本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：周嘉寶

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

優(yōu)衣庫(kù)母公司迅銷集團(tuán)在向“5萬(wàn)億日元”規(guī)模沖刺。

4月9日，優(yōu)衣庫(kù)母公司迅銷集團(tuán)（06288.HK；9983.T）發(fā)布2026財(cái)年上半年業(yè)績(jī)。截至2026年2月底，集團(tuán)收入20552億日元（約合人民幣884億元），同比增長(zhǎng)14.8%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.7%至4006億日元（約合人民幣171億元）；母公司擁有人應(yīng)占溢利2792億日元（約合人民幣119億元），同比增長(zhǎng)19.6%。

2026財(cái)年，迅銷集團(tuán)預(yù)計(jì)收入總額約39000億日元（約合人民幣1673億元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7000億日元（約合人民幣300億元），母公司擁有人應(yīng)占溢利為4800億日元（約合人民幣205億元）。

分地區(qū)來(lái)看，上半財(cái)年優(yōu)衣庫(kù)品牌（UNIQLO）日本地區(qū)收入5817億日元，同比增長(zhǎng)7.4%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.1%至1114億日元；同店銷售同比增長(zhǎng)6.5%。優(yōu)衣庫(kù)品牌海外地區(qū)收入同比增長(zhǎng)22.4%至12413億日元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.9%至2341億日元。

聚焦中國(guó)市場(chǎng)，迅銷集團(tuán)在報(bào)告中表示“該市場(chǎng)表現(xiàn)超預(yù)期，營(yíng)收顯著增長(zhǎng)，利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)”。其中，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)2025年12月因暖冬抑制了冬季系列銷售，同店銷售額有所下降；但2026年1~2月情況好轉(zhuǎn)，第二季度同店銷售額恢復(fù)增長(zhǎng)。此外，香港市場(chǎng)營(yíng)收增長(zhǎng)但利潤(rùn)下滑；臺(tái)灣市場(chǎng)則營(yíng)收利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)。

但中國(guó)市場(chǎng)的回暖也要考慮到此前半年報(bào)的低基數(shù)。據(jù)迅銷集團(tuán)財(cái)報(bào)，2025財(cái)年上半年，優(yōu)衣庫(kù)在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)收入同比下降約4%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比下滑11%；2024財(cái)年上半年，優(yōu)衣庫(kù)在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)雖然收入增長(zhǎng)，但利潤(rùn)小幅下滑；再往前的2023財(cái)年上半年，優(yōu)衣庫(kù)在疫情影響下中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)收入利潤(rùn)均大幅下降。

從2024財(cái)年開始，優(yōu)衣庫(kù)便啟動(dòng)渠道調(diào)整計(jì)劃，預(yù)計(jì)每年關(guān)閉或翻新約50家門店，通過(guò)優(yōu)化選址和提升單店效率，目標(biāo)將單店銷售額提高1.5倍以上。終端最明顯的感知是，優(yōu)衣庫(kù)的大店更多了，也關(guān)閉了很多小店。同時(shí)，優(yōu)衣庫(kù)門店出現(xiàn)在更貼合社區(qū)的位置，產(chǎn)品陳列也更加貼合本地消費(fèi)者的喜好。

從最新的半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，改革的效果正在顯現(xiàn)，但代價(jià)是優(yōu)衣庫(kù)中國(guó)門店總數(shù)持續(xù)減少。截至2026年2月底，優(yōu)衣庫(kù)中國(guó)門店數(shù)量為989家，半年凈減少19家，其中中國(guó)內(nèi)地門店數(shù)從期初的902家降至881家?？梢詫?duì)比的是，在2023年8月31日，優(yōu)衣庫(kù)中國(guó)門店數(shù)量一度達(dá)到1031家，中國(guó)內(nèi)地門店有925家。

值得一提的是，2020年，迅銷集團(tuán)創(chuàng)始人柳井正提出中國(guó)店鋪數(shù)量達(dá)到3000家的目標(biāo)。2022年，他在接受專訪時(shí)又修正道：“3000家只是一個(gè)最低目標(biāo)”。

除了線下渠道調(diào)整，優(yōu)衣庫(kù)也積極探索與本土電商巨頭的合作，尋找新增長(zhǎng)突破口。

近兩個(gè)季度，迅銷集團(tuán)在財(cái)報(bào)中都提及了與京東的合作。去年9月，優(yōu)衣庫(kù)在京東APP中開設(shè)了小程序購(gòu)物通道，迅銷集團(tuán)指明該合作幫助優(yōu)衣庫(kù)擴(kuò)大了線上客戶群。上半財(cái)年，優(yōu)衣庫(kù)中國(guó)內(nèi)地電商銷售額實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。2024年8月，優(yōu)衣庫(kù)入駐了淘寶小時(shí)達(dá)。

對(duì)于整個(gè)迅銷集團(tuán)，柳井正曾提出，“我們的目標(biāo)是5萬(wàn)億（日元）、10萬(wàn)億（日元）”。如今，優(yōu)衣庫(kù)在歐洲、北美市場(chǎng)正分別向年銷售1萬(wàn)億日元目標(biāo)邁進(jìn)，但想要實(shí)現(xiàn)10萬(wàn)億日元規(guī)模，中國(guó)市場(chǎng)仍必須扛起增長(zhǎng)重任。

但是，這對(duì)于正重新適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的優(yōu)衣庫(kù)來(lái)說(shuō)并不容易，休閑服賽道已經(jīng)越來(lái)越擁擠。其中，本土體育鞋服巨頭安踏集團(tuán)的布局尤為引人關(guān)注。

去年9月，安踏集團(tuán)與韓國(guó)時(shí)尚電商平臺(tái)MUSINSA成立合資公司“MUSINSA中國(guó)”，旗下被稱為“韓版優(yōu)衣庫(kù)”的旗下品牌Musinsa Standard于去年底在上海開設(shè)首家海外旗艦店，并計(jì)劃到2030年在中國(guó)擴(kuò)張門店至100家。

在天貓官方旗艦店，Musinsa Standard的主力產(chǎn)品無(wú)論在價(jià)格帶還是產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，均與優(yōu)衣庫(kù)高度重合。一件短袖T恤在百元左右，一件長(zhǎng)款工裝外套則則定價(jià)在800~1000元。從設(shè)計(jì)上來(lái)看，主張簡(jiǎn)約、時(shí)尚。其主體公司背后除了有強(qiáng)線下零售基因的安踏集團(tuán)在撐腰，還有紅杉資本的加持。與此同時(shí)，安踏主品牌“超級(jí)安踏”店型也在加速擴(kuò)張，不少人將其稱為“運(yùn)動(dòng)版優(yōu)衣庫(kù)”。

而優(yōu)衣庫(kù)的中國(guó)對(duì)手不只是安踏集團(tuán)。2024年，從內(nèi)衣起家的品牌蕉內(nèi)，已經(jīng)做到了近70億元的GMV。其創(chuàng)始人在去年年中的一次媒體采訪中強(qiáng)調(diào)，品牌目標(biāo)并非成為“中國(guó)的優(yōu)衣庫(kù)”，但他也承認(rèn)最經(jīng)典的對(duì)手仍是優(yōu)衣庫(kù)，“我們面向的可能是一波人群”。

面對(duì)本土勢(shì)力的步步緊逼，這一日本品牌的中國(guó)故事進(jìn)入新拐點(diǎn)。