繼去年凈利潤下降13.11%后，醫(yī)藥國企龍頭國藥現(xiàn)代今年一季度業(yè)績?nèi)晕粗沟踔脸霈F(xiàn)“斷崖式”下跌，并呈現(xiàn)加速下滑趨勢。

4月10日晚間，國藥現(xiàn)代(600420.SH)發(fā)布2026年第一季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計1-3月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.26億元~1.48億元，同比下降65.03%~58.94%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.34億元~1.56億元，同比下降61.32%~54.97%。這意味著，公司一季度盈利遭遇“腰斬”。

對于一季度業(yè)績預(yù)減的主要原因，國藥現(xiàn)代解釋稱，2025年下半年以來，全球原料藥產(chǎn)業(yè)面臨本土化回流加速、印度及美國貿(mào)易保護主義加劇、國內(nèi)抗生素產(chǎn)能過剩、集采政策持續(xù)傳導(dǎo)以及部分核心客戶需求下降等因素疊加影響，抗生素類醫(yī)藥中間體及原料藥行業(yè)整體承壓。面對嚴(yán)峻形勢，公司主動以價換量爭取市場份額，因價格下行導(dǎo)致醫(yī)藥中間體及原料藥板塊毛利率大幅下降，從上年同期的32.65%降至15.35%，導(dǎo)致今年一季度歸母凈利潤較上年同期下降幅度超過50%。

根據(jù)國藥現(xiàn)代(600420)近日發(fā)布的2025年年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入93.63億元，同比下降14.39%，已連續(xù)第四年營收同比下降。回顧過往財報，2022年至2024年，公司營收已從129.6億元降至109.4億元。

國藥現(xiàn)代通過強有力的“降本增效”措施，在營收下滑的同時，2022年至2024年卻實現(xiàn)了凈利潤的連續(xù)三年增長。不過，這一模式在2025年遇到了“天花板”。

2025年，公司歸母凈利潤為9.42億元，同比下降13.11%；扣非歸母凈利潤為8.49億元，同比下降18.6%；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為16.98億元，同比下降24.73%。

國藥現(xiàn)代稱，2025年受終端制劑市場需求疲軟及行業(yè)競爭加劇影響，公司部分重點醫(yī)藥中間體及原料藥產(chǎn)品價格出現(xiàn)同比下滑；制劑板塊在集采常態(tài)化推進、提質(zhì)擴面聯(lián)動降價以及營銷結(jié)算模式轉(zhuǎn)變等多重因素疊加作用下，收入規(guī)模較上年同期有所收縮。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)