文 | 華夏能源網(wǎng)

4月9日，新加坡市中心，毗鄰政府大廈（City Hall）的新加坡高等法院內(nèi)，一場(chǎng)關(guān)乎知名光伏企業(yè)Maxeon命運(yùn)的聽證會(huì)如期舉行。這是系列聽證會(huì)的首場(chǎng)。

10天前，由于公司陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，Maxeon及其下屬子公司Maxeon Solar Pte Ltd.（以下簡(jiǎn)稱“MSPL”）自愿共同向新加坡高等法院遞交了進(jìn)入司法管理程序的申請(qǐng)。若順利進(jìn)入司法管理程序，Maxeon有望完成債務(wù)重組，繼續(xù)運(yùn)營(yíng)；否則，可能會(huì)進(jìn)入清算程序。

Maxeon總部位于新加坡，前身為成立于1985年的光伏老廠SunPower Corporation。2019年11月，TCL中環(huán)（SZ：002129）斥資2.98億美元入股Maxeon；2024年8月，TCL中環(huán)收購(gòu)更多股份，實(shí)現(xiàn)對(duì)Maxeon的控股。

Maxeon擁有包括疊瓦組件技術(shù)、TOPCon、IBC等在內(nèi)的1900件專利。以此為武器，2020年以來(lái)Maxeon先后對(duì)愛旭股份（SH：600732）、阿特斯（SH：688472）、晶澳科技（SZ：002459）、天合光能（SH：688599）等眾多中國(guó)光伏企業(yè)發(fā)動(dòng)專利戰(zhàn)爭(zhēng)。

可惜的是，大殺四方的Maxeon并沒有成功狙擊中國(guó)光伏企業(yè)，反而是2024年以來(lái)，其產(chǎn)品被美國(guó)海關(guān)禁止入關(guān)，公司由此深陷債務(wù)危機(jī)。如今，Maxeon已持續(xù)虧損近15億美元，走在了破產(chǎn)清算的邊緣。

美國(guó)市場(chǎng)受阻，Maxeon被“打斷脊梁骨”

關(guān)于Maxeon申請(qǐng)司法管理的具體事項(xiàng)，TCL中環(huán)在4月1日做了公告。

TCL中環(huán)稱，由于“針對(duì)CBP（美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局）持續(xù)禁止其產(chǎn)品入關(guān)的異議訴訟暫無(wú)明確解決方案，潛在投資者及融資方的洽談結(jié)果及新法案的稅收優(yōu)惠或激勵(lì)政策尚不明朗，Maxeon營(yíng)運(yùn)資金是否足以償付短期債務(wù)出現(xiàn)重大不確定性，短期現(xiàn)金流處于緊張狀態(tài)?！?/p>

TCL中環(huán)表示，Maxeon此舉旨在為全體利益相關(guān)方保全并最大化資產(chǎn)價(jià)值，搭建穩(wěn)定平臺(tái)，為利益相關(guān)方尋求最優(yōu)解決方案，想要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)包括：（1）維持Maxeon與MSPL主體存續(xù)，并保障業(yè)務(wù)正常運(yùn)營(yíng)；(2)法院批準(zhǔn)Maxeon或MSPL與各方達(dá)成的和解協(xié)議或債務(wù)安排方案；(3)以更有利的方式變現(xiàn)Maxeon或MSPL的資產(chǎn)及財(cái)產(chǎn)。

華夏能源網(wǎng)注意到，Maxeon此舉其實(shí)主要是為了“自保”。根據(jù)新加坡法律，自司法管理申請(qǐng)之日起，未經(jīng)法院許可不得對(duì)Maxeon或MSPL啟動(dòng)或繼續(xù)其他法律程序。由此Maxeon及MSPL可得到一定程度的司法保護(hù)，以獲得更多的時(shí)間處理債務(wù)問(wèn)題。

Maxeon走到如今這步田地，與其在美國(guó)市場(chǎng)遭遇的危機(jī)密不可分。

歐美地區(qū)一直是Maxeon深耕的主要市場(chǎng)，美國(guó)市場(chǎng)曾一度占其營(yíng)收的一半以上。2024年，TCL中環(huán)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，Maxeon專注于美國(guó)市場(chǎng)，而非美市場(chǎng)則交給了TCL中環(huán)的另一家子公司TCL Solar。美國(guó)市場(chǎng)對(duì)Maxeon的重要性進(jìn)一步提升，已成為其“生命線”。

但是，Maxeon近幾年卻深陷在美國(guó)市場(chǎng)的政策風(fēng)險(xiǎn)中。2024年，Maxeon產(chǎn)自墨西哥的所有光伏產(chǎn)品均遭到CPB扣留，業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)。此后，Maxeon針對(duì)CBP扣留事宜提起上訴。2025年3月，Maxeon的上訴被駁回，公司隨即向美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院提起訴訟，試圖推翻該裁決。截至目前，該案仍在司法程序推進(jìn)中，尚未有明確結(jié)果。

此外，2024年，Maxeon的最大買家、美國(guó)光伏企業(yè)SunPower破產(chǎn)，進(jìn)一步加劇了Maxeon的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

Maxeon股價(jià)走勢(shì)圖（截至美東時(shí)間4月8日，最新股價(jià)1.390美元，總市值2354萬(wàn)美元）

為了打開美國(guó)市場(chǎng)，Maxeon曾做過(guò)多項(xiàng)努力，但都收效甚微：

2023年，Maxeon宣布計(jì)劃總投資10億美元，在美國(guó)新墨西哥州的阿爾伯克基，建設(shè)一座大型太陽(yáng)能電池及組件工廠。

Maxeon當(dāng)時(shí)表示，工廠每年將為美國(guó)不斷增長(zhǎng)的公用事業(yè)級(jí)和分布式發(fā)電市場(chǎng)生產(chǎn)數(shù)百萬(wàn)套太陽(yáng)能組件，新工廠有望成為新墨西哥州首家大規(guī)模電池和組件生產(chǎn)廠，計(jì)劃產(chǎn)能為3GW，未來(lái)有可能提高到4.5GW。

2024年，Maxeon又宣布將在阿爾伯克基租賃一塊工廠，計(jì)劃在2026年初運(yùn)營(yíng)一座太陽(yáng)能電池板制造能力為2GW的工廠。

然而，上述產(chǎn)能計(jì)劃均未能落地。2026年2月，Maxeon宣布正式終止阿爾伯克基工廠租賃計(jì)劃，轉(zhuǎn)而與美國(guó)第三方制造商開展合作，利用自身BC電池技術(shù)生產(chǎn)組件。有消息稱，此類合作生產(chǎn)的組件近期已通過(guò)美國(guó)分銷商Greentech Renewables投入銷售。

極度缺錢的Maxeon，“花樣”搞錢自救

陷入危機(jī)之后，Maxeon的財(cái)務(wù)狀況急劇惡化。財(cái)報(bào)顯示，2021年至2024年，Maxeon累計(jì)虧損超過(guò)14億美元。2025年上半年，Maxeon實(shí)現(xiàn)營(yíng)收僅3904.1萬(wàn)美元，同比下降89.5%；凈虧損6545.8萬(wàn)美元；出貨量?jī)H153.2MW，同比下降84.89%。

此外，Maxeon Solar還面臨多起違約訴訟，索賠金額目前已超7000萬(wàn)美元。

面對(duì)生死存亡危機(jī)，Maxeon想盡各種“花樣”搞錢：

一方面，Maxeon陸續(xù)通過(guò)剝離非美業(yè)務(wù)、出售子公司等方式來(lái)止血自救。

2025年2月，Maxeon將菲律賓光伏制造工廠全部股權(quán)出售給TCL中環(huán)旗下子公司Lumetech。2025年3月，Maxeon將馬耳他、英國(guó)、以色列等17個(gè)國(guó)家的非美子公司，連同美國(guó)以外的“SunPower”商標(biāo)權(quán)，一并轉(zhuǎn)讓給TCL中環(huán)關(guān)聯(lián)方TCL SunPower。2026年2月，Maxeon以不超過(guò)5100萬(wàn)美元的價(jià)格，將馬來(lái)西亞光伏工廠100%股權(quán)賣給PCB龍頭勝宏科技（SZ：300476）旗下公司MFSS。

另一方面，Maxeon運(yùn)用手中掌握的專利武器，頻繁對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)發(fā)起專利訴訟，以收取高額的專利許可費(fèi)。

Maxeon的前身美國(guó)SunPower公司，自?1985年起就深耕背接觸（BC）太陽(yáng)能電池技術(shù)?，并于?2004年實(shí)現(xiàn)IBC電池商業(yè)化量產(chǎn)?，是全球最早推動(dòng)BC技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的廠商之一，其專利技術(shù)覆蓋?晶體生長(zhǎng)、電池結(jié)構(gòu)、工藝制造、組件封裝全鏈條。

自2007年以來(lái)，Maxeon累計(jì)投入約?6.39億美元用于研發(fā)?，持續(xù)擴(kuò)張其專利池。此外，Maxeon還通過(guò)收購(gòu)其他企業(yè)（如Solaria）的疊瓦相關(guān)專利，進(jìn)一步強(qiáng)化其在疊瓦組件領(lǐng)域的專利壁壘。這些并購(gòu)使其在?電池結(jié)構(gòu)、制備工藝、組件封裝等核心環(huán)節(jié)?形成系統(tǒng)性的專利布局。?

陷入危機(jī)的Maxeon，看到中國(guó)光伏企業(yè)在全球攻城略地的時(shí)候，自然是不會(huì)放過(guò)專利維權(quán)的機(jī)會(huì)。近幾年來(lái)，Maxeon在全球各地對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)頻繁發(fā)起專利訴訟。這些訴訟有些輸了，但也有不少贏了。今年1月，美國(guó)專利商標(biāo)局專利審判與上訴委員會(huì)裁定，阿特斯、晶澳科技和天合光能制造、進(jìn)口并銷售的TOPCon組件，直接侵犯了Maxeon的相關(guān)專利。

專利戰(zhàn)雖然讓中國(guó)光伏企業(yè)不勝其擾，但也必須遵守專利保護(hù)的法律法規(guī)。于是，通過(guò)專利維權(quán)，Maxeon成功收到了大額專利許可費(fèi)。

例如，今年年初，Maxeon子公司MSPL與愛旭股份簽訂了《專利許可協(xié)議》，愛旭股份支付總計(jì)人民幣16.5億元獲得BC技術(shù)專利授權(quán)。許可費(fèi)約定分五年支付，第一筆費(fèi)用1億元于2026年4月30日支付。此外，2024年末，Maxeon還與通威股份子公司通威太陽(yáng)能（合肥）有限公司就疊瓦太陽(yáng)能電池和組件技術(shù)的專利糾紛達(dá)成全球和解。

贏下專利官司，讓Maxeon大量沉睡的專利得以變現(xiàn)，可極大地緩解公司的財(cái)務(wù)困境。但是，這并不能根本解決Maxeon面臨的生存危機(jī)。在?美國(guó)市場(chǎng)封鎖、現(xiàn)金流枯竭、訴訟纏身、中國(guó)光伏企業(yè)擠壓等多重危機(jī)下，Maxeon已很難恢復(fù)生氣了。