全網(wǎng)都在盛贊張雪機(jī)車拿下世界超級(jí)摩托車錦標(biāo)賽（WSBK）冠軍的時(shí)候，卻很少有人注意到，就在今年年初張雪機(jī)車還未如此矚目的時(shí)候，有著浙江國(guó)資背景的浙創(chuàng)投，就通過(guò)旗下兩支專項(xiàng)基金，按照10.9億元的估值，完成了對(duì)張雪機(jī)車9000萬(wàn)元的領(lǐng)投。

這筆錢剛到賬沒(méi)多久，張雪機(jī)車就用一個(gè)世界級(jí)冠軍，將浙江這筆投資的含金量提升至全國(guó)示范級(jí)。為什么又是浙江？回想去年宇樹(shù)科技橫空出世時(shí)，浙江對(duì)企業(yè)的扶持與幫助也曾圈粉無(wú)數(shù)。這背后的真相，從不是浙江國(guó)資運(yùn)氣好、投得巧，而是人家投得早、投得準(zhǔn)，更有著一套高效優(yōu)質(zhì)的政務(wù)管理模式，敢于在好企業(yè)初露鋒芒、尚未迎來(lái)春天時(shí)，提前送上溫暖。

大家可能不知道，被浙江看中的張雪機(jī)車，根本不是什么可摘桃子的成熟項(xiàng)目。張雪機(jī)車2024年4月才正式創(chuàng)立，當(dāng)年9月發(fā)布首款車型，2025年3月才開(kāi)始交付。2025年全年，企業(yè)總產(chǎn)值雖達(dá)7.5億元，但研發(fā)投入高達(dá)近7000萬(wàn)元，同期賬面虧損2278萬(wàn)元。懂行的人一眼就能看出，這是典型的處于燒研發(fā)、扛虧損、拼產(chǎn)能爬坡期的硬科技制造企業(yè)。這個(gè)階段，正是初創(chuàng)企業(yè)最兇險(xiǎn)的時(shí)刻——沒(méi)有好看的利潤(rùn)表，未來(lái)的確定性更是未知數(shù)，稍有不慎就可能半路夭折、泯然眾人，就連創(chuàng)始人張雪也曾陷入四處籌措700萬(wàn)元墊付員工工資的困境。

那為什么浙江國(guó)資敢在這個(gè)時(shí)候出手？這就引出了我們今天真正要聊的核心：如今宏觀大背景下，浙江的風(fēng)投思維和管理模式到底牛在哪里？了解創(chuàng)投圈的人都知道一個(gè)殘酷現(xiàn)狀：國(guó)資背景資金已占國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)總量的半壁江山，是絕對(duì)的“帶頭大哥”，但隨之而來(lái)的巨大痛點(diǎn)的是，多數(shù)國(guó)資基金不敢投、更傾向于跟投而非領(lǐng)投，生怕虧損擔(dān)責(zé)。受嚴(yán)格的審計(jì)和資產(chǎn)流失考核影響，很多地方的國(guó)資基金投資時(shí)淪為“明股實(shí)債”，要求企業(yè)簽個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任、對(duì)賭保底，只敢投有穩(wěn)定現(xiàn)金流、即將上市的成熟期項(xiàng)目。

反觀浙江國(guó)資，其眼界和魄力可見(jiàn)一斑。從2025年8月接觸張雪機(jī)車，到完成領(lǐng)投僅用四個(gè)多月，在企業(yè)賬面仍虧損兩千多萬(wàn)時(shí)，果斷砸下9000萬(wàn)元，給出10.9億元估值。這背后靠的不是長(zhǎng)官意志，而是一套極具魄力和眼光的浙江風(fēng)投模式——打通“投早、投小、投硬科技”的閉環(huán)，核心就是“強(qiáng)布局、補(bǔ)缺位”。更難得的是，浙江國(guó)資絕不以行政手段干預(yù)市場(chǎng)規(guī)律，不與民營(yíng)企業(yè)搶飯碗，去年浙江省產(chǎn)業(yè)基金投資項(xiàng)目中，民間投資項(xiàng)目占比高達(dá)98.6%，甘當(dāng)政企合伙人，在關(guān)鍵階段為企業(yè)背書(shū)、補(bǔ)資，助力把“蛋糕”做大。

這種投早投準(zhǔn)的能力，浙江國(guó)資早已打磨出可復(fù)制的系統(tǒng)打法。以華海清科為例，2019年浙創(chuàng)投接觸這家半導(dǎo)體公司時(shí)，其全年收入僅3500多萬(wàn)元，凈虧損卻高達(dá)3600多萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)很多人認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)離譜，但浙江國(guó)資看懂了國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備突破的產(chǎn)業(yè)邏輯，重倉(cāng)押注，最終投資回報(bào)率高達(dá)驚人的15.6倍。

類似的故事還有很多：強(qiáng)盜科技Pre-B輪，浙江省產(chǎn)業(yè)基金直接投入2億元真金白銀，還撬動(dòng)社會(huì)資金跟投；宇樹(shù)科技通過(guò)科創(chuàng)基金和創(chuàng)新基金旗下子基金，被浙江國(guó)資不聲不響陪跑四輪融資；云深處2018年剛成立，浙江資本就果斷下場(chǎng)做天使投資，連續(xù)兩年持續(xù)加持，幫其熬過(guò)從0到1、從1到10的最難階段。這些名震四方的獨(dú)角獸背后，都有浙江國(guó)資通過(guò)子基金保駕護(hù)航的身影。這早已不是簡(jiǎn)單投中一個(gè)好項(xiàng)目，而是用成百上千億資金，澆灌出能孕育世界級(jí)硬科技的優(yōu)良土壤。

所以，再回頭看張雪機(jī)車的奪冠，表面上是企業(yè)家的工匠精神與熱血故事，底層邏輯卻是兩種中國(guó)力量的巔峰雙贏：一是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家的極致產(chǎn)品力與不屈精神，二是以浙江為代表的地方國(guó)資展現(xiàn)的頂級(jí)產(chǎn)業(yè)洞察力與耐心資本擔(dān)當(dāng)。張雪贏了，我們?yōu)樗湴?；但真正讓我們?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)充滿底氣的，是浙江這樣目光長(zhǎng)遠(yuǎn)、敢于在企業(yè)虧損期下注的創(chuàng)投土壤，它能讓中國(guó)高端制造，源源不斷冒出下一個(gè)、甚至成百上千個(gè)“張雪”。