信托三分類的一個(gè)重要目的，就是要讓信托業(yè)恢復(fù)本源業(yè)務(wù)，提升積極管理能力，避免成為融資通道、影子銀行、杠桿中心。

服務(wù)信托業(yè)務(wù)，就是監(jiān)管所期待的信托公司積極管理的杠把子業(yè)務(wù)。

用意是好的。

但是，沒(méi)有哪一部法律告訴我們，服務(wù)信托，例如家族信托，只能是主動(dòng)管理信托、只能是全委型的信托。

信托法第二條開(kāi)宗明義給出了信托的定義：“本法所稱信托，是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。”

這個(gè)定義，明確要求受托人“按委托人的意愿”管理信托事務(wù)。

“按委托人的意愿”的意思就是：

——委托人想讓它成為主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的，它就是主動(dòng)管理業(yè)務(wù)；委托人想讓它成為被動(dòng)信托業(yè)務(wù)的，也應(yīng)聽(tīng)從委托人的安排。

被動(dòng)信托業(yè)務(wù)，在任何時(shí)候也不能和非法業(yè)務(wù)劃等號(hào)。

--在資管信托這種金融信托中，除了單一信托中的委托人還有一定的議價(jià)能力外，委托人退化成純粹的投資者，對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)如何投資原則上是沒(méi)有發(fā)言權(quán)的。若委托人沒(méi)有保留此項(xiàng)權(quán)力（power）給自己或者投資顧問(wèn)，受托人有主動(dòng)管理義務(wù)，有剩余管理權(quán)（或義務(wù)）。

--監(jiān)管認(rèn)為，家族信托等服務(wù)信托才是信托的本源業(yè)務(wù)。但正是在家族信托中，委托人才有了更多的發(fā)言權(quán)。家族信托的核心目的是家族財(cái)產(chǎn)、家庭財(cái)產(chǎn)的傳承、分配，這些都是家庭事務(wù)；只有附帶部分資產(chǎn)管理功能具有金融功能，才是監(jiān)管的重點(diǎn)。

所以，包括投資決策、財(cái)產(chǎn)分配、信托條款的變更等事項(xiàng)，都應(yīng)由信托文件的約定決定。

就是說(shuō)，家族信托也并不一定意味著受托人的主動(dòng)管理。

若監(jiān)管文件中限制委托人的合理權(quán)限，構(gòu)成對(duì)意思自由的限制，對(duì)《信托法》的違反。

找時(shí)間我會(huì)聊聊，消極信托、被動(dòng)信托不是洪水猛獸，家族信托即使成為通道業(yè)務(wù)，也不會(huì)導(dǎo)致明顯的金融風(fēng)險(xiǎn)。

不能按監(jiān)管資管信托的思路去監(jiān)管家族信托。

信托公司在主動(dòng)管理能力得到實(shí)質(zhì)提升之前，多讓能干的委托人做決定，不能說(shuō)是壞事兒。

如何提升主動(dòng)管理能力呢，請(qǐng)參考《中國(guó)信托法》。

小書《中國(guó)信托法》出版，對(duì)大多數(shù)困擾我國(guó)研究者和實(shí)務(wù)工作者的信托法問(wèn)題——家族信托、商事信托和慈善信托，都給出了可信賴的探討。購(gòu)買鏈接