美伊戰(zhàn)爭(zhēng)讓人們看到了一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)：美元霸權(quán)是用軍事霸權(quán)做背書(shū)的。

年初的兩場(chǎng)軍事行動(dòng)，都這么巧，都是石油人民幣結(jié)算國(guó)家，但我們絕不能說(shuō)，美元霸權(quán)就是航母戰(zhàn)斗群打出來(lái)的，它之所以成為全球性儲(chǔ)蓄貨幣，有一個(gè)必不可少的前提，這就是貨幣輸出。

貨幣輸出主要有兩個(gè)渠道：貿(mào)易逆差和離岸美元市場(chǎng)，而后者是前者衍生出來(lái)的美元存貸市場(chǎng)。

也就是說(shuō)，美國(guó)國(guó)內(nèi)要有巨大的需求，持續(xù)用美元買入生產(chǎn)國(guó)的商品，這就是進(jìn)口，進(jìn)口的商品越多，走出去的美元也越多；各國(guó)為了把產(chǎn)品賣出去，擁有美國(guó)這樣穩(wěn)定的大客戶，手里就要有美元。對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，進(jìn)口必須長(zhǎng)期大于出口，輸出的美元才能大于回流的美元，從而占領(lǐng)全球結(jié)算與儲(chǔ)蓄的高地。如果倒過(guò)來(lái) ，回流的美元大于輸出的美元，美元霸權(quán)就結(jié)束了。

那么，問(wèn)題也就清楚了，如果想建立主權(quán)貨幣的霸權(quán)，你這個(gè)國(guó)家得富得流油。它必須是一個(gè)高消費(fèi)的國(guó)家，居民手里要有錢，向全世界買東西，商品進(jìn)來(lái)了，貨幣才能跨過(guò)邊境。這在貿(mào)易上表現(xiàn)為逆差，而不會(huì)出現(xiàn) 巨大的貿(mào)易順差，貿(mào)易順差反映的是生產(chǎn)制造國(guó)銷售的饑渴。

所以，人民幣要想跨過(guò)邊境，成為全球主要的結(jié)算貨幣和儲(chǔ)蓄貨幣，必須從巨大的貿(mào)易順差轉(zhuǎn)向逆差，在這種意義上，人民幣國(guó)際化的前提，恰好是讓居民手里有錢，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)市場(chǎng)大于生產(chǎn)供應(yīng)。我們剛好反了，生產(chǎn)能力很強(qiáng)大，妥妥的全球第一制造大國(guó)，但居民收入在GDP的占比43%，低于全球平均水平20個(gè)百分點(diǎn)，社會(huì)分配的價(jià)值取向，決定了中國(guó)不可能成為逆差大國(guó)。

人民幣要走出去，商品就要走進(jìn)來(lái)，而要讓商品走進(jìn)來(lái)，就要先讓人民富起來(lái)。

有沒(méi)有第二條路？

理論上有，讓你的商品成為唯一，人家不得不買你的，但誰(shuí)也不可能成為全球的唯一；最不可選擇的一條路，是低價(jià)傾銷，這等于砸場(chǎng)子，你自己不賺錢，整得所有人都不賺錢，你的勞動(dòng)力價(jià)值能低下來(lái)，別人的勞動(dòng)力價(jià)值低不下來(lái)，結(jié)果是全球加征關(guān)稅，回到貿(mào)易保護(hù)主義，而這對(duì)出口大國(guó)是致命的。