你敢信嗎？咱們熟悉的國(guó)民家電品牌美的，多年前拿下的一家德國(guó)企業(yè)，居然是德國(guó)工業(yè)4.0的“心臟”。這事過去快十年了，德國(guó)人提起來還是皺眉頭，要么嘆氣要么跳腳，總覺得自家壓箱底的寶貝被人拿走了。這場(chǎng)收購(gòu)哪只是簡(jiǎn)單的生意買賣，背后藏著中德工業(yè)圈實(shí)打?qū)嵉牟┺模€有不少大家沒聽過的細(xì)節(jié)。

庫卡可不是什么不知名的小廠子，1898年就在德國(guó)奧格斯堡成立了，論歷史比很多德國(guó)知名車企都久。最早它是做乙炔氣照明的，后來轉(zhuǎn)做焊接技術(shù)，慢慢在工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域扎下根。它能成為德國(guó)人心頭肉，靠的是真真正正的硬實(shí)力。

它和日本安川機(jī)電、發(fā)那科，瑞典ABB，并稱全球四大工業(yè)機(jī)器人企業(yè)，在重負(fù)載、焊接機(jī)器人領(lǐng)域，曾經(jīng)是全球公認(rèn)的標(biāo)桿。1971年它給戴姆勒-奔馳建了歐洲第一條機(jī)器人焊接傳輸線，第一次把機(jī)器人真正搬上了工業(yè)流水線。1973年推出全球第一臺(tái)六個(gè)機(jī)電驅(qū)動(dòng)軸的工業(yè)機(jī)器人，直接把現(xiàn)代工業(yè)機(jī)器人的框架給定下來了。

更關(guān)鍵的是，庫卡的技術(shù)，就是德國(guó)工業(yè)4.0的頂梁柱。工業(yè)4.0喊的是智能制造，機(jī)器人就是智能制造最核心的載體，沒有精準(zhǔn)高效的工業(yè)機(jī)器人，什么自動(dòng)化數(shù)字化都是空架子。庫卡的機(jī)器人不只是給汽車廠用，航空航天、醫(yī)療、物流這些高端領(lǐng)域都能搭得上手，就連F35戰(zhàn)斗機(jī)組裝都用它家技術(shù)，旋轉(zhuǎn)摩擦焊全球領(lǐng)先，磁弧焊更是汽車圈搶著要的香餑餑。

在德國(guó)人眼里，庫卡早就不是一家普通企業(yè)了，是德國(guó)工業(yè)實(shí)力的臉面，是工業(yè)4.0戰(zhàn)略的壓艙石。就像奔馳寶馬代表德國(guó)汽車，庫卡就是德國(guó)工業(yè)自動(dòng)化的活招牌。把這樣的寶貝賣給中國(guó)一家家電企業(yè)，德國(guó)人怎么可能心甘情愿。

這場(chǎng)收購(gòu)發(fā)生在2016到2017年，2016年6月美的先拿下13%的股份，成了第二大股東，報(bào)價(jià)比當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)高出一大截。沒過多久美的就啟動(dòng)了全面收購(gòu)，2017年1月拿下了庫卡94.55%的股權(quán)，總交易金額37.07億歐元，折合人民幣差不多292億。當(dāng)時(shí)德國(guó)政府和歐盟都強(qiáng)烈反對(duì)，畢竟庫卡是戰(zhàn)略級(jí)企業(yè)，涉及高端制造技術(shù)，就怕技術(shù)外流，怕自家工業(yè)4.0的核心被外人攥住。

反對(duì)歸反對(duì)，商業(yè)規(guī)則擺在這，當(dāng)時(shí)庫卡經(jīng)營(yíng)狀況不太好，急缺資金注入，美的的報(bào)價(jià)是當(dāng)時(shí)最有誠(chéng)意也最有實(shí)力的。最后雙方談下來，簽了有條件的收購(gòu)協(xié)議，美的承諾不促使庫卡退市，不大規(guī)模重組，保留庫卡核心團(tuán)隊(duì)和研發(fā)體系。就算是這樣，德國(guó)人心里的疙瘩從那時(shí)候就種下了，直到現(xiàn)在都沒消。

收購(gòu)到現(xiàn)在快十年了，兩邊到底誰賺了誰虧了，今天咱們就嘮點(diǎn)實(shí)在的。美的拿到手的，可不只是一家機(jī)器人公司那么簡(jiǎn)單。最直接的就是打破了技術(shù)壁壘，收購(gòu)庫卡之前，美的再厲害也是家電巨頭，工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域基本就是一張白紙。庫卡五千五百多項(xiàng)專利，還有核心的機(jī)器人控制系統(tǒng)、焊接技術(shù)，直接給美的把短板補(bǔ)上了。

