近期，霍爾木茲海峽航運(yùn)緊張局勢(shì)仍在持續(xù)，區(qū)域通航效率下降、海運(yùn)成本攀升與國(guó)際油價(jià)走高，已從能源領(lǐng)域傳導(dǎo)至全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并帶來(lái)連鎖反應(yīng)。聚焦汽車行業(yè)，原油價(jià)格維持高位運(yùn)行，多條海運(yùn)航線繞行導(dǎo)致物流周期拉長(zhǎng)、保險(xiǎn)費(fèi)用上漲，加劇車企零部件短缺風(fēng)險(xiǎn)，致使車企足量生產(chǎn)和準(zhǔn)時(shí)交付的能力受到影響。

截至4月9日，包括豐田汽車、日產(chǎn)汽車、塔塔汽車、瑪魯?shù)兮從尽F(xiàn)代印度等多家跨國(guó)車企相繼推遲向中東及北非等區(qū)域發(fā)運(yùn)整車、零部件，部分工廠調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏以應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈波動(dòng)，以規(guī)避飆升的風(fēng)險(xiǎn)與高額附加費(fèi)。

出行產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心主任柴小冬表示，在燃油成本與物流成本雙重?cái)D壓下，全球汽車消費(fèi)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)階段性傾斜，新能源汽車的使用成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。他認(rèn)為，對(duì)于深度融入全球市場(chǎng)、正穩(wěn)步推進(jìn)海外布局的中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)而言，此次區(qū)域性航運(yùn)梗阻既帶來(lái)短期物流、成本與回款壓力，也在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)重構(gòu)中形成新的競(jìng)爭(zhēng)參照，全球汽車供應(yīng)鏈韌性與多元化布局，正迎來(lái)一次現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)。

航運(yùn)梗阻+油價(jià)高企

汽車成本與消費(fèi)端普遍承壓

霍爾木茲海峽作為全球重要能源運(yùn)輸通道，其通航受限直接推升國(guó)際原油價(jià)格，能源成本上漲快速傳導(dǎo)至汽車制造全鏈條。一方面，原油作為石化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)原料，帶動(dòng)塑料、橡膠、合成纖維等汽車用材價(jià)格上行，車企原材料采購(gòu)成本被動(dòng)增加；另一方面，海峽航運(yùn)效率下降導(dǎo)致大量海運(yùn)船舶繞行，航線里程與運(yùn)輸時(shí)間顯著延長(zhǎng)，海運(yùn)企業(yè)普遍上調(diào)燃油附加費(fèi)與風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)，集裝箱航運(yùn)成本明顯上漲。

物流成本上升不僅影響整車發(fā)運(yùn)，更干擾零部件跨國(guó)調(diào)配。汽車產(chǎn)業(yè)全球化分工程度高，芯片、鋁材、精密鑄件等關(guān)鍵物料依賴跨區(qū)域運(yùn)輸，航運(yùn)延誤易引發(fā)生產(chǎn)線物料節(jié)奏錯(cuò)配。與此同時(shí)，區(qū)域局勢(shì)不穩(wěn)也推高了跨境貿(mào)易結(jié)算與履約風(fēng)險(xiǎn)，部分經(jīng)銷商放緩接單節(jié)奏，終端訂單向車企傳導(dǎo)出現(xiàn)滯后，進(jìn)一步加劇生產(chǎn)端的不確定性。成本與節(jié)奏雙重壓力下，全球汽車產(chǎn)業(yè)整體進(jìn)入階段性承壓狀態(tài)。

對(duì)于普通消費(fèi)者而言，油價(jià)上漲直接轉(zhuǎn)化為燃油車的日常使用成本壓力。在歐洲，油價(jià)上漲疊加高燃油稅，部分國(guó)家95號(hào)汽油價(jià)格突破2歐元/升。以德國(guó)為例，即便德國(guó)政府緊急釋放1951萬(wàn)桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，并規(guī)定加油站每日只能調(diào)整一次油價(jià)，但當(dāng)?shù)厝加蛢r(jià)格仍維持高位運(yùn)行，部分民眾甚至選擇跨境加油以降低開(kāi)支。在日本，油價(jià)同樣持續(xù)飆升，給家庭和企業(yè)帶來(lái)較大壓力，日本政府近期釋放了石油儲(chǔ)備。

部分跨國(guó)車企調(diào)整排產(chǎn)

中東市場(chǎng)交付周期被迫拉長(zhǎng)

在航運(yùn)與成本壓力下，多家跨國(guó)車企公開(kāi)或內(nèi)部調(diào)整生產(chǎn)與交付計(jì)劃，中東及周邊市場(chǎng)受影響尤為直接。豐田、本田等日系車企因在中東市場(chǎng)布局較早、銷量占比較高，率先對(duì)相關(guān)出口車型排產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化，部分批次車輛交付周期較此前延長(zhǎng)。

