今天的市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)。上證漲了2.7%，創(chuàng)業(yè)板指漲5.91%，科創(chuàng)50漲6.18%。

兩市成交額2.45萬億，較昨日放量超過8200億，情緒明顯回暖。全市場(chǎng)超過5100只個(gè)股上漲，135只漲停。這個(gè)漲跌比，說明今天確實(shí)是普漲格局。

市場(chǎng)反彈的背景，和關(guān)稅政策表態(tài)松動(dòng)、地緣局勢(shì)有所緩和有關(guān)。

科技股：業(yè)績(jī)是硬道理

今天科技股表現(xiàn)比較突出。CPO概念、半導(dǎo)體、AI算力板塊漲幅居前。

中際旭創(chuàng)、新易盛等龍頭股盤中創(chuàng)出歷史新高，工業(yè)富聯(lián)、天孚通信等也跟漲。業(yè)績(jī)是這波科技股行情的重要支撐。

香農(nóng)芯創(chuàng)公告顯示，2026年一季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)11.4億到14.8億，同比增長(zhǎng)6714%到8747%。這個(gè)增速確實(shí)驚人——去年一季度凈利潤(rùn)只有一千多萬，今年直接到十幾億。

存儲(chǔ)芯片這邊，DRAM合約價(jià)格一季度漲了90%到95%，二季度預(yù)計(jì)再漲30%。行業(yè)景氣度在持續(xù)上行。

AI產(chǎn)業(yè)鏈這邊，智譜發(fā)布了新一代開源模型GLM-5.1，愛詩科技推出了影視行業(yè)大模型PixVerse C1，DeepSeek也有新進(jìn)展。硬件端需求旺盛，應(yīng)用端也在持續(xù)拓展。

當(dāng)然，業(yè)績(jī)好不代表股價(jià)會(huì)一直漲，但至少說明產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)還在。

美伊?；穑夯魻柲酒澓{重新開放

今天另一個(gè)重要消息是美伊達(dá)成了兩周臨時(shí)?；饏f(xié)議。在最后期限前，美伊雙方接受了巴基斯坦的斡旋方案。

特朗普表示暫停對(duì)伊朗的轟炸和襲擊，前提是伊朗同意開放霍爾木茲海峽。伊朗外長(zhǎng)確認(rèn)，未來兩周船只可以安全通過霍爾木茲海峽。新的談判將在4月10日于伊斯蘭堡舉行。

霍爾木茲海峽是全球能源運(yùn)輸?shù)闹匾ǖ溃?0%到30%的海運(yùn)石油從這里通過。伊朗封鎖期間，油價(jià)一度飆到115美元以上?，F(xiàn)在重新開放，油價(jià)自然要回落。

市場(chǎng)反應(yīng)也很快：國(guó)際油價(jià)大幅下跌，美油期貨盤中跌幅一度接近20%，WTI原油期貨跌17%左右。

A股油氣股今天承壓，準(zhǔn)油股份、貝肯能源、中曼石油、藍(lán)焰控股等跌?；蚪咏?。而航空股、航運(yùn)股則受益于油價(jià)下跌，表現(xiàn)較好。

全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好都有所回升，日經(jīng)225指數(shù)漲5.39%，韓國(guó)綜合指數(shù)漲6.87%。

黃金新高：邏輯變了

今天現(xiàn)貨黃金站上4850美元/盎司，日內(nèi)漲幅超過3%。紐約金期貨最高觸及4888美元/盎司。

這里有個(gè)值得思考的問題：?；饏f(xié)議簽了，黃金怎么還在漲？

這要從黃金的定價(jià)邏輯說起。打仗的時(shí)候，市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。大家都要變現(xiàn)，股票、債券、黃金都會(huì)被拋售。這種時(shí)候，黃金反而可能下跌。

不打仗了，流動(dòng)性危機(jī)緩解，但全球貨幣信用的擔(dān)憂還在。這時(shí)候黃金的漲幅，避的不是戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)，而是信用險(xiǎn)。

從這個(gè)角度看，黃金上漲本質(zhì)上是美元信用風(fēng)險(xiǎn)的反映。門羅主義支撐黃金，就是這個(gè)道理。

權(quán)益資產(chǎn)怕的是緊縮性的貨幣政策，仗愛打多久打多久無所謂。

另外，中國(guó)央行持續(xù)增持黃金，3月末黃金儲(chǔ)備增至7438萬盎司，連續(xù)第17個(gè)月增持。這也是支撐金價(jià)的一個(gè)重要因素。

西部黃金漲停，赤峰黃金、銀泰黃金等漲幅也較大。

今天的行情，算是對(duì)前期超跌的修復(fù)。關(guān)稅的利空有所消化，地緣風(fēng)險(xiǎn)邊際改善，市場(chǎng)情緒回暖。

但能不能持續(xù)，還要觀察后續(xù)政策走向和談判進(jìn)展。兩周停火只是臨時(shí)安排，不是永久協(xié)議。以色列那邊還沒有完全配合，內(nèi)塔尼亞胡表示停火不包括黎巴嫩，空軍仍在行動(dòng)。后續(xù)變數(shù)仍然存在。

操作上，建議保持平常心，不追高，等機(jī)會(huì)。

參考來源

1.（央視新聞）美伊雙方接受巴基斯坦斡旋方案，兩周臨時(shí)?；饏f(xié)議正式生效
2.（央廣財(cái)經(jīng)）A股放量大漲，滬指逼近4000點(diǎn)
3.（中國(guó)證券報(bào)）百點(diǎn)長(zhǎng)陽、百股漲停，全市場(chǎng)超5100只個(gè)股上漲
4.（金融界）黃金價(jià)格突破4850美元/盎司
5.（東方財(cái)富網(wǎng)）香農(nóng)芯創(chuàng)一季度業(yè)績(jī)預(yù)增超6700%
6.（新華網(wǎng)）一文讀懂美以伊兩周停火
7.（證券時(shí)報(bào)）收評(píng)：滬指放量漲2.7%，半導(dǎo)體等板塊強(qiáng)勢(shì)

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