今日A股再度承壓，三大指數(shù)縮量回調(diào)，兩市超4200只個股下跌，漲跌中位數(shù)-1.60%。昨天反彈剛到手的收益還沒捂熱，過一天就回吐了一半。

同樣沒捂熱的，是剛官宣的兩周?；饏f(xié)議。特朗普發(fā)出威脅，美軍正在伊朗周邊裝彈備戰(zhàn) ，伊朗軍方發(fā)言人：“已做好長期戰(zhàn)爭的準備”，以色列也不消停，接連襲擊黎巴嫩與伊朗相關(guān)目標(biāo)，直接激怒伊朗宣布中止談判、再度收緊海峽。

此前錢哥就分析過，中東和談本就沒有清晰拐點，邊談邊打、反復(fù)拉扯是常態(tài)，兩周內(nèi)出現(xiàn)波折也在預(yù)期內(nèi)。但沒想到僅隔一夜就突發(fā)變故，節(jié)奏之快遠超預(yù)期，就跟玩一樣，說變臉就變臉，比翻書還快。此前判斷A股能出現(xiàn)幾日的反彈窗口，顯然偏樂觀了。但后續(xù)不排除短期再度釋放“談妥”信號，制造預(yù)期反復(fù)。

做股民太難了，你空倉了，海峽就打開了；你滿倉了，海峽又關(guān)閉了，簡直無所適從。

這個階段千萬不要看到大陽線就上頭，也不要在冰點去割肉，控制好倉位，才能在這種震蕩中游刃有余。整體來說，目前市場震蕩回升趨勢中，外圍局勢對市場短線影響較大，但不影響中長期趨勢。接下來， 市場大概率會以昨天的那根長陽為基礎(chǔ)，展開數(shù)天的反復(fù)拉鋸，時間上來看，還需要做好震蕩周期延長的準備。

市場破局的最佳路徑，是明日早盤快速拉出一根中陽線，以確認今日為良性消化回踩，并確立反彈趨勢。盡管概率很低，但仍存一線希望。美元指數(shù)與人民幣匯率都朝著利好A股的方向運行，也為市場提供了一定底氣。

技術(shù)上看，三大指數(shù)低開震蕩，上證保持在短期均線之上，還算是強勢特征。深成指和創(chuàng)指也是十字星整理結(jié)構(gòu)，在周三的大陽線之后，縮量整理也在合理范疇之內(nèi)。創(chuàng)指目前走得最強，站在所有均線之上。量能來看，2萬億這個量能水平，市場只能是橫盤整理結(jié)構(gòu)。如果再度跌破2萬億，指數(shù)還有尋底過程。一句話，合理調(diào)整，關(guān)注量能。

板塊上看，昨天文章里已經(jīng)明確說過，當(dāng)日領(lǐng)漲的貴金屬、AI應(yīng)用這類板塊，屬于長期陰跌后突然拉出一根大陽線，本質(zhì)上更多是超跌反彈激活，在當(dāng)前這種存量博弈的環(huán)境下，很難持續(xù)吸引主流資金真正扎堆進場。今天這兩個方向的調(diào)整力度也確實不小，印證了這一點。

再看今天的資金動向，市場真正認可、能持續(xù)走強的，依然是算力硬件這條主線。中際旭創(chuàng)、天孚通信、立訊精密今日成交量穩(wěn)居市場前三，而且已經(jīng)連續(xù)多個交易日保持高關(guān)注度。這說明算力板塊絕非單日游資的脈沖行情，而是多路主力資金在持續(xù)、主動地買入。目前賽道內(nèi)多數(shù)個股呈現(xiàn)量價齊升，是典型且健康的強勢上漲形態(tài)。

大資金現(xiàn)在幾乎是在打明牌，就是集中在算力硬件里抱團，甚至不惜與量化資金正面博弈，不管外圍局勢如何擾動，板塊始終能屹立不倒，堪稱當(dāng)下市場的“大力出奇跡”。

不過也要留意，今天算力的拉升力度相比前幾日已有所減弱，短期或許會迎來一波震蕩整理。但即便休整，大概率也只需要一兩個交易日，資金就會重新把它拉起來。畢竟這里是當(dāng)前大主力真正深耕的方向，且市場也實在沒有其他更合適的主線可以抱團。

昨天說過，接下來關(guān)注點還是要回歸到核心的影響因素上來，那就是業(yè)績。一季報業(yè)績爆發(fā)公司主要集中在半導(dǎo)體、有色金屬、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，延續(xù)了2025年以來的高景氣度，核心驅(qū)動力主要源于兩大因素：AI發(fā)展浪潮和產(chǎn)品價格上漲。

有色金屬，目前已經(jīng)公布一季報預(yù)告的，西部黃金：2026年一季度凈利同比預(yù)增1797%~2261%，黃金股的業(yè)績普遍都是翻倍預(yù)期。神火股份：2026年一季度凈利潤同比預(yù)增217.68%。鋰礦方面，天華新能：一季度凈利同比預(yù)增27517%-32120%?？梢娊衲晔卿嚨V行業(yè)的業(yè)績大反轉(zhuǎn)之年。

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