本文來源：時代周報 作者：謝怡雯 蘭爍

4月8日，受美伊停火、國際地緣風(fēng)險降低等因素影響，A股三大指數(shù)迎來強勢反彈。

截至收盤，滬指報3995.00點，上漲2.69%，離重回4000點關(guān)口僅“一步之遙”。深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲4.79%、5.91%。A股成交額達(dá)2.45萬億元，相比上一交易日放量0.83萬億元，超5100只個股上漲。

“牛市旗手”券商股集體飄紅，50只上市券商股全部上漲，Wind券商指數(shù)上漲3.97%。其中，第一創(chuàng)業(yè)午后強勢漲停，漲幅10.07%，財通證券、東方財富分別上漲6.95%、5.64%，東吳證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券等12只券商股漲超4%。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對時代周報記者表示，今日A股、港股均出現(xiàn)大漲，無疑是受中東局勢出現(xiàn)停戰(zhàn)利好影響。他認(rèn)為，中東沖突對A股市場是短期沖擊，不是長期趨勢變化。A股本輪慢牛、長牛行情有深刻的背后邏輯，不會因為中東沖突而終止。

在楊德龍看來，A股慢牛長牛行情背負(fù)著三重歷史使命，并不僅僅是簡單的牛市。第一重使命是提高居民財產(chǎn)性收入，對沖房價下跌帶來的財富負(fù)效應(yīng)，從而有效提振消費、穩(wěn)住內(nèi)需并改善經(jīng)濟數(shù)據(jù)；第二重使命是通過牛市穩(wěn)住樓市，很多投資者通過股市賺到錢后可能會買房來改善居住條件；第三重使命是通過這輪牛市支持更多科技創(chuàng)新企業(yè)IPO上市，從而推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

來源：圖蟲創(chuàng)意

“牛市旗手”爆發(fā)，第一創(chuàng)業(yè)漲停

4月8日，A股大金融板塊迎來爆發(fā)。

Wind券商指數(shù)上漲3.93%，50家上市券商悉數(shù)飄紅，其中第一創(chuàng)業(yè)強勢漲停；Wind保險指數(shù)上漲5.31%，5家上市險企均漲超4%，其中中國太保上漲7.06%；Wind銀行指數(shù)上漲0.8%，37家銀行上漲，其中渝農(nóng)商行漲超4%。

“牛市旗手”上一次大漲是今年1月6日，當(dāng)日Wind券商指數(shù)上漲4.15%，同樣50家上市券商全部上漲，當(dāng)日華林證券、華安證券雙雙漲停。

具體來看今日上漲情況，50家上市券商中，第一創(chuàng)業(yè)午后強勢漲停，當(dāng)日成交額達(dá)30.95億元，較前一日的5.77億元巨額放量。值得注意的是，第一創(chuàng)業(yè)上一次漲停是2024年11月6日，當(dāng)日成交額達(dá)到145.86億元。

對于今日股價漲停，時代周報記者致電第一創(chuàng)業(yè)，相關(guān)工作人員表示，公司目前還沒有發(fā)布年報，股價短期漲跌是很正常的現(xiàn)象。

此外，今日漲幅靠前的還有財通證券和東方財富，當(dāng)日分別上漲6.95%、5.64%，此外東吳證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券等12只券商股當(dāng)日漲超4%。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧對時代周報記者表示，今日券商股集體上漲，是市場情緒改善和預(yù)期向好的直接反映。美伊?；饏f(xié)議的生效降低了國際地緣政治風(fēng)險，增強了投資者對于全球經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的信心，從而激發(fā)了市場的風(fēng)險偏好。作為“牛市旗手”的券商股，其業(yè)務(wù)表現(xiàn)與市場活躍度高度相關(guān)，因此在大盤走強的背景下，券商股普遍上漲是合理的市場反應(yīng)。相關(guān)個股漲停，表明資金對券商板塊的青睞，也預(yù)示著短期內(nèi)市場參與者對后市持樂觀態(tài)度。