美的自家的家電生產(chǎn)線，用上庫卡的機(jī)器人技術(shù)之后，全流程都優(yōu)化了，生產(chǎn)效率漲了一大截，成本也降了不少?？恐@波收購(gòu)，美的直接從做C端的家電企業(yè)，跨到了B端工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，完成了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型?，F(xiàn)在美的機(jī)器人及自動(dòng)化板塊已經(jīng)是集團(tuán)核心業(yè)務(wù)之一，2024年?duì)I收做到了372.58億，同比漲了24.49%，成績(jī)相當(dāng)亮眼。

庫卡的本土化也做得相當(dāng)順，現(xiàn)在供應(yīng)鏈本地率已經(jīng)到80%了，2022年在中國(guó)市場(chǎng)的出貨量份額有8%，這一家的體量就頂?shù)蒙?3家國(guó)內(nèi)機(jī)器人上市公司半年的營(yíng)收。當(dāng)然美的也不是沒付出代價(jià)，將近300億的收購(gòu)款，加上后續(xù)整合成本、貸款利息，壓力真不小。收購(gòu)之后庫卡的業(yè)績(jī)也起起伏伏，2017到2020年，營(yíng)收從34.79億歐元降到25.74億歐元，2020年還虧了9460萬歐元。

美的賬面上，庫卡的商譽(yù)就有218.72億，占總商譽(yù)的73.29%，這么多年一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。要是庫卡業(yè)績(jī)一直跌，商譽(yù)減值就是個(gè)不小的風(fēng)險(xiǎn)，這筆投入美的扛得也不容易。再說說德國(guó)和庫卡這邊，其實(shí)庫卡是撿著了，拿到美的的資金注入，才熬過后續(xù)的行業(yè)寒冬和疫情沖擊。

靠著美的支持，庫卡不僅穩(wěn)住了歐洲基本盤，還吃到了中國(guó)市場(chǎng)的紅利，業(yè)績(jī)直接反彈了。2023年庫卡營(yíng)收做到近52億美元，凈利潤(rùn)12.4億，創(chuàng)下了歷史新高，2024年還推出了新一代移動(dòng)機(jī)器人、3D視覺系統(tǒng)這些新產(chǎn)品。德國(guó)這邊呢，實(shí)實(shí)在在失去的，就是對(duì)工業(yè)4.0核心技術(shù)的絕對(duì)掌控權(quán)。

庫卡雖然還是保留德國(guó)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，但最終決策權(quán)已經(jīng)在美的手里了。隨著美的的整合，庫卡的技術(shù)慢慢向國(guó)內(nèi)滲透，實(shí)實(shí)在在推動(dòng)了中國(guó)工業(yè)機(jī)器人技術(shù)的進(jìn)步。這也是德國(guó)人最不甘心的點(diǎn)，當(dāng)初擔(dān)心的技術(shù)外流，該發(fā)生的還是發(fā)生了。

德國(guó)人不甘心也不是只嘴上說說，這些年真的拿出實(shí)際行動(dòng)想要補(bǔ)漏洞。美的收購(gòu)?fù)瓿僧?dāng)年，德國(guó)就火速修改了對(duì)外貿(mào)易法，大幅加強(qiáng)對(duì)外資收購(gòu)德國(guó)先進(jìn)制造企業(yè)的審查力度。尤其是機(jī)器人、半導(dǎo)體、新能源這些戰(zhàn)略領(lǐng)域，審查門檻一下提了好幾個(gè)檔次，說白了就是吃一塹長(zhǎng)一智，不想再讓核心企業(yè)落到外資手里。

2021年美的提出要收購(gòu)庫卡剩余股權(quán)，讓庫卡從法蘭克福交易所退市，實(shí)現(xiàn)全資控股。這一下又把德國(guó)輿論給點(diǎn)炸了，不少德國(guó)人說美的違背當(dāng)初承諾，怕庫卡徹底丟了德國(guó)屬性。美的回應(yīng)也很清楚，退市就是為了讓庫卡更專心做業(yè)務(wù)，提升內(nèi)部資源協(xié)同，完全符合當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)，最后還是順利完成了退市。

現(xiàn)在庫卡還是全球頂尖的工業(yè)機(jī)器人企業(yè)，2023年全球智能機(jī)器人企業(yè)排行榜它排第一，世界物聯(lián)網(wǎng)機(jī)器人榜排第二。美的靠著庫卡的技術(shù)加持，也成了全球領(lǐng)先的智能制造企業(yè)。德國(guó)人就算再不甘心，也得接受這個(gè)事實(shí)，庫卡早就不是單純的德國(guó)庫卡，而是屬于全球的庫卡了。

這場(chǎng)收購(gòu)說來說去，也沒有絕對(duì)的誰對(duì)誰錯(cuò)誰輸誰贏。站在德國(guó)的角度，丟了核心技術(shù)的掌控權(quán)，不甘心太正常了。站在美的的角度，砸了這么多真金白銀，換來了技術(shù)突破和轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，怎么算都是值當(dāng)?shù)摹?/p>

參考資料：人民日?qǐng)?bào) 《中德企業(yè)合作實(shí)現(xiàn)互利共贏》