yǎng)殖規(guī)模6000頭算，今年可能要虧200萬(wàn)元?！?/p>

山東德州的劉新武養(yǎng)豬27年，他算得更細(xì)：飼料1000塊，電費(fèi)、水費(fèi)、人工、房屋費(fèi)用、豬苗費(fèi)用加起來(lái)，一頭豬成本1500塊左右。按現(xiàn)在的價(jià)格，一頭豬最低虧300-400元。

這不是個(gè)體戶的困境。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，3月20日，自繁自養(yǎng)一頭豬平均虧297.68元。卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)更扎心——3月中旬，養(yǎng)殖端平均每頭虧損約225元。

連成本控制能力行業(yè)領(lǐng)先的牧原股份也扛不住了。公司2025年平均養(yǎng)殖成本降至12元/公斤左右，但當(dāng)前豬價(jià)已跌破10元/公斤。成本與價(jià)格倒掛，每公斤豬肉虧損約2元。公司1月、2月銷售收入同比分別下滑11.93%、23.98%。

溫氏股份2月銷售收入創(chuàng)下2025年以來(lái)最低，唐人神銷量漲了，收入?yún)s掉了兩成。整個(gè)行業(yè)，從散養(yǎng)戶到上市公司，都在經(jīng)歷一場(chǎng)漫長(zhǎng)的“失血”。

豬價(jià)為什么跌得這么狠？

答案很簡(jiǎn)單：豬太多了，吃的人卻沒(méi)多起來(lái)。

先說(shuō)供給端。2025年末，全國(guó)能繁母豬存欄量3961萬(wàn)頭，高于農(nóng)業(yè)農(nóng)村部設(shè)定的3900萬(wàn)頭正常保有量上限。這個(gè)“高出”的數(shù)字，正在源源不斷地轉(zhuǎn)化成市場(chǎng)上的豬肉。

更關(guān)鍵的是，養(yǎng)豬的效率大幅提升了。行業(yè)PSY（每頭母豬年提供斷奶仔豬數(shù)）從2018年的16頭飆升至26頭以上，增幅超60%。能繁母豬的效率每年以0.7頭的速度提升。同樣存欄量的母豬，能產(chǎn)出更多仔豬。

還有出欄節(jié)奏的問(wèn)題。受2月春節(jié)假期影響，不少養(yǎng)殖主體出欄計(jì)劃完成度不足，部分未出欄的豬源順延至3月集中上市。行業(yè)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3月樣本養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄計(jì)劃環(huán)比2月增加22.54%。階段性的供給增量，進(jìn)一步加大了市場(chǎng)供應(yīng)壓力。

再說(shuō)需求端。春節(jié)一過(guò)，豬肉消費(fèi)就進(jìn)入一年中最淡的時(shí)期。按常年規(guī)律，節(jié)后豬肉消費(fèi)比節(jié)前下降15%到20%。很多家庭春節(jié)囤的肉還沒(méi)吃完，這時(shí)候買肉的人自然少了。

更深層的變化是：中國(guó)人的餐桌，不再只有豬肉“唱主角”了。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，豬肉占肉類消費(fèi)比重從2018年的62.1%降到了2025年的57.8%。雞肉、牛肉、羊肉，甚至水產(chǎn)品，都在分流原本屬于豬肉的份額。

“供強(qiáng)”撞上“需弱”，豬價(jià)只能往下走。中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇的判斷很直接：上半年肉價(jià)可能總體處于低位，反彈可能性不大。

降價(jià)了，為什么你買肉還是沒(méi)感覺(jué)？

這個(gè)問(wèn)題，才是真正讓普通人困惑的。原因有三層。

第一層：價(jià)格被“層層過(guò)濾”。

一頭活豬從養(yǎng)殖戶手中賣出，只是漫長(zhǎng)旅程的第一站。接下來(lái)，它要經(jīng)過(guò)屠宰、運(yùn)輸、冷藏、批發(fā)、零售等多個(gè)環(huán)節(jié)，每一環(huán)都要加上人工、攤位租金、冷鏈運(yùn)輸?shù)裙潭ǔ杀尽?/p>

河南一位屠宰場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者告訴記者，他的廠里日屠宰量被嚴(yán)格控制在300頭左右，屠宰業(yè)務(wù)這塊，往年每天1400多頭，現(xiàn)在只有1100頭左右。終端走貨慢，屠宰企業(yè)只能以銷定產(chǎn)，固定成本攤到每斤肉上反而更高了。

農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)里的夫妻店，即便把豬肉價(jià)格定在10元左右一斤，看起來(lái)比批發(fā)價(jià)高，但扣除攤位租金、運(yùn)輸費(fèi)用、人工水電等開支后，一天賣一頭豬，也就掙個(gè)辛苦錢。生豬降價(jià)的利潤(rùn)在層層傳遞中被稀釋，最終到消費(fèi)者手里時(shí)，降幅已所剩無(wú)幾。

