你有沒有碰過這種糟心事，買了一只股票蹲了好幾年等反彈，結(jié)果大股東早就把錢套完跑國外享福了。A股里鴻博股份背后尤氏家族的操作，看完真的讓不少套牢的散戶倒吸涼氣。整整十年，這個家族從這家上市公司抽走了20億，核心成員尤麗娟一個人就套現(xiàn)了7億出來。有人拍到她在美國活動的照片，身后清清楚楚飄著美國國旗，配文還寫著“新的開始”。

尤家當(dāng)初也算是正經(jīng)白手起家，上世紀九十年代在福州郊區(qū)開印刷廠，咬著牙投設(shè)備投資金一步步拼，終于在2008年熬到了上市。最風(fēng)光的時候，尤家一家子合計持股接近控股，還拿到了人口普查印刷、體彩福彩印刷這類大項目，在行業(yè)里穩(wěn)穩(wěn)站住了腳。后來行業(yè)風(fēng)向變了，數(shù)字化發(fā)展把紙質(zhì)業(yè)務(wù)擠得沒了生存空間，彩票銷售轉(zhuǎn)線上，票據(jù)也都電子化，公司核心收入來源直接被砍了半壁江山。

面對著主營業(yè)務(wù)下滑的趨勢，控股股東其實就兩條路能選。要么砸全部身家轉(zhuǎn)型賭一把新出路，要么趁著市場還沒徹底悲觀，慢慢把手里的股份賣掉，把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給接盤的投資者。尤家毫不猶豫選了第二條，從2011年就開始安排家族成員分批減持，一開始動作放得很輕，就怕一次性拋售把股價砸崩，十多年來分了很多次，金額從小到大慢慢出清。

這些操作從程序上看全都是合規(guī)的資本操作，本身不算違法，可散戶難受就難受在吃相太難看。嘴上一直喊著要做百年實業(yè)，行動上卻比誰都跑得快，把所有風(fēng)險都甩給了還在相信公司未來的小投資者。2017年的時候，公司還對外放話要砸大價錢進軍熱門賽道，搞多元化擴張，直接把市場情緒炒得火熱，股價跟著蹭蹭往上漲。

結(jié)果后續(xù)項目推進一塌糊涂，砸進去的錢沒轉(zhuǎn)化成穩(wěn)定業(yè)績，反而留下了一堆資金缺口和債務(wù)包袱。現(xiàn)在回過頭看，這波突如其來的利好，說不準(zhǔn)就是特意放出來給減持鋪路，剛好趁著股價高位賣個好價錢。2019年尤家還做了一筆大比例股權(quán)轉(zhuǎn)讓，看上去像是要徹底把控制權(quán)交出去，完美退場。

實際上靠著一致行動協(xié)議的安排，尤家還握著不小的話語權(quán)，并沒有完全脫手。買方掏了真金白銀接盤，尤家順順利利落袋為安，還能保留原有話語權(quán)，這種操作怎么看都讓外界懷疑背后的真實目的。到2021年前后，尤家的套現(xiàn)基本上就接近尾聲了，錢全都揣進了自己口袋，留下上市公司拿不出一個能讓市場信服的新增長點。

股價波動越來越大，所有的壓力最后全都落到了中小散戶的身上。對普通人來說，比短期漲跌更磨人的，是大股東都跑光了，持有股票的信心直接被抽空，拿著股票熬了一年又一年，也看不到回頭的希望。后來原股東把控制權(quán)交到了毛偉手里，毛偉接盤之后最讓股民印象深刻的操作，就是2022年那波AI概念炒作。

當(dāng)時公司放出消息，說要和英偉達合作建設(shè)AI相關(guān)中心，一下子就把市場情緒點爆了。股價從6塊多一路瘋漲到45塊附近，短短幾個月翻了快七倍，無數(shù)散戶抱著抓住AI風(fēng)口一夜翻身的想法沖了進去，就怕晚一步錯過暴富機會。誰知道2023年4月財報一出，之前給出去的盈利預(yù)期直接翻車，最終披露的是虧損幾千萬元，一盆冷水直接澆滅了所有熱度。

股價立馬從高位跳水，一路跌回了原點，那些在高點追進去的散戶，幾乎來不及反應(yīng)就被牢牢套住。之后市場上就出現(xiàn)了很多質(zhì)疑聲，說新實控人這套玩法，和之前原尤氏家族的操作如出一轍，都是講故事拉股價，趁著高位把資金抽走，甚至有消息說相關(guān)人員早就去了海外。這些說法暫時拿不到實錘，可散戶虧了真金白銀是實打?qū)嵉?，誰都賴不掉。

把整個時間線捋順了看，整個過程就是清晰的三步，原股東用十多年慢慢完成退出，新實控人借熱點概念炒高預(yù)期，最后信息滯后的散戶在情緒最熱的時候沖進來接盤，真正買單的永遠都是進場最晚、信息最少的普通人。到2024年一季度，這家公司的股東數(shù)還有十幾萬，主營業(yè)務(wù)一直不穩(wěn)定，之前吹的轉(zhuǎn)型項目也沒帶來清晰的盈利改善，股價比起最高點已經(jīng)縮水了大半。

不少散戶最開始信了尤家的實業(yè)故事，后來又信了AI風(fēng)口的故事，一次次被熱點和宣傳帶動著進場，最后才回過神，只有利潤和現(xiàn)金流才是支撐股價的根本，故事講得再動聽，財務(wù)表現(xiàn)跟不上，股價回撤起來比上漲快得多。對咱們普通散戶來說，這個案例最值錢的教訓(xùn)就是，別光盯著公告上的漂亮概念和熱詞，多看看股東的真實動作，多查查合同落地了沒有，有沒有實際的收入貢獻。

大股東常年不停減持，本身就說明他們自己都不看好公司的未來，這種時候散戶還往里沖，不套你套誰。尤氏家族從白手起家上市，到十年套現(xiàn)20億遠赴美國，留下一堆套牢的散戶和一個沒了增長點的公司，這事說起來真的挺唏噓。A股這么多年，從來不缺動聽的故事，缺的一直都是能落到實處的業(yè)績，和真真正正愿意和散戶站在一起的大股東。

參考資料：第一財經(jīng) 鴻博股份股東套現(xiàn)事件調(diào)查