《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》4月6日訊（記者 吳旭光） 全球鋰市場(chǎng)迎來關(guān)鍵十字路口。

連日來，碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)回調(diào)。截至4月3日，主力合約報(bào)收156960元/噸，跌幅1.42%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)短期回調(diào)，主要誘因是鋰供應(yīng)端擾動(dòng)再度發(fā)酵。近日，市場(chǎng)有消息稱，中礦資源已獲得津巴布韋鋰精礦出口配額。

對(duì)此，中礦資源證券部工作人員對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，目前公司仍在與津巴布韋當(dāng)?shù)卣疁贤?，已有一些進(jìn)展，但暫時(shí)沒有明確的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。市場(chǎng)普遍預(yù)期，相關(guān)出口細(xì)則有望在4月落地敲定。

即便市場(chǎng)存在政策松動(dòng)的利好預(yù)期，全球鋰供給整體偏緊的核心格局并未發(fā)生根本改變。當(dāng)前，業(yè)界已就鋰市供需收緊形成普遍共識(shí)。

摩根士丹利預(yù)測(cè)，2026年全球鋰市場(chǎng)將出現(xiàn)8萬噸碳酸鋰當(dāng)量短缺，瑞銀則預(yù)測(cè)短缺規(guī)模為2.2萬噸；瑞銀同時(shí)表示，2026年全球鋰需求增速為14%，2027年將進(jìn)一步提升至16%。

▍碳酸鋰原材料價(jià)格持續(xù)走高

在全球鋰礦產(chǎn)量收縮的背景下，碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)備受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月3日，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)158000元/噸，相較于2025年下半年6-7萬元的價(jià)格水平，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)超1.2倍上漲。

針對(duì)這一價(jià)格走勢(shì)，上海一位鋰行業(yè)高級(jí)分析師張倩（化名）對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者分析表示，當(dāng)前電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格表現(xiàn)顯著偏強(qiáng)。此輪價(jià)格上行，主要由2025年四季度儲(chǔ)能、新能源汽車市場(chǎng)需求集中爆發(fā)，疊加礦端政策擾動(dòng)共同驅(qū)動(dòng)。

需求端，一邊是推動(dòng)鋰需求增長的主引擎電動(dòng)汽車，另一邊是拉動(dòng)鋰需求的“第二增長點(diǎn)”儲(chǔ)能，當(dāng)前國內(nèi)下游鋰電需求已經(jīng)出現(xiàn)了明確的回暖信號(hào)。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月國內(nèi)鋰電市場(chǎng)排產(chǎn)總量約219GWh，環(huán)比增加16.5%，其中儲(chǔ)能電芯排產(chǎn)占比提升至40.6%，較年初明顯增長。

供給側(cè)，呈現(xiàn)出增長與風(fēng)險(xiǎn)并存的格局。一方面，澳洲、非洲及南美等地的大型鋰項(xiàng)目逐步投產(chǎn)爬坡，成為全球核心供應(yīng)增量來源；另一方面，地緣政治動(dòng)蕩引發(fā)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、資源國政策變動(dòng)及環(huán)保與監(jiān)管政策收緊等因素，仍將對(duì)實(shí)際供給形成持續(xù)擾動(dòng)與不確定性。

在此背景下，對(duì)于二季度碳酸鋰價(jià)格以及后續(xù)走勢(shì)判斷，張倩進(jìn)一步分析表示，接下來二季度碳酸鋰市場(chǎng)擾動(dòng)因素依然較多，需重點(diǎn)關(guān)注4月新車上市對(duì)終端需求的拉動(dòng)，以及津巴布韋、澳洲鋰礦供應(yīng)與物流運(yùn)輸情況。

“綜合各類因素判斷，二季度碳酸鋰市場(chǎng)不確定性較強(qiáng)，津巴布韋相關(guān)企業(yè)若鋰礦出口限制持續(xù)，可能面臨礦端庫存壓力，進(jìn)而影響碳酸鋰產(chǎn)量。整體來看，二季度碳酸鋰供需基本面仍偏緊，價(jià)格將維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)，具體漲幅需根據(jù)前述因素動(dòng)態(tài)變化。”張倩補(bǔ)充說道。

