2026 年 4 月 11 日，浪潮電子信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司發(fā)布《2025 年年度報告》。

浪潮信息 2025 年營收 1647.82 億元，同比增長 43.25%；歸母凈利潤 24.13 億元，同比增長 5.20%；扣非歸母凈利潤 20.81 億元，同比增長 11.10%。

分季度主要財務(wù)數(shù)據(jù)：

現(xiàn)金流：

經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額 54.53 億元，同比大增 7,183.71%；總資產(chǎn) 837.94 億元，同比增長 17.64%；歸母凈資產(chǎn) 217.60 億元，同比增長 8.96%。

浪潮信息說明 2024 年數(shù)據(jù)因同一控制下企業(yè)合并進行了追溯調(diào)整，因此同比口徑應(yīng)以調(diào)整后數(shù)據(jù)為準。

浪潮信息今年最大的亮點不是凈利潤，而是收入和現(xiàn)金流。

收入大增 43% ，說明 AI 服務(wù)器需求仍然非常強，尤其是算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和大模型落地仍在推著行業(yè)往前走。更重要的是經(jīng)營現(xiàn)金流從上年的 0.75 億元左右，一下躍升到 54.53 億元。

浪潮信息在年報中給出的原因是業(yè)務(wù)規(guī)模擴大、銷售回款增加。

對服務(wù)器廠商來說，這個變化很關(guān)鍵，因為這個行業(yè)天然有“大收入、重營運資金、利潤率薄”的特征，現(xiàn)金流修復(fù)往往比表面利潤更能說明經(jīng)營狀態(tài)。

費用：

營收構(gòu)成：

服務(wù)器產(chǎn)品收入 1546.05 億元，占總營收 93.82% ，同比增長 47.69%。

存儲類、交換類等產(chǎn)品收入 97.71 億元，占比 5.93%，同比反而下滑 2.80%。

2025 年的增長，全部來自服務(wù)器業(yè)務(wù)單線拉動。服務(wù)器業(yè)務(wù)收入占比繼續(xù)提升，從 91.00% 升至 93.82%。

浪潮信息仍然是典型的高周轉(zhuǎn)、低毛利生意，本輪 AI 紅利更多先體現(xiàn)在收入規(guī)模和出貨量上，而不是利潤率大幅抬升。

服務(wù)器產(chǎn)品毛利率 4.52%。且比上年下降 2.18 個百分點。

存儲類、交換類等產(chǎn)品，毛利率 8.74%。

營業(yè)成本構(gòu)成：

前五大客戶合計銷售金額 1174.69 億元，占年度銷售總額 71.29%。

其中第一大客戶銷售額 648.80 億元，占比高達 39.37%。

前五大供應(yīng)商采購額合計 1200.59 億元，占年度采購總額 74.01%。

其中第一大供應(yīng)商采購額 537.59 億元，占比 33.14%。第二大供應(yīng)商 430.91 億元，占比 26.56%。

截至 2025 年末，存貨 465.08 億元，占總資產(chǎn)比重高達 55.50%。

應(yīng)收賬款 130.51 億元，同比增 15.57%。

合同負債 195.06 億元，占總資產(chǎn)比重 23.28%，較年初 113.10 億元明顯上升。

研發(fā) 3099 人：

研發(fā)投入 38.77 億：

董事和高管薪酬：

員工 6896 人：

目前市值 991 億：

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