本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者李明會 北京報(bào)道

日前，甘肅金融控股集團(tuán)有限公司（下稱“甘肅金控”）發(fā)布公告稱，已完成對甘肅農(nóng)商銀行240億元注資。本次注資完成后，甘肅金控持有甘肅農(nóng)商銀行53.43%總股本，實(shí)現(xiàn)絕對控股。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，本次注資全部來自甘肅省用于補(bǔ)充中小銀行資本金的專項(xiàng)債券。事實(shí)上，這并非專項(xiàng)債首次為省級農(nóng)商銀行組建提供關(guān)鍵金融支撐，此前遼寧農(nóng)商銀行、吉林農(nóng)商銀行、廣西農(nóng)商聯(lián)合銀行的順利組建，均離不開專項(xiàng)債的有力支持。

遠(yuǎn)東資信研究院副院長、首席宏觀研究員張林在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，專項(xiàng)債成為推動地方農(nóng)信系統(tǒng)改革和全國性農(nóng)商銀行組建的主要金融工具。以2025年為例，專項(xiàng)債在農(nóng)信系統(tǒng)改革中的重點(diǎn)投向農(nóng)商行、農(nóng)信社、農(nóng)村合作銀行，承接發(fā)債資金占比近70%。

農(nóng)信改革的“資本彈藥”

在金融領(lǐng)域，銀行的穩(wěn)健性至關(guān)重要，而資本充足率是衡量其穩(wěn)健性的關(guān)鍵指標(biāo)。它反映了銀行以自有資本抵御壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)并維持正常運(yùn)營的能力，對于維護(hù)金融體系的穩(wěn)定和安全具有重要意義。

有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前我國部分城商行、農(nóng)商銀行的核心一級資本充足率已接近監(jiān)管紅線。不過，現(xiàn)實(shí)情況卻是，資本實(shí)力本就薄弱的中小銀行，更難通過市場機(jī)制補(bǔ)充資本。

于是，中小銀行專項(xiàng)債應(yīng)時(shí)而生。

自2020年創(chuàng)新落地，到2023年集中發(fā)行，再到2024年陸續(xù)收尾，中小銀行專項(xiàng)債為合理補(bǔ)充中小銀行資本開辟了新途徑。

2020年，財(cái)政部首次安排2000億元地方政府專項(xiàng)債券額度，專門用于補(bǔ)充中小銀行資本金。隨后在2021年和2022年，財(cái)政部分別增加1500億元和2000億元額度，累計(jì)形成5500億元的總體規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，這四年間，共有597家銀行獲得了專項(xiàng)債注資，其中城商行50家，農(nóng)合機(jī)構(gòu)547家，后者占比92%。與此同時(shí)，2025年，專項(xiàng)債在農(nóng)信系統(tǒng)改革中的重點(diǎn)投向農(nóng)商行、農(nóng)信社、農(nóng)村合作銀行，承接發(fā)債資金占比近70%。

值得一提的是，在農(nóng)信系統(tǒng)深化改革進(jìn)程中，中小銀行專項(xiàng)債也成為推動省級農(nóng)商銀行順利組建的重要金融力量。

2021年，山西省政府以大同銀行、長治銀行、晉城銀行、晉中銀行和陽泉市商業(yè)銀行五家銀行為基礎(chǔ)組建省級城商行山西銀行，并發(fā)行153億元專項(xiàng)債，通過山西金控注入山西銀行補(bǔ)充資本。

2022年，沈陽農(nóng)商銀行與省內(nèi)30家農(nóng)信聯(lián)社組建遼寧農(nóng)商銀行，并在此前陸續(xù)發(fā)行三只中小銀行專項(xiàng)債提供百億元資金支持。

同年，中原銀行吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行和焦作中旅銀行，河南省財(cái)政廳發(fā)行80億元中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債券，通過鄭州市財(cái)政局以轉(zhuǎn)股協(xié)議存款方式，定向?qū)χ性y行補(bǔ)充其他一級資本。

2024年，廣西壯族自治區(qū)計(jì)劃發(fā)行支持中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債券，總額60億元，由自治區(qū)財(cái)政廳委托廣西金投階段性注資廣西農(nóng)商聯(lián)合銀行，補(bǔ)充廣西農(nóng)商聯(lián)合銀行資本。