根據(jù)Mysteel預(yù)測(cè)，接下來碳酸鋰價(jià)格核心波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)維持在13萬元-17萬元/噸。

▍鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)回應(yīng)應(yīng)對(duì)策略

鋰價(jià)上行與供給收緊已全面?zhèn)鲗?dǎo)至全產(chǎn)業(yè)鏈，中游材料企業(yè)的成本壓力、訂單結(jié)構(gòu)與經(jīng)營策略均隨之調(diào)整。

據(jù)悉，鋰電池材料主要集中在上游鋰資源、中游四大核心材料，即正極、負(fù)極、電解液以及隔膜等多個(gè)環(huán)節(jié)。

針對(duì)碳酸鋰等上游原材料供給、價(jià)格變化等情況，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者近日向產(chǎn)業(yè)鏈多家上市公司求證獲悉，各家企業(yè)分別從資源布局、采購管理、價(jià)格傳導(dǎo)到技術(shù)迭代等方面，應(yīng)對(duì)原料市場(chǎng)波動(dòng)。

在正極材料領(lǐng)域，廈鎢新能先后發(fā)力三元材料、磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)。

談及如何應(yīng)對(duì)碳酸鋰供應(yīng)收緊帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，廈鎢新能證券部工作人員表示，公司原材料采購大部分來自國內(nèi)，目前生產(chǎn)經(jīng)營與原材料采購均保持正常。此外，該公司磷酸鐵鋰產(chǎn)能已有釋放，主要應(yīng)用于動(dòng)力電池領(lǐng)域。

據(jù)悉，廈鎢新能2021年在四川雅安開始建設(shè)磷酸鐵鋰生產(chǎn)基地，目前已經(jīng)開始批量供貨。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，目前廈鎢新能存貨較為充足，2025年第三季度末，其原材料、在產(chǎn)品、庫存商品等合計(jì)45.69億元，較高水平的存貨，在一定程度上平滑原材料供應(yīng)波動(dòng)帶來的影響。

對(duì)于上游碳酸鋰漲價(jià)，廈鎢新能證券部工作人員表示，該公司動(dòng)力電池領(lǐng)域價(jià)格傳導(dǎo)難度較高，下游對(duì)價(jià)格較為敏感。公司需通過產(chǎn)品性能升級(jí)，才具備提價(jià)談判的基礎(chǔ)。“目前公司持續(xù)推進(jìn)技術(shù)迭代，提升產(chǎn)品性能與性價(jià)比，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，待下游客戶測(cè)試驗(yàn)證通過后，再協(xié)商提價(jià)事宜。”

針對(duì)上游碳酸鋰原材料供應(yīng)收緊，德方納米董秘辦人士表示，公司鋰原材料采購渠道覆蓋國內(nèi)外，國內(nèi)主要來自江西、四川及鹽湖地區(qū)，同時(shí)布局部分海外資源。

“盡管當(dāng)前磷酸鐵鋰價(jià)格上行，公司國內(nèi)外整體訂單充足?！钡路郊{米董秘辦人士補(bǔ)充說道，車企僅是公司磷酸鐵鋰產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域之一，儲(chǔ)能領(lǐng)域的需求增幅目前已高于動(dòng)力電池領(lǐng)域。

六氟磷酸鋰環(huán)節(jié)，多氟多主營業(yè)務(wù)為六氟磷酸鋰。

該公司董秘辦人士表示，公司碳酸鋰原材料主要依賴國內(nèi)采購，不涉及相關(guān)進(jìn)口業(yè)務(wù)。受碳酸鋰、磷酸鐵鋰價(jià)格上漲帶動(dòng)，下游電芯價(jià)格已隨之上漲，六氟磷酸鋰因前期漲幅較大，本輪漲幅相對(duì)溫和。

