匯通財經(jīng)訊——美伊?；鹩鲆u引發(fā)地緣風(fēng)險升級，美元卻逆勢走出波段低點(diǎn)，數(shù)據(jù)和戰(zhàn)事背后的核心原因在哪里？

匯通財經(jīng)APP訊——美伊雙方于周二達(dá)成的為期兩周?；饏f(xié)議，在生效次日便遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

伊朗副外長賽義德·哈蒂布扎德明確表態(tài)，以色列周三針對黎巴嫩的空襲已構(gòu)成對?；饏f(xié)議的“嚴(yán)重違反”，而黎巴嫩本應(yīng)被納入該協(xié)議的適用范圍——這一主張遭到美國與以色列的共同否認(rèn)。

這場突如其來的軍事行動已造成黎巴嫩至少203人死亡，以色列方面則堅稱襲擊目標(biāo)是真主黨的指揮中心與軍事設(shè)施。

真主黨反擊激化矛盾：?；饒?zhí)行前景存疑
面對外界關(guān)于“伊朗是否會約束真主黨”的追問，哈蒂布扎德毫不避諱地表示，真主黨作為“黎巴嫩自由運(yùn)動”，始終得到伊朗的支持，且該組織已“嚴(yán)格遵守”停火協(xié)議。

然而矛盾的是，真主黨于周四回應(yīng)稱，其夜間對以色列發(fā)動的襲擊是對“停火違規(guī)行為”的反擊，并威脅將持續(xù)行動，直至“以美侵略”徹底終止。

這一表態(tài)使得美伊?；鸬膱?zhí)行前景蒙上陰影，雙方盟友的對抗態(tài)勢仍在升級。

白宮傳聲筒，國家經(jīng)濟(jì)委員會主任哈塞特同步表示，伊美對話具備積極意義，雙方正洽談重大合作協(xié)議；

霍爾木茲海峽僵局：通航爭議加劇局勢復(fù)雜性
霍爾木茲海峽的通航爭議進(jìn)一步加劇了局勢復(fù)雜性。

作為承載全球約五分之一石油與液化天然氣運(yùn)輸?shù)膽?zhàn)略水道，該海峽本應(yīng)在?；鹌陂g恢復(fù)正常通行，但伊朗官方媒體宣稱，因以色列持續(xù)襲擊真主黨，海峽仍處于關(guān)閉狀態(tài)。

白宮則公開反駁這一說法，稱“海峽關(guān)閉”為虛假消息，且過往船只數(shù)量已出現(xiàn)“上升”。

哈蒂布扎德強(qiáng)調(diào)，伊朗將遵守國際法，但若美國撤回“侵略行為”，伊朗愿與阿曼及國際社會合作制定通行協(xié)議，確保海峽安全且不被“軍艦濫用”，這一表態(tài)被市場解讀為伊朗保留了對海峽的實(shí)際控制權(quán)。

哈塞特補(bǔ)充指出，若霍爾木茲海峽開放，石油市場將快速恢復(fù)正常；目前亞洲石油儲備日益枯竭，相比之下美國供應(yīng)受影響更小，美方已與盟友磋商保障石油穩(wěn)定供應(yīng)事宜，同時和解法案力爭6月前完成，秋季將研究第二份法案。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參考有限：通脹粘性與就業(yè)僵局并存?
美國2月補(bǔ)發(fā)PCE通脹數(shù)據(jù)雖全線符合預(yù)期，但核心指標(biāo)仍顯粘性（核心PCE環(huán)比0.4%、同比3.0%），不過非戰(zhàn)時背景下該補(bǔ)發(fā)數(shù)據(jù)參考意義有限；

僅不含能源與住房的服務(wù)業(yè)PCE環(huán)比降溫至0.2%，成為少數(shù)緩和信號，市場降息預(yù)期仍受通脹粘性與地緣溢價制約，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向3月CPI報告。

同時，截至4月4日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)微升至21.9萬人，雖處歷史低位且未現(xiàn)油價沖擊引發(fā)的裁員潮，但勞動力市場陷入低招聘低解雇僵局，企業(yè)受政策不確定性影響凍結(jié)新增崗位，年輕群體失業(yè)或被低估；美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要顯示部分決策者傾向加息抗通脹，就業(yè)數(shù)據(jù)尚未改變政策觀望基調(diào)。

地緣沖突下的反常信號：以色列空襲后美元不漲反跌
值得關(guān)注的是，在以色列空襲引發(fā)地緣風(fēng)險升級的背景下，傳統(tǒng)避險貨幣美元并未迎來預(yù)期中的上漲，反而呈現(xiàn)承壓下滑態(tài)勢，創(chuàng)下近一個月新低。

這一反常走勢背后，是多重市場邏輯的疊加作用。

核心原因一：?；鹂蚣芪雌疲L(fēng)險偏好修復(fù)

從外匯交易視角分析，美元此次“失效”的核心原因在于停火協(xié)議帶來的風(fēng)險偏好修復(fù)——盡管以色列發(fā)動襲擊，但市場仍聚焦于美伊兩周停火的核心框架未被徹底打破，資金更傾向于追逐風(fēng)險資產(chǎn)而非持有美元避險。

這種“地緣沖突未轉(zhuǎn)化為避險買盤”的現(xiàn)象，凸顯當(dāng)前市場對中東局勢的核心判斷已轉(zhuǎn)向“停火韌性”，美元也因此在傳統(tǒng)避險場景中承壓。

核心原因二：油價暴跌緩解通脹，降息預(yù)期回升
白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任哈塞特明確主張美國利率應(yīng)當(dāng)更低，同時透露特朗普已提名前美聯(lián)儲理事沃什為下任美聯(lián)儲主席，其參議院聽證會將于下周舉行，若提名獲批沃什預(yù)計5月上任；

而現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，在司法部相關(guān)調(diào)查結(jié)束前無意離職，其美聯(lián)儲理事任期將持續(xù)至2028年1月，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表縮表需循序漸進(jìn)。

技術(shù)面美元指數(shù)跌破了關(guān)鍵的100牛熊分割線，和99的關(guān)鍵支撐整數(shù)關(guān)口，走勢顯示美元或重回下降趨勢。


（美元指數(shù)日線圖，來源匯通財經(jīng)旗下易匯通）

北京時間21:02，美元指數(shù)現(xiàn)報98.91。

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