值得一提的是，中東地區(qū)不僅是全球重要的汽車出口市場(chǎng)，更是超豪華品牌及高端燃油車的核心高利潤(rùn)市場(chǎng)。當(dāng)?shù)叵M(fèi)者購(gòu)買力強(qiáng)勁，對(duì)豪華車、大排量SUV的需求旺盛，是法拉利、瑪莎拉蒂、賓利、勞斯萊斯等超豪華品牌的重要營(yíng)收來(lái)源，也是雷克薩斯、梅賽德斯-奔馳、寶馬等日歐系豪華品牌的關(guān)鍵利潤(rùn)貢獻(xiàn)區(qū)域。然而，隨著如今中東沖突的持續(xù)升級(jí)，當(dāng)?shù)仄囅M(fèi)需求萎縮，導(dǎo)致眾多車企被迫延遲交付，這一高利潤(rùn)市場(chǎng)幾近停擺。

具體來(lái)看，豐田汽車在今年3月、4月分別針對(duì)日本本土生產(chǎn)的中東出口車型減產(chǎn)了2萬(wàn)輛和1.8萬(wàn)輛，減產(chǎn)規(guī)模接近其中東月度出口量的七成，涵蓋蘭德酷路澤等主力車型，以規(guī)避海運(yùn)延誤風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化全球產(chǎn)能分配；日產(chǎn)汽車在日本九州工廠減產(chǎn)約1200輛，優(yōu)先保障中東市場(chǎng)高利潤(rùn)車型供應(yīng)，同時(shí)積極尋找替代航運(yùn)路線以保障交付；本田、馬自達(dá)等日系品牌雖未公布大規(guī)模減產(chǎn)計(jì)劃，但中東市場(chǎng)交付周期普遍延長(zhǎng)，生產(chǎn)排產(chǎn)同步承壓。

此外，法拉利、瑪莎拉蒂、賓利相繼暫停中東地區(qū)常規(guī)海運(yùn)交付，僅少量車型通過(guò)高成本空運(yùn)保障供給，勞斯萊斯及改裝品牌邁莎銳則因空運(yùn)成本大幅上漲、海運(yùn)通道受限，逐步調(diào)整運(yùn)輸方案；保時(shí)捷、奧迪、奔馳等高端品牌亦出現(xiàn)訂單交付延遲，終端需求走弱直接影響企業(yè)在這一高利潤(rùn)區(qū)域的盈利預(yù)期，市場(chǎng)短期陷入觀望與停滯狀態(tài)。

與生產(chǎn)端調(diào)整相對(duì)應(yīng)的是終端市場(chǎng)觀望情緒上升，燃油價(jià)格持續(xù)處于高位使得傳統(tǒng)大排量燃油車吸引力下降，豪華及高性能燃油車型需求短期走弱，車企在高利潤(rùn)市場(chǎng)的營(yíng)收與盈利預(yù)期面臨微調(diào)。此次影響并非單一工廠停產(chǎn)，而是全球汽車流通網(wǎng)絡(luò)與市場(chǎng)需求端的同步調(diào)整，體現(xiàn)出汽車產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)際通道與能源價(jià)格的高度敏感性。

消費(fèi)結(jié)構(gòu)分化

中國(guó)車企穩(wěn)步推進(jìn)高質(zhì)量出海

需要指出的是，高油價(jià)環(huán)境下，全球汽車消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯分化。燃油車使用成本持續(xù)走高，使得純電動(dòng)、混合動(dòng)力車型的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步放大，客觀上加快了能源轉(zhuǎn)型在汽車消費(fèi)端的落地速度?！皩?duì)于已形成完整新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的中國(guó)車企而言，這一趨勢(shì)有利于鞏固產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，在全球市場(chǎng)替換進(jìn)程中保持相對(duì)優(yōu)勢(shì)?！辈裥《硎?。

從出?，F(xiàn)實(shí)情況看，中國(guó)汽車對(duì)中東及相關(guān)區(qū)域出口短期面臨物流周期加長(zhǎng)、運(yùn)費(fèi)上漲、經(jīng)銷商接單謹(jǐn)慎等壓力，部分車型到港時(shí)間推遲，跨境回款速度有所放緩。但得益于國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈配套完善、車型矩陣覆蓋廣泛，以及近年來(lái)多元化市場(chǎng)布局，整體影響相對(duì)可控。長(zhǎng)期來(lái)看，此次霍爾木茲海峽航運(yùn)梗阻也將進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)車企優(yōu)化海外物流方案，加快KD（散件組裝）、區(qū)域備件中心等本地化布局，降低單一航線依賴。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，整體而言，此次區(qū)域性航運(yùn)與能源波動(dòng)，并未改變?nèi)蚱嚠a(chǎn)業(yè)電動(dòng)化、智能化的長(zhǎng)期方向，讓供應(yīng)鏈韌性、市場(chǎng)布局多元化成為行業(yè)核心議題。中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)在應(yīng)對(duì)短期壓力的同時(shí)，也將在全球市場(chǎng)重構(gòu)中持續(xù)檢驗(yàn)并提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)步推進(jìn)高質(zhì)量出海。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)