小長假后第一個(gè)交易日，化工品種再現(xiàn)集體上漲狀態(tài)，其中乙二醇主力合約觸及漲停，收?qǐng)?bào)5706元/噸，突破此前高點(diǎn)。主要的上漲驅(qū)動(dòng)來自于中東地區(qū)關(guān)鍵的石化工業(yè)設(shè)施遭到襲擊，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來地緣走向及供應(yīng)不確定性的高度擔(dān)憂。

主要驅(qū)動(dòng)

1.化工設(shè)施頻頻遭襲：沙特阿拉伯東北部朱拜勒工業(yè)區(qū)當(dāng)天發(fā)生爆炸，遭大范圍打擊。朱拜勒是全球核心石化生產(chǎn)基地，年產(chǎn)石化產(chǎn)品約6000萬噸，占全球總產(chǎn)量6%至8%，區(qū)內(nèi)集聚多家國際巨頭項(xiàng)目。

在此之前，以色列國防軍發(fā)表聲明稱空襲了伊朗南部阿薩盧耶地區(qū)一處大型石化綜合設(shè)施，該設(shè)施為伊朗規(guī)模最大的石化綜合體，年名義產(chǎn)能高達(dá)4840萬噸，占伊朗全國總產(chǎn)能的近一半。

聲明還稱，以軍已對(duì)伊朗兩大石化綜合體實(shí)施打擊，導(dǎo)致伊朗超過85%的石化產(chǎn)品出口能力遭重創(chuàng)?；ぐ鍓K供應(yīng)端擾動(dòng)仍在持續(xù)發(fā)酵。

2.特朗普發(fā)出“最后期限”威脅：近期特朗普表示，對(duì)伊朗的戰(zhàn)事是否即將升級(jí)或接近結(jié)束，取決于伊朗對(duì)他設(shè)定的“最后期限”美國東部時(shí)間7日20時(shí)（北京時(shí)間4月8日上午8點(diǎn)）的回應(yīng)。如無法在“最后期限”前達(dá)成協(xié)議，就將摧毀伊朗的橋梁和發(fā)電廠。

而伊朗方面態(tài)度依然強(qiáng)硬，提出10項(xiàng)條款，核心內(nèi)容包括：強(qiáng)調(diào)必須根據(jù)伊朗的關(guān)切實(shí)現(xiàn)永久結(jié)束戰(zhàn)爭；提出一系列訴求，如結(jié)束地區(qū)沖突、制定霍爾木茲海峽安全通行協(xié)議、戰(zhàn)后重建以及解除制裁等。

“最后期限”在即，市場(chǎng)對(duì)于短期協(xié)議達(dá)成的可能性仍不樂觀；另外需注意TACO交易的可能性，特朗普曾在3月21日向伊朗發(fā)出類似的為期兩天的最后通牒，但后來將最后期限延長。

3.供應(yīng)收縮+剛需補(bǔ)庫預(yù)期：當(dāng)前海內(nèi)外乙二醇開工率持續(xù)下降，亞洲地區(qū)乙二醇檢修損失量持續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注未來進(jìn)口下降的持續(xù)性；需求端采購積極性較低，產(chǎn)銷持續(xù)低迷，但當(dāng)前聚酯上下游各環(huán)節(jié)庫存去化明顯，未來剛需補(bǔ)庫存在一定預(yù)期。

短期內(nèi)仍需關(guān)注所謂“最后期限”之后的地緣動(dòng)態(tài)，如果中東地區(qū)化工設(shè)施繼續(xù)遭受重創(chuàng)，那么化工品種供應(yīng)端影響邏輯或仍將持續(xù)；如果出現(xiàn)TACO情況，短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)情緒或有所修復(fù)，但從中期來看，需關(guān)注供需博弈情況。

盤面上看，乙二醇當(dāng)前走勢(shì)仍以震蕩偏強(qiáng)為主，可關(guān)注主力合約日線級(jí)別MA20位置附近的支撐作用，短期追高有風(fēng)險(xiǎn)，需謹(jǐn)慎對(duì)待。

資料來源：期貨日?qǐng)?bào)、國泰君安期貨研究所、公開資料整理

完稿時(shí)間：2026.4.7 15:30

國泰君安期貨市場(chǎng)分析師 陳駿昊 投資咨詢證號(hào)：Z0021546

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