科技巨頭財(cái)報(bào)周前夕，英偉達(dá)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高。

周一，英偉達(dá)股價(jià)單日上漲4%，收盤價(jià)觸及216.61美元的歷史峰值，市值隨之攀升至5.26萬億美元，較全球第二大市值公司Alphabet高出逾1萬億美元。

此番上漲進(jìn)一步鞏固了英偉達(dá)在全球資本市場的統(tǒng)治地位。Alphabet、微軟、亞馬遜及Meta將于本周四集中公布財(cái)報(bào)，市場對AI相關(guān)業(yè)績的關(guān)注度持續(xù)升溫。

在業(yè)績層面，據(jù)FactSet分析師數(shù)據(jù)，標(biāo)普500成分股公司一季度凈利潤率有望創(chuàng)15年來新高。

市值稱冠，多線布局強(qiáng)化護(hù)城河

英偉達(dá)當(dāng)前市值5.26萬億美元，遠(yuǎn)超谷歌母公司Alphabet的4.2萬億美元及蘋果的3.9萬億美元，穩(wěn)居全球市值榜首。

過去一年，英偉達(dá)股價(jià)累計(jì)上漲93.34%，市場對其增長潛力的定價(jià)持續(xù)抬升。

推動本輪上漲的直接催化劑之一，是合作伙伴高通與英偉達(dá)重要客戶OpenAI宣布達(dá)成合作，共同開發(fā)面向智能手機(jī)的處理芯片。

這一消息強(qiáng)化了市場對AI應(yīng)用端需求持續(xù)擴(kuò)張的預(yù)期，也進(jìn)一步驗(yàn)證了英偉達(dá)在整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位。

此外英偉達(dá)的強(qiáng)勢表現(xiàn)，根植于AI算力需求的結(jié)構(gòu)性增長。過去十二個(gè)月，公司營收同比增長65%，GPU產(chǎn)品在人工智能與游戲領(lǐng)域的需求持續(xù)旺盛。

在云端基礎(chǔ)設(shè)施層面，英偉達(dá)近期宣布擴(kuò)大與谷歌云的合作，推出搭載NVIDIA Vera Rubin架構(gòu)的A5X裸金屬實(shí)例，支持在谷歌云數(shù)據(jù)中心內(nèi)大規(guī)模部署擴(kuò)展。

在新興應(yīng)用場景上，英偉達(dá)還攜手Oklo Inc.及洛斯阿拉莫斯國家實(shí)驗(yàn)室，推進(jìn)核燃料驗(yàn)證工作，以AI基礎(chǔ)設(shè)施支持美國聯(lián)邦Genesis Mission任務(wù)。

這一跨領(lǐng)域布局表明，英偉達(dá)的技術(shù)滲透已延伸至能源等傳統(tǒng)行業(yè)。

據(jù)InvestingPro分析，英偉達(dá)股價(jià)相對其公允價(jià)值仍處于低估區(qū)間，暗示存在進(jìn)一步上行空間。

美銀證券維持對英偉達(dá)的"買入"評級，目標(biāo)價(jià)300美元，并指出公司向股東回報(bào)傾斜的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型或帶來額外價(jià)值提升。

AI普及仍存結(jié)構(gòu)性分化，集中于科技與金融

盡管市場情緒高漲，Wolfe Research的研究提示，AI的實(shí)際落地采用仍呈現(xiàn)明顯的行業(yè)集中特征。

目前僅有約19%的企業(yè)將AI應(yīng)用于產(chǎn)品與服務(wù)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，技術(shù)與金融行業(yè)之外的滲透率依然有限。

這意味著AI交易的投資邏輯，當(dāng)前仍在很大程度上由少數(shù)龍頭公司的業(yè)績與預(yù)期所主導(dǎo)。

本周即將披露財(cái)報(bào)的Alphabet、微軟、亞馬遜和Meta，將是市場檢驗(yàn)AI商業(yè)化進(jìn)展的重要窗口。

Angeles Investments首席投資官M(fèi)ichael Rosen的判斷或許最為直接：

驅(qū)動股市的是企業(yè)利潤——僅此而已，其余一切皆居其次。