同年，吉林省擬組建省級農(nóng)商行并統(tǒng)一法人。對2021年已使用的86億元專項(xiàng)債券和2023年1月獲批但尚未使用的260億元專項(xiàng)債券，共計(jì)346億元調(diào)整注入吉林農(nóng)商銀行。

蘇商銀行特約研究員武澤偉對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，專項(xiàng)債作為資本補(bǔ)充金具備多重優(yōu)勢?！暗谝?，其期限較長且成本相對低廉，能夠有效匹配金融機(jī)構(gòu)資本占用的長期性特點(diǎn)，從而顯著緩解短期流動性壓力。第二，專項(xiàng)債納入政府性基金預(yù)算管理體系，信用等級較高且資金到位確定性較強(qiáng)，這不僅有利于提升被注資機(jī)構(gòu)的市場信譽(yù)，也切實(shí)增強(qiáng)了其抵御風(fēng)險(xiǎn)的綜合能力。第三，專項(xiàng)債資可以精準(zhǔn)注入核心一級資本，后續(xù)可通過股權(quán)溢價(jià)退出或分紅途徑實(shí)現(xiàn)本息償付，該既嚴(yán)格遵循財(cái)政資金有償使用原則，又巧妙規(guī)避了對機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營決策的直接干預(yù)?！?/p>

遠(yuǎn)東資信研究員黃美霖同時(shí)對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，專項(xiàng)債用作金融機(jī)構(gòu)的資本補(bǔ)充金，可以專款專用，使資本補(bǔ)充更高效、更可控，能夠迅速彌補(bǔ)中小銀行的資本短板。此外，專項(xiàng)債由政府信用背書，其融資成本顯著低于銀行自主發(fā)債或股東注資，有效緩解了中小銀行，特別是高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的農(nóng)信社、農(nóng)商行外部融資渠道受限、資本補(bǔ)充困難的問題。

黃美霖同時(shí)指出，區(qū)別于以往的行政撥款，通過金控平臺股權(quán)投資等路徑，專項(xiàng)債注資不僅完成資本補(bǔ)充，還在法律和公司治理層面確立了明確的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，有利于銀行市場化運(yùn)作，提高公司治理水平。

化險(xiǎn)改制的“改革杠桿”

在業(yè)內(nèi)專家看來，專項(xiàng)債的發(fā)行有效提升了農(nóng)信機(jī)構(gòu)資本水平、改善資產(chǎn)質(zhì)量，化險(xiǎn)成效顯著。

“專項(xiàng)債機(jī)制的持續(xù)優(yōu)化，加強(qiáng)了地方政府、財(cái)政、銀行、國資等多方聯(lián)動，不僅為農(nóng)信改革輸送‘真金白銀’，也優(yōu)化了地方債務(wù)結(jié)構(gòu)和治理水平，為地方金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展提供中長期保障?！睆埩直硎?，專項(xiàng)債的發(fā)行不僅助推省級農(nóng)商銀行整合組建，更是直接提升了農(nóng)信機(jī)構(gòu)的資本充足率與風(fēng)險(xiǎn)防控能力，同時(shí)有效推動高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出清、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)化解。

“專項(xiàng)債支持的農(nóng)商行、農(nóng)信社等農(nóng)信系統(tǒng)機(jī)構(gòu)，資本充足率顯著提升?！睆埩謱τ浾哒f道。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，獲得專項(xiàng)債支持的樣本銀行資本充足率為13.41%，核心一級資本充足率10.31%，不良貸款率降至2.73%，相較2020年顯著降低，顯示出風(fēng)險(xiǎn)化解和資產(chǎn)質(zhì)量改善成效突出。

“專項(xiàng)債資金投向高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)和機(jī)構(gòu)，如遼寧、河南、甘肅等，優(yōu)先用于資本緊張、經(jīng)營壓力大、歷史遺留問題重的農(nóng)信社和農(nóng)商銀行，有效防范和化解區(qū)域性系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，提升金融體系穩(wěn)定性?！睆埩诌M(jìn)一步表示，專項(xiàng)債的發(fā)行同時(shí)增強(qiáng)了服務(wù)三農(nóng)本源功能與信貸能力。隨著資本實(shí)力增強(qiáng)，農(nóng)信機(jī)構(gòu)能更好地支持地方三農(nóng)經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)信貸，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)能力，貫徹普惠金融政策導(dǎo)向。

責(zé)任編輯：馮櫻子 主編：張志偉