“鋰電池產(chǎn)品的單價(jià)基數(shù)較大，即便終端價(jià)格只上調(diào)一兩分錢，對(duì)應(yīng)到公司整體利潤層面也會(huì)產(chǎn)生較為明顯的變動(dòng)。”有業(yè)內(nèi)從業(yè)人士對(duì)此表示。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者了解獲悉，受碳酸鋰價(jià)格上行影響，目前整個(gè)電解液行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格均價(jià)為3萬元/噸，較去年同期的2萬元/噸，上漲50%。

對(duì)此，電解液行業(yè)頭部企業(yè)天賜材料證券部人士表示，上游原材料漲價(jià)后，公司產(chǎn)品價(jià)格會(huì)隨行就市，目前公司每月都會(huì)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

隔膜環(huán)節(jié)，恩捷股份是行業(yè)內(nèi)的鋰電池隔膜供應(yīng)商。對(duì)于碳酸鋰價(jià)格上漲，恩捷股份董秘辦人士表示，鋰原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司成本端無實(shí)質(zhì)影響，僅存在市場(chǎng)情緒層面擾動(dòng)。

“公司主營鋰電池隔膜，原材料為聚乙烯與涂覆漿料，不使用碳酸鋰。整體經(jīng)營受下游電池整體供需影響，與鋰價(jià)波動(dòng)關(guān)聯(lián)度較低?！倍鹘莨煞荻剞k人士進(jìn)一步表示。

▍出口高增：中國供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)凸顯

全球鋰資源供給收緊背景下，中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)持續(xù)凸顯，相關(guān)產(chǎn)品出口表現(xiàn)也受到市場(chǎng)高度關(guān)注。

“出口我們一直在做?！?strong>德方納米董秘辦人士表示，受益于海外磷酸鐵鋰需求快速提升，疊加海外電池企業(yè)加速轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰路線，公司出口業(yè)務(wù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)。此外，恩捷股份董秘辦人士表示，公司海外業(yè)務(wù)布局穩(wěn)定，合作多家海外知名電池廠商等。

根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年至今磷酸鐵鋰龍頭企業(yè)出口整體呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，2025年全年出口量約為3.24萬噸，較2024年同期的3300噸左右，同比暴漲880%。

針對(duì)鋰電池材料出口，龍?bào)纯萍甲C券部工作人員表示，現(xiàn)階段，國內(nèi)磷酸鐵鋰技術(shù)相較日韓三元路線更具競(jìng)爭(zhēng)力，疊加地緣因素與海外政策約束，LG、福特等海外客戶轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰路線難度較大，需向布局海外產(chǎn)能的中國企業(yè)采購相關(guān)產(chǎn)品。

據(jù)悉，龍?bào)纯萍寄壳霸谟∧岵季至姿徼F鋰產(chǎn)能，有效承接海外需求，帶動(dòng)海外業(yè)務(wù)增長。目前印尼基地一期3萬噸產(chǎn)能已投產(chǎn)，二期9萬噸產(chǎn)能將于今年投產(chǎn)，項(xiàng)目全部建成后總產(chǎn)能將達(dá)12萬噸。

無獨(dú)有偶，同樣推進(jìn)海外產(chǎn)能布局的還有萬潤新能、天賜材料等。

萬潤新能董秘辦人士表示，為加速海外市場(chǎng)開拓，公司在美國南卡羅來納州設(shè)立子公司，項(xiàng)目總規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)5萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能。“項(xiàng)目進(jìn)展方面，該項(xiàng)目目前仍處于在建階段，暫未投產(chǎn)。”

2月10日，天賜材料發(fā)公告稱，該公司摩洛哥電解液項(xiàng)目正式動(dòng)工，該項(xiàng)目總投資25.76億摩洛哥迪拉姆（約2.8億美元），建成后預(yù)計(jì)形成年產(chǎn)15萬噸電解液及核心原材料的綜合生產(chǎn)能力。

談及未來海外市場(chǎng)預(yù)期，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，一方面海外家庭儲(chǔ)能、工商業(yè)儲(chǔ)能以及數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能需求均比較旺盛；另一方面，AI算力與大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)也進(jìn)一步拉動(dòng)了相關(guān)需求。

中信建投證券研報(bào)預(yù)計(jì)，2026年全球鋰電池需求將達(dá)到3065GWh，同比增長34%。