2025年年報(bào)陸續(xù)披露，中國(guó)啤酒行業(yè)"六巨頭"的成績(jī)單已經(jīng)全部出爐。營(yíng)收、銷量、凈利潤(rùn)——三張榜單，三種維度，講述著截然不同的故事。

數(shù)字從不說(shuō)謊，但數(shù)字背后，才是真正值得玩味的商業(yè)邏輯。

營(yíng)收榜：百威亞太守擂，華潤(rùn)緊咬不放

百威亞太以近400億元的營(yíng)收蟬聯(lián)第一，但與華潤(rùn)啤酒的差距僅剩不到19億元，約4.7%。這個(gè)數(shù)字放在一年前，差距還要更大。華潤(rùn)啤酒的高端化戰(zhàn)略正在顯現(xiàn)威力，"勇闖天涯SuperX"和"喜力"的協(xié)同效應(yīng)逐步釋放。

青島啤酒以324億元穩(wěn)居第三，與前兩名差距明顯，但與后三名相比又形成了壓倒性優(yōu)勢(shì)——燕京、重慶、珠江三家相加，也不過(guò)359億元。

中國(guó)啤酒巨頭營(yíng)收排行（單位：億元）

注：百威亞太實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.64億美元，按匯率折合人民幣約398.40億元。

銷量榜：華潤(rùn)稱霸，"量"的戰(zhàn)爭(zhēng)早有定論

銷量榜上，華潤(rùn)啤酒遙遙領(lǐng)先，1103萬(wàn)千升幾乎是第二名百威亞太的1.38 倍，是第六名珠江啤酒的7.5倍。

值得關(guān)注的是，百威亞太在營(yíng)收上以微弱優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先于華潤(rùn)，但銷量卻少了整整306萬(wàn)千升。這意味著什么？百威的噸價(jià)更高，走的是"以價(jià)換量"的高端路線。

華潤(rùn)"量第一、價(jià)格普親民"，百威"量第二、價(jià)格高溢價(jià)"——兩種截然不同的戰(zhàn)略，在營(yíng)收榜上幾乎打成平手，頗耐人尋味。

中國(guó)啤酒巨頭銷量排行（單位：萬(wàn)千升）

注：珠江啤酒2025年銷量146.24萬(wàn)噸，折算約145.51萬(wàn)千升。

凈利潤(rùn)榜：青島啤酒逆襲登頂，盈利能力最強(qiáng)

青島啤酒在營(yíng)收、銷量上均排名第三，但凈利潤(rùn)卻以45.88億元強(qiáng)勢(shì)登頂，不僅甩開第二名百威亞太超過(guò)12億元，更比銷量冠軍華潤(rùn)啤酒高出12.17億元。

這意味著青島啤酒的凈利潤(rùn)率高達(dá)約14.1%，在行業(yè)中獨(dú)樹一幟。"青島啤酒1903"、"奧古特"等高端產(chǎn)品持續(xù)放量，品牌溢價(jià)能力正在轉(zhuǎn)化為真金白銀的利潤(rùn)。

百威與華潤(rùn)在凈利潤(rùn)上差距僅為0.09億元——差距之小，令人咋舌，兩者已進(jìn)入貼身肉搏階段。

中國(guó)啤酒巨頭凈利潤(rùn)排行（單位：億元）

注：百威亞太凈利潤(rùn)4.89億美元，折合人民幣約33.80億元

三榜綜合：誰(shuí)才是真正的王者？

沒有絕對(duì)的王者，只有不同的贏法：

華潤(rùn)啤酒：銷量之王，渠道稱霸，下沉市場(chǎng)無(wú)人能敵

百威亞太：營(yíng)收領(lǐng)跑，高端破局，外資品牌本土化最成功

青島啤酒：利潤(rùn)冠軍，品牌護(hù)城河深，高端轉(zhuǎn)型成效顯著

燕京啤酒：北方市場(chǎng)基本盤穩(wěn)固，U8系列持續(xù)拉動(dòng)盈利提升

重慶啤酒：區(qū)域深耕，烏蘇爆款效應(yīng)支撐，嘉士伯賦能高端化

珠江啤酒：華南本地優(yōu)勢(shì)明顯，規(guī)模擴(kuò)張仍是核心命題

一罐啤酒，3-10元；一個(gè)行業(yè)，超千億規(guī)模。

這六家公司用各自的方式，在同一個(gè)市場(chǎng)里書寫著不同的故事。沒有誰(shuí)是永遠(yuǎn)的冠軍，但每一個(gè)數(shù)字背后，都是真實(shí)的戰(zhàn)略選擇與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

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數(shù)據(jù)來(lái)源：各公司2025年年度財(cái)報(bào)及官方公告