第二層：網(wǎng)上的“特價(jià)”，不等于菜市場(chǎng)的“日常價(jià)”。

沈陽(yáng)1.99元的豬腿肉是秒殺價(jià)，限購(gòu)3斤；福州4.9元的豬肉是線上優(yōu)惠。這些特定渠道、特定時(shí)間的促銷價(jià)格，是引流手段，并不是每個(gè)菜市場(chǎng)、每個(gè)時(shí)間段都能買到的日常價(jià)格。

第三層：你買的豬肉，可能不在降價(jià)行列里。

市場(chǎng)上售賣的豬肉并非只有一種。普通大眾化豬肉價(jià)格跌幅明顯，但黑豬肉、土豬肉等品類價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，降幅很小。如果消費(fèi)者習(xí)慣購(gòu)買這類豬肉，自然感受不到整體市場(chǎng)的降價(jià)趨勢(shì)。

再加上，一斤便宜兩三塊，買兩斤也就省五六塊錢。這點(diǎn)實(shí)惠在日常生活開支中幾乎可以忽略不計(jì)。而“暴跌”“跳水”等詞匯拉高了心理預(yù)期，當(dāng)消費(fèi)者帶著“白菜價(jià)”的期待走進(jìn)菜市場(chǎng)，面對(duì)十幾塊一斤的現(xiàn)實(shí)，落差感便成了“沒(méi)感覺(jué)”的根源。

政府已經(jīng)在出手了

面對(duì)持續(xù)下跌的豬價(jià)，政策端正在釋放“托底”信號(hào)。

3月，國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合財(cái)政部等部門啟動(dòng)2026年首輪中央凍豬肉收儲(chǔ)，總量達(dá)1萬(wàn)噸。各地也在同步加大收儲(chǔ)力度。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部聯(lián)合國(guó)家發(fā)展改革委提出，要將能繁母豬存欄量調(diào)控目標(biāo)下調(diào)至3650萬(wàn)頭左右，并要求企業(yè)調(diào)減年度出欄量。這意味著政策層面已經(jīng)意識(shí)到，3900萬(wàn)頭的上限在當(dāng)前效率提升的背景下仍然偏高，需要進(jìn)一步壓減。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，官方收儲(chǔ)將在一定程度上穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬價(jià)下跌空間有限，或以震蕩磨底為主。但受制于供強(qiáng)需弱影響，漲幅可能不及預(yù)期，市場(chǎng)仍需在供需平衡中逐步實(shí)現(xiàn)價(jià)格企穩(wěn)回升。

關(guān)于拐點(diǎn)，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)可能在2026年三季度出現(xiàn)。從周期傳導(dǎo)看，能繁母豬存欄變化傳導(dǎo)至生豬出欄需約10個(gè)月。2025年三季度起，行業(yè)已開始主動(dòng)調(diào)減能繁母豬存欄，這一去化效果將在2026年二季度末逐步顯現(xiàn)，三季度供應(yīng)壓力邊際緩解。

回到最初的問(wèn)題：中間的錢去哪了？

答案不是被誰(shuí)“吃掉”了，而是在漫長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈條中，被固定成本消耗掉了，被流通環(huán)節(jié)攤薄了，被品類差異稀釋了。

養(yǎng)殖戶在虧錢，是因?yàn)樨i價(jià)跌破了成本線；消費(fèi)者沒(méi)感覺(jué)，是因?yàn)閺呢i圈到餐桌，每一個(gè)環(huán)節(jié)都有剛性成本——運(yùn)輸要油錢，屠宰要人工，攤位要租金。這些成本不會(huì)因?yàn)樨i價(jià)下跌而減少，生豬降價(jià)的利潤(rùn)在層層傳遞中被消耗，到你手里時(shí)，已經(jīng)所剩無(wú)幾。

這中間沒(méi)有“黑心中間商”，只有一條笨重而真實(shí)的產(chǎn)業(yè)鏈。

對(duì)于養(yǎng)殖戶，這是一場(chǎng)漫長(zhǎng)的“失血”。對(duì)于消費(fèi)者，這是一場(chǎng)“降了但沒(méi)完全降”的困惑。而對(duì)于整個(gè)行業(yè)，這輪深度虧損正在倒逼一件事：產(chǎn)能去化。只有當(dāng)能繁母豬存欄真正降下來(lái)，只有當(dāng)供需重新匹配，豬價(jià)才能走出泥潭。

2026年的豬價(jià)，大概率是“前低后高”。上半年，養(yǎng)殖戶還要繼續(xù)熬；下半年，或許能見到曙光。但無(wú)論拐點(diǎn)何時(shí)來(lái)，一個(gè)更長(zhǎng)期的問(wèn)題已經(jīng)擺在面前：中國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)如何擺脫“大漲大跌”的周期困局，從“靠規(guī)模賺錢”轉(zhuǎn)向“靠技術(shù)、靠品質(zhì)、靠品牌賺錢”？

這個(gè)問(wèn)題，比“錢去哪了”更值得深思。