1月中旬，A股曾連續(xù)三個交易日刷新歷史成交紀(jì)錄，其中1月14日成交額逼近4萬億元大關(guān)。不過3月以來，受國際地緣風(fēng)險影響，A股三大指數(shù)集體回調(diào)，市場情緒一度低迷，成交額同步出現(xiàn)萎縮。4月2日~4月7日，A股已連續(xù)3個交易日成交額低于2萬億元。4月7日，A股成交額為1.62萬億元，是今年以來最低單日成交額。

今年以來，伴隨市場成交額回落，券商股普遍表現(xiàn)欠佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，50家券商股平均區(qū)間跌幅達(dá)到9.34%。除第一創(chuàng)業(yè)、華林證券、哈投股份3家分別上漲12.95%、5.87%、1.66%外，其余47家上市券商區(qū)間漲跌幅均為負(fù)，華泰證券、興業(yè)證券年內(nèi)跌幅超20%。

券商迎業(yè)績豐年，28家券商擬分紅超590億

近期，A股上市公司年報陸續(xù)披露。截至4月8日發(fā)稿，50家上市券商中已有29家發(fā)布2025年年報。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已披露年報的29家券商中，有27家營收實現(xiàn)同比上升，其中國聯(lián)民生營收同比增速達(dá)到185.99%，僅湘財股份和西部證券營收出現(xiàn)下跌；歸母凈利潤方面，29家券商全部實現(xiàn)上升，13家歸母凈利潤同比增幅超過50%，其中，國聯(lián)民生、湘財股份、國泰海通歸母凈利潤增幅分別達(dá)到405.49%、325.15%、113.52%。

業(yè)績大增的同時，券商的分紅金額也在提升。上述已披露年報的29家券商中，除湘財股份外，其余28家均已公布2025年度利潤分配方案。Wind數(shù)據(jù)顯示，28家券商2025年度合計擬分紅金額達(dá)592.52億元。其中國泰海通、中信證券2025年度合計分紅金額分別為87.57億元、103.74億元，分別同比增長40.34%、34.62%。

據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會近日發(fā)布的證券公司2025年度經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年度，150家證券公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入5411.71億元，同比增長19.95%；合計凈利潤達(dá)到2194.39億元，同比增長31.20%。

截至2025年末，150家證券公司總資產(chǎn)為14.83萬億元，凈資產(chǎn)為3.34萬億元，凈資本為2.44萬億元，較2024年末分別增長14.69%、6.71%、5.63%?？蛻艚灰捉Y(jié)算資金余額（含信用交易資金）3.24萬億元，受托管理資金本金總額9.53萬億元，較2024年末分別增長25.58%、3.93%。

具體來看，券商各細(xì)分業(yè)務(wù)中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投資咨詢業(yè)務(wù)增速均超過40%，僅資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入小幅縮水。

數(shù)據(jù)顯示，150家券商2025年代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含交易單元席位租賃）為1637.96億元，同比增長42.25%；證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入337.11億元，同比增長13.74%；財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入57.84億元，同比增長7.25%；投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入76.94億元，同比增長41.36%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入238.87億元，同比減少0.25%；利息凈收入646.87億元，同比增長29.07%；證券投資收益（含公允價值變動）1853.24億元，同比增長6.46%。

余豐慧向時代周報記者表示，證券業(yè)收入和利潤的增長主要得益于資本市場深化改革、注冊制全面推行以及直接融資比例提升等政策紅利。券商在各項主營業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)均有所突破，尤其是在投資銀行、資產(chǎn)管理等領(lǐng)域，顯示出券商正在積極適應(yīng)市場變化并拓展新的增長點。

在他看來，這一趨勢不僅反映了券商自身經(jīng)營能力的提高，也折射出中國資本市場的活力和潛力。在業(yè)績大幅增長之余，券商還需持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，以應(yīng)對未來可能的市場波動和挑戰(zhàn)。