亞馬遜CEO安迪·賈西的年度股東信，讀起來頗像一首企業(yè)版的"diss歌曲"——你得了解行業(yè)背景，才能讀懂他字里行間對各路競爭對手的暗中挑戰(zhàn)，當然信中也夾雜著一些私人故事，比如他曾夢想成為體育播音員，以及與父親一起看冰球比賽的溫馨回憶。

賈西并不直接點名叫陣，而是采用更為迂回的策略。以挑戰(zhàn)英偉達為例，他先表態(tài)："我們與英偉達保持著深度合作關系，始終會有客戶選擇使用英偉達芯片"，AWS也將持續(xù)支持這些芯片。

但他緊接著話鋒一轉(zhuǎn)："迄今為止，幾乎所有AI工作都運行在英偉達芯片上，但新的轉(zhuǎn)變已經(jīng)開始。"他指出，AWS客戶正在尋求"更高的性價比"，而答案正是亞馬遜自研的Trainium AI芯片。

賈西表示，Trainium系列芯片需求旺盛，最新款Trainium3的產(chǎn)能幾近售罄。更值得關注的是，距離正式發(fā)布還有18個月的Trainium4，產(chǎn)能同樣接近預訂滿額。

目前，Trainium的年化營收已達200億美元。賈西進一步推算，若亞馬遜作為獨立芯片廠商對外銷售，年化營收將達到500億美元。相比之下，英偉達去年實際營收為2159億美元，暫時還無需感到威脅——但賈西已將Trainium塑造為一股不可忽視的新興力量。

英特爾同樣未能幸免。賈西指出，AWS自研的Graviton CPU是英特爾x86架構的有力競爭者，"目前已被排名前1000的EC2客戶中98%廣泛采用"，這些客戶涵蓋全球眾多頂級企業(yè)。甚至有兩家公司提出"購買我們2026年全部Graviton實例產(chǎn)能"，他在信中特別加粗了這句話，并補充道："考慮到其他客戶的需求，我們無法答應這些請求，但由此可見市場需求之旺盛。"

在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領域，賈西也宣布亞馬遜的星鏈競爭對手——亞馬遜Leo衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務已取得初步成果，預計于2026年中期正式上線，目前已與達美航空、AT&T、沃達豐、澳大利亞國家寬帶網(wǎng)絡以及NASA等機構簽署合作協(xié)議。

值得關注的是，賈西還暗示亞馬遜未來可能涉足機器人銷售業(yè)務。他寫道，亞馬遜計劃將旗下100萬臺倉儲機器人所積累的數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)化為面向工業(yè)和消費領域的"機器人解決方案"。亞馬遜人形機器人會成為現(xiàn)實嗎？拭目以待。此外，他還談及當日達配送、生鮮業(yè)務和無人機配送等亞馬遜其他核心業(yè)務。

不過，賈西此次股東信最核心的任務，還是為其承諾的數(shù)千億美元資本支出進行背書。今年2月，他宣布2026年資本支出計劃高達2000億美元，主要用于擴建AWS數(shù)據(jù)中心，規(guī)模超過其他任何一家大型科技公司?？紤]到亞馬遜股價已跌破200美元且尚未明顯回升，賈西向股東的這番表態(tài)顯得尤為迫切。

"我們投入約2000億美元資本支出，絕非憑空押注，"他寫道，并以與OpenAI達成的協(xié)議為例——OpenAI承諾將在AWS上花費1000億美元。當然，市場上不乏對OpenAI能否兌現(xiàn)這一承諾的質(zhì)疑聲音。

對此，賈西回應稱，除OpenAI外，"還有其他幾項客戶協(xié)議已經(jīng)簽署（尚未對外公布）或正處于深度洽談階段"，這些客戶都將購買AWS的算力資源。

最終結果如何，還需時間檢驗。引發(fā)泡沫的人，往往是最后一個承認泡沫存在的人。"我關注著外界關于這項技術是否過度炒作、是否處于'泡沫'之中的討論，"賈西在信中如此寫道，但他堅定表示，至少對亞馬遜而言，情況并非如此。

Q&A

Q1：亞馬遜自研的Trainium芯片表現(xiàn)如何？

A：根據(jù)賈西的說法，Trainium系列芯片需求極為旺盛，最新款Trainium3產(chǎn)能已近售罄，甚至距正式發(fā)布還有18個月的Trainium4預訂量也接近滿額。目前Trainium年化營收達200億美元，若作為獨立芯片廠商對外銷售，賈西估算年化營收可達500億美元。這表明Trainium正在成為英偉達AI芯片的有力競爭者，尤其在AWS客戶追求更高性價比的背景下，市場認可度持續(xù)提升。

Q2：亞馬遜Leo衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務有哪些進展？

A：亞馬遜Leo是亞馬遜對標SpaceX星鏈推出的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務，預計于2026年中期正式上線。目前該服務已在商業(yè)化推進方面取得重要進展，簽約客戶包括達美航空、AT&T、沃達豐、澳大利亞國家寬帶網(wǎng)絡以及美國航天局NASA等知名機構，覆蓋航空、電信、基礎設施和航天等多個領域，顯示出較強的市場吸引力。

Q3：亞馬遜2026年2000億美元資本支出的主要用途是什么？

A：據(jù)賈西介紹，這2000億美元資本支出主要用于擴建AWS云計算數(shù)據(jù)中心基礎設施，以滿足持續(xù)高漲的AI算力需求。賈西強調(diào)這并非盲目投入，并以OpenAI承諾在AWS上消費1000億美元作為佐證。此外，他還透露已有多項尚未公開的客戶協(xié)議完成簽署或正在洽談中，為這筆巨額投資提供需求支撐。