昂偉達(dá)賣爆了，但旺山旺水公司虧麻了？

近日，旺山旺水2025年年報(bào)披露，旗下被譽(yù)為“國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新偉哥”的昂偉達(dá)，上市短短半年就賣出約85萬(wàn)片，公司營(yíng)收暴漲762.9%至1.02億元，表面看是一片“紅火”。

但極致的反差也同時(shí)出現(xiàn)，公司全年凈虧損達(dá)3.57億元，即便剔除股權(quán)、上市費(fèi)用等必要開(kāi)支，依舊虧損約1.5億元，陷入一種賣得越多、反而虧得越狠的怪圈。

一邊是大賣特賣，一邊是大虧特虧，這款去年還萬(wàn)眾矚目的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新ED藥，為何處于如此境地？

01亮眼成績(jī)背后，是越來(lái)越卷的市場(chǎng)

客觀而言，昂偉達(dá)的表現(xiàn)不算差。

作為旺山旺水的“王牌選手”，其2025年7月獲批、8月開(kāi)售，定價(jià)49/片，以主打“速效、可與酒精同服、副作用低”的差異化賣點(diǎn)，剛上市就快速成為了男性健康領(lǐng)域的熱門話題。還一口氣拿下知名大佬周鴻祎2000萬(wàn)元的天使輪押注，半年后就撐起公司57%營(yíng)收，將毛利率拉至79%，已經(jīng)到達(dá)了行業(yè)頭部的水平。

可即便它本身實(shí)力再能打，也架不住整個(gè)賽道早已是“四面楚歌”的環(huán)境。

價(jià)格上，前有輝瑞憑借原研技術(shù)，依靠大眾認(rèn)可度占據(jù)高價(jià)市場(chǎng)；中有揚(yáng)子江等國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新品類在排隊(duì)入場(chǎng)，分流中端價(jià)格消費(fèi)客群；后還有白云山、齊魯這類老牌選手，憑“仿制”的規(guī)模化產(chǎn)能，把價(jià)格廝殺到10元/片以下，以性價(jià)比橫掃大眾。

昂偉達(dá)作為創(chuàng)新藥，本身前期的研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)十年，投入成本超5億元，如果加入價(jià)格戰(zhàn)，何時(shí)才能回本？

而產(chǎn)品上，其也面臨著泰妥妥這類新對(duì)手的內(nèi)卷——你30分鐘起效，我就宣傳25分鐘；你主打“藥酒同服”，我強(qiáng)調(diào)“適用所有人群”；你突出副作用少，我拼持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)。

有限的“蛋糕”里，大家在貼身肉搏、互相搶食。昂偉達(dá)既沒(méi)法走低價(jià)路線去搶大眾市場(chǎng)，也很難單靠“創(chuàng)新”二字在站穩(wěn)腳跟，陷入了高不成、低不就的虧損尷尬。

這點(diǎn)破了傳統(tǒng)ED賽道的內(nèi)卷在慢慢觸頂，只在效果、價(jià)格上做比拼，很難走出泥潭。所以目前的男性健康市場(chǎng)，自然也在開(kāi)啟新賽道。

02 “需求變化”才是藥企突破的方向

傳統(tǒng)品類雖可以解決單次困擾，卻無(wú)法改善長(zhǎng)期精力透支，同時(shí)存在副作用風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是“用了就是不行”的標(biāo)簽也成為眾多男士的顧慮。疊加職場(chǎng)高壓、熬夜久坐、精力下滑等生活常態(tài)，當(dāng)代男性面臨的是系統(tǒng)性身體透支，而非單一功能問(wèn)題，健康需求也開(kāi)始轉(zhuǎn)變。

當(dāng)傳統(tǒng)企業(yè)深陷內(nèi)卷，男性健康市場(chǎng)在逐漸跳出“治療式”邏輯，迎來(lái)“全周期養(yǎng)護(hù)”的變革，以“倍力因”代表的養(yǎng)護(hù)賽道順勢(shì)崛起。

這類創(chuàng)新方案依托SIRT?專利，搭載“天然益陽(yáng)”物質(zhì)小花山奈，從天然植萃的角度本源性改善爆發(fā)能力，既規(guī)避“事后頭暈胸悶”等不良反應(yīng)，又能無(wú)壓力達(dá)到狀態(tài)“立得住”、精力“撐得久”、日常表現(xiàn)“時(shí)刻在線”的目的。

在《Science》等科學(xué)期刊上，有多項(xiàng)研究證實(shí)小花山奈提取物，可以直接參與NO/cGMP通路，在試驗(yàn)中展現(xiàn)出幫助男人舒展胯下活力的正向反饋。就連泰國(guó)拳王乃克儂東也將當(dāng)作體能補(bǔ)充科技，具有一千多年的固本培元?dú)v史。

據(jù)《京東健康2025男性健康消費(fèi)報(bào)告》顯示，目前健康養(yǎng)護(hù)賽道市場(chǎng)規(guī)模逼近千億，成為名副其實(shí)的新藍(lán)海，同時(shí)線上渠道占比達(dá)68%。

當(dāng)下，“倍力因”這類方案在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，不乏“表現(xiàn)狂飆，說(shuō)話硬氣，生活更加幸福了”“日常精力好了不少”“連睡眠都舒服了”等口碑，成為當(dāng)代男健康消費(fèi)的新選擇，也證明了這條新賽道的含金量。

03懂市場(chǎng)者才能贏下新賽道

靠著"國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新"的光環(huán)在“紅?！崩飶P殺，終究逃不過(guò)高投入、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)、難盈利的三角。而對(duì)于仍在傳統(tǒng)賽道死磕的選手而言，只有兩條路：要么依托研發(fā)優(yōu)勢(shì)，拓展"傳統(tǒng)手段+養(yǎng)護(hù)"組合方案；要么打破線下渠道局限，優(yōu)化消費(fèi)場(chǎng)景，否則終將難以出頭。

舊地圖到不了新大陸，這個(gè)市場(chǎng)的未來(lái)，不屬于把藥做得更便宜的人，而屬于讓男性不再需要吃